Використання стабільної монети USD1, підкріпленої RWA, як забезпечення, звучить дійсно привабливо. Гарантія казначейськими паперами США, низька волатильність, стабільна вартість позичок… але тут є підвох: стабільність ≠ безпека.

Багато людей роблять одну й ту саму помилку. Вони бачать низьку волатильність USD1 і розслабляються, потім ставлять весь депозит як забезпечення. Але справді небезпека не в забезпеченні — а в запозиченій частині. Наприклад, ви використовуєте USD1 як забезпечення для позички BNB, і тут на ринку стається стрибок, ціна BNB зростає, вартість вашого боргу розбухає як повітряна куля, а коефіцієнт здоров'я позиції обвалюється миттєво. Навіть найстабільніше забезпечення не врятує вас.

Як це правильно використовувати? Є тільки одне правило: активи мають відповідати один одному.

Найбезпечніший підхід — позичати стабільні монети для арбітражу однотипних активів або суворо контролювати рівень кредитного плеча, утримуючи LTV на надзвичайно низькому рівні. Тільки так антиволатильна властивість USD1 дійсно вас захистить. Але щойно йдеться про позички нестабільних активів, не розраховуйте, що вона повністю нівелює ризик — перед волатильністю ринку не існує абсолютної «стабільності».

Якщо по суті, USD1 підходить для тих, хто шукає gарантовані доходи на рівні інституцій, а агресивні гравці, що розраховують на високе плече для позасадкових дохідів, його не можуть використовувати. Якщо дотримуватися дисципліни й уникати невідповідних позицій, низькоризиковий майнінг дійсно спрацьовує. Але умова така — вам дійсно потрібно це дотримуватися.