White Metalの上昇、$69.00に到達：地政学的圧力でXAG/USDが新たな高値を更新

シルバー評価のための完璧な嵐

月曜日のアジアセッションでは貴金属市場が著しい上昇を見せ、XAG/USDは2.5％上昇して心理的な69.00ドルの壁に接近—未踏の領域に入りました。白金属の勢いは、中東情勢の緊迫化の中で投資家の防御的ポジションへの欲求を反映しています。情報報告によると、イランの弾道ミサイル能力の加速や、以前の攻撃で標的となった核インフラの再建に関する軍事的懸念が高まり、最高レベルの外交交渉で緊急の備えが進められています。この不確実性の背景は自然と資本の流れを保護資産に向かわせており、シルバーはその伝統的な安全資産の特性から恩恵を受けています。

インフレ鈍化も、利下げ期待は控えめなまま

インフレ面では、11月の消費者物価指数（CPI）が好材料を提供し、見出しは驚きをもたらしましたが、1月の連邦準備制度理事会（FRB）会合に向けた積極的な利下げ期待を再燃させるには至りませんでした。見出しのCPIは前年比2.7％に鈍化し、前回の3.0％やエコノミスト予測の3.1％を下回りました。変動の激しい商品価格を除いたコアインフレは、さらに鋭く2.6％に縮小し、予測の3.0％を覆しました。このハト派的な価格動向にもかかわらず、FRBのメッセージは堅持されており、即座の政策転換は見込まれていません。この頑固な金利環境は逆説的にシルバー価格を支えています。高い利回りは通常貴金属に圧力をかけますが、不確実性そのものが安全資産への需要を促進しているのです。

テクニカル分析：過熱気味だが堅牢

XAG/USDのテクニカル設定は、慎重な監視を要する典型的な買われ過ぎ状態を示しています。価格は、61.14ドルに固定された20期間指数移動平均線を明確に上回っており、強固な乖離を形成しています。これは持続的な強気の勢いを示す一方、疲弊の可能性も警告しています。14日相対力指数（RSI）は77.44を記録しており、過熱域に深く入り込んでいます。これにより、近く修正局面が展開する可能性があります。

上昇のサポートとして、49.96ドルから始まる上昇トレンドラインが構造的な底を提供し、上昇を保護しています。もし調整局面が現れた場合、61.14ドルの(20-EMA)が最初の重要な調整ターゲットとなるでしょう。ただし、中間のトレンドラインを突破すると、勢いを持つトレーダーにとってより厳しい意味合いを持つ可能性があります。より深い調整は、12月3日の高値付近の59.00ドルまで拡大する可能性もあります。

抵抗線は心理的なもので、次の重要な節目は60.00ドルであり、その先に新たな史上最高値の領域が待ち受けています。

シルバー市場の推進要因の理解

シルバーは、貴金属の中で独特の位置を占めています。安全資産としての金ほど求められませんが、ボラティリティの高いマクロ経済環境下でポートフォリオの分散やインフレヘッジとしての価値が高まっています。市場参加者は、実物のコインやバー$65 、または国際スポット価格を追跡する上場投資信託（ETF）などの金融商品を通じてエクスポージャーを得ています。

価格の動きは、相互に関連する要因から生じます。地政学的不安定性は安全資産需要を高めますが、金ほど劇的ではありません。非利息資産であるシルバーは、金利環境に逆らう感応性を示し、金利低下は一般的に評価を押し上げます。XAG/USDの米ドル建ては、通貨の強さが下押し圧力をかける一方、弱さは買いを促進します。

金融フロー以外にも、産業需要が価格の動向に根本的な影響を与えます。シルバーは銅や金を凌ぐ優れた電気伝導性を持ち、電子機器、太陽光発電技術、特殊用途に不可欠です。米国や中国の産業サイクルの変化、インドの宝飾品需要なども、価格変動に重要な影響を及ぼします。

特に、シルバーは金の動きに追随しやすく、貴金属比率(1オンスのシルバーと1オンスの金)が相対的な評価指標を提供します。比率が高い場合、シルバーは金に対して割安と見なされることがあり、逆に比率が低い場合はその逆の関係を示します。

テクニカル分析の枠組みは計算支援を用いて作成