BTC在十年间超越贵金属，但2025年贵金属实现了"绝地反击"

数字资产分析师Adam Livingston最近发表观点指出，自2015年以来，Bitcoin（BTC）的表现远超传统避险资产。根据其数据，BTC在过去十年实现了27,701%的涨幅，而同期白银（Silver）仅获得405%收益，黄金（Gold）更是只有283%的增长。这一对比似乎让比特币支持者有了充分的"话语权"。

然而，Gold倡导者Peter Schiff对此提出了不同的看法。这位长期的Bitcoin批评者指出，观察周期的选择至关重要。Schiff建议将对比时间缩短至最近四年，而非十年，并发表了一个引人注目的观点：“形势已变，比特币的黄金时代已成过去。”

贵金属的经济学逻辑：为何它们正在"追赶"

Orange Horizon Wealth创始人Matt Golliher从供给角度解释了这一现象。他指出，大宗商品价格从长期看往往会收敛到生产成本附近。当价格上升时，生产成本较高的矿源开始变得可盈利，新的产能涌入市场，供应随之增加，最终拉低价格。但比特币不同——其供应总量被永久锁定在2100万枚。Golliher补充道，目前许多Gold和Silver矿源在一年前的价格水平下是亏损的，但在2025年的现价下却获得了可观利润。

美元贬值正在重塑财富格局

更值得关注的是宏观经济背景。据媒体人士Ethan Ralph报道，美元指数（DXY）在2025年下跌近10%，创下十年来最差表现。DXY反映美元相对于欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎等主要法定货币的强弱。

美联储（Federal Reserve）的宽松货币政策正在加速这一趋势。分析师Arthur Hayes认为，美元贬值与流动性充裕的环境将成为稀缺资产（包括Gold、Silver以及Bitcoin）价格上涨的重要催化剂。

值得一提的是，Gold在2025年已创出历史新高，达到约4,533美元/盎司的价位，White银同样创出接近80美元/盎司的新高。与此同时，当前Bitcoin交易价格在$90.50K区间。

这场关于最佳价值储存工具的争论并未因为BTC的历史表现而尘埃落定。市场正在重新评估这些资产的相对价值，而宏观因素的变化可能会不断改写这一故事的结局。