2026年：暗号市場にとってまた1年か、それとも違うのか？

最新の機関資産運用会社Grayscaleの分析によると、来年は一部の市場参加者が予想するよりもより従来型の展開になる可能性があります。いくつかの話題性の高いテーマが投資家の関心を集めていますが、それらが暗号資産の価格動向に与える実際の影響は、予想よりもはるかに控えめになる可能性があります。

量子コンピューティングとDATに関する過熱は的外れ

2026年に向けて暗号資産の議論を支配している二つのストーリーは、量子コンピューティングの脅威とデジタル資産トレジャリーの普及です。しかし、Grayscaleの最新の「2026デジタル資産展望」は、どちらもこれまでの注目ほど重要ではないと示唆しています。

量子コンピューティングは、依然としてこの分野にとって遠い懸念です。現在の暗号システムに理論的な脆弱性が存在するものの、主流の専門家は、真に脅威となる量子能力が実現するのは2030年代に入ってからだと考えています。このタイムラインは、ポスト量子暗号標準の開発が2026年を通じて進む可能性がある一方で、これらの技術的準備が短期的に暗号資産の評価や投資家の行動に大きな影響を与える可能性は低いことを意味します。

同様に、DAT現象—企業がバランスシートにデジタル資産を追加する動き—は、2025年の爆発的な成長後に抑制されています。これらのトレジャリーの多くは、基礎となる純資産価値に近い価格で取引されており、レバレッジのエクスポージャーも最小限です。そのため、従来の閉鎖型投資信託のように機能し、市場の風景に存在し続ける一方で、価格の大きな動きを促すことはできません。ほとんどの企業のDATは、市場の調整時に強制的な清算を引き起こさず、その役割は通常通り中立的なままです。

ビットコインの本当の勢いの源泉

ノイズを除外すると、Grayscaleはビットコインの短期的な動きについて非常に楽観的な見解を維持しています。同資産運用会社は、2026年上半期にBTCが新たな史上最高値を記録する可能性を予測しています。現在の価格は$90.52Kであり、マクロ経済の状況が好転すれば、過去の高値に向けて大きな上昇余地があります。

この強気の見通しは、二つの基本的な柱に支えられています。第一に、マクロ経済の力が引き続き投資家を代替的な価値保存手段へと向かわせています。世界的に国債のレベルが上昇する中、従来の法定通貨は価値の下落リスクに直面しています。ビットコインとイーサリアム（現在$3.10K付近で取引）は、通貨の侵食に対するポートフォリオの保険として機能し、個人投資家と機関投資家の両方から硬い代替手段を求める資本を引きつけています。

第二に、規制環境は暗号資産にとって大きく好転しています。スポットビットコインやイーサリアムのETP、成功した法的勝利による先例の確立、具体的なステーブルコイン法案の成立などにより、規制の不確実性は大きく低減しています。これらの進展は、従来規制の懸念で一時的に抑えられていた機関投資資本の流入を促進します。今後、Grayscaleは、米国の主流資本市場にブロックチェーンを基盤とした金融を制度化する可能性のある、さらなる超党派の立法努力を予想しています。

2026年の構造的根拠

革命的な変革ではなく、2026年はビジネスが通常通り行われる年となる見込みですが、その価格水準は意味のある高値で推移します。暗号資産セクターの4年サイクルのダイナミクスは、今年がマクロ経済の圧力と規制の明確化が最終的に持続的な評価拡大へと結実する転換点となることを示唆しています。この組み合わせは、量子のブレークスルーやDATによる買いの乱高下を必要としません。従来の需給メカニズムとマクロリスクオフのダイナミクスだけで、ビットコインを未知の領域へと押し上げることが可能であり、より広範なデジタル資産エコシステムもそれに続くと考えられます。