El dólar canadiense se estabiliza a medida que los datos de inflación suavizan la justificación para subir las tasas

El CAD mantiene su posición frente al USD el lunes tras el informe de inflación más suave de lo esperado en Canadá, aunque el par de divisas todavía encuentra resistencia. En los niveles actuales, USD/CAD ronda 1.3761, rebotando desde un mínimo intradía cercano a 1.3747, mientras los participantes del mercado reevaluan las expectativas sobre los próximos movimientos de política del Banco de Canadá. La cifra de inflación general más débil ha moderado la presión alcista sobre el Loonie, a pesar de la debilidad generalizada en el Dólar.

El último informe de inflación de Statistics Canada reveló un crecimiento del IPC general del 2.2% interanual en noviembre, una cifra por debajo de las previsiones de los economistas del 2.4%, aunque sin cambios respecto a la lectura de octubre. La cifra mensual fue de 0.1%, marcando una desaceleración respecto al 0.2% del mes anterior. Para quienes siguen la tasa de conversión de 8 CAD a USD, este entorno de inflación más suave sugiere un espacio limitado para un endurecimiento agresivo por parte de los responsables políticos canadienses.

Las medidas de inflación subyacente mostraron un panorama mixto para la orientación de la política. El IPC subyacente, muy observado por el BoC, se mantuvo estable en 2.9% interanual, mientras que la métrica mensual subyacente en realidad invirtió la tendencia, disminuyendo un 0.1% tras un aumento del 0.6% en octubre. Estas lecturas subrayan que las presiones de precios se acercan a la zona de confort del banco central del 2%.

La reciente decisión del Banco de Canadá de mantener las tasas de interés refleja estas dinámicas de inflación más suaves. Los funcionarios calificaron la postura actual como “adecuadamente calibrada”, señalando que la inflación permanece cerca del objetivo, mientras que el impulso económico subyacente muestra signos de persistencia. Este sesgo dovish limita el potencial alcista para el Loonie, que depende de los diferenciales de tasas frente al USD.

Al otro lado de la frontera, los datos económicos de EE. UU. ofrecieron señales mixtas. El Índice de Manufactura del Estado de Nueva York para diciembre cayó a -3.9 desde 18.7, decepcionando significativamente las expectativas de 10.6 y sugiriendo que la actividad manufacturera se ha contraído bruscamente. Sin embargo, el calendario estadounidense se intensificará esta semana, con varios informes clave que podrían redefinir las expectativas de la Reserva Federal de cara a 2026.

El martes llega el informe retrasado de Nóminas No Agrícolas de octubre y noviembre, un barómetro crítico para la salud del mercado laboral. Seguidamente, el jueves se publicará el Índice de Precios al Consumidor de EE. UU., que probablemente influirá en la trayectoria de la política de la Fed. Estos datos entrantes podrían inyectar volatilidad en USD/CAD a medida que los traders recalibran sus perspectivas sobre la política monetaria comparativa.

Resumen del rendimiento de la divisa

El Dólar estadounidense registró un rendimiento mixto frente a las principales divisas hoy, sin cambios frente al CAD y ganando un 0.09% frente al Dólar Australiano y un 0.10% frente al Franco Suizo. El Dólar mostró su mayor ventaja frente al Dólar Neozelandés con un 0.09%, aunque enfrentó obstáculos frente al Yen japonés (-0.59%) y la Libra Esterlina (-0.19%). El par EUR/USD vio al Dólar debilitarse un 0.12%, reflejando presiones generalizadas sobre el Dólar a pesar de las expectativas de ventaja en las tasas de la Fed.

Entre las divisas de materias primas, la estabilidad relativa del Dólar canadiense refleja las fuerzas equilibradas en juego: una inflación más suave que elimina la urgencia de endurecimiento, pero una economía resistente que evita una depreciación brusca. Los traders que posicionan su exposición a 8 CAD a USD deben monitorear de cerca los próximos datos de empleo e inflación, ya que estas métricas determinarán en última instancia si la Fed mantiene su postura restrictiva o si muestra flexibilidad hacia el nuevo año.