ZEC、POL、BTCなど主要暗号資産が重要な局面を迎えています。北米時間21:30に米国12月雇用統計が発表予定で、このデータは単なる経済指標ではなく、FRBの流動性政策の方向性を直接左右する存在です。

市場予想は極度に分散しており（予測幅は2.5万から15.5万の新規雇用まで）、機関投資家の経済基本面に対する真の混困を反映しています。さらに厄介なのは、先月のデータに大幅な修正がある可能性があり、これが流動性見通しに対する市場判断を直撃することです。

注目すべき3つのポイント：データが堅調（新規8万+、賃金上昇）でリスク資産が短期的に圧迫される場合、データが低迷（新規6万を大きく下回る、賃金下落）で市場が早期織り込みを開始する可能性、そして最も厄介な組み合わせ（雇用不振だが賃金上昇）でスタグフレーション予想が引き起こされ、ボラティリティが激しく変動する場合。

同時に行われるのは、米国最高裁の重要関税政策の合法性判断です。この判決は見落とされやすいですが、為替メカニズムを通じて瞬時に世界中のリスク資産、暗号資産市場に影響を与える可能性があります。

本質的には、暗号資産はグローバル流動性変化の感情的な鏡となっています。雇用統計は資金コストに影響を与え、裁判所の判決はリスク選好度に影響を与える――どちらも短期相場を動かす重要な変数です。長期トレンドのロジックは依然健在ですが、近期ではこの2つの重大イベントの市場インパクトを消化する必要があります。底値は救いの手なのか、天井到達の信号なのか――答えはボラティリティの中に浮かび上がります。