#市场情绪与链上结构 La contracción de liquidez durante la semana de Navidad ya es bastante evidente. Mirando los datos de anoche: el volumen abierto de contratos perpetuos de BTC se evaporó en 3.000 millones de dólares en una noche, y ETH también cayó en 2.000 millones, lo que indica que el mercado está reduciendo activamente su apalancamiento en lugar de aumentar posiciones — el sentimiento de cautela predomina.

Este viernes es un punto clave. 300.000 opciones de BTC (237 mil millones de dólares) y 446.000 opciones IBIT vencen, entre ellas, más del 50% del volumen abierto en Deribit se concentra en el día de Navidad, con un punto crítico en torno a 95.000 dólares. Curiosamente, el volumen abierto de opciones put en 85.000 dólares está disminuyendo, mientras que las opciones call en 100.000 dólares se mantienen estables, lo que indica que el mercado mantiene un optimismo limitado respecto a la tendencia durante las vacaciones.

Sin embargo, el indicador de inversión de riesgo muestra que el sentimiento del mercado se ha suavizado en comparación con hace 30 días, aunque en general sigue siendo bajista. Además, las operaciones de venta para fines fiscales de fin de año en un entorno de baja liquidez podrían amplificar aún más la volatilidad, por lo que la probabilidad de que continúe la tendencia de rango en el corto plazo es bastante alta. Según datos históricos, las tendencias durante las vacaciones suelen volver a la media solo después de que la liquidez regresa en enero. En ausencia de una ruptura clara de dirección, seguir observando los cambios en la liquidez antes y después de la vencimiento de las opciones concentradas será más relevante.