Khi Niềm Tin Chiến Thắng: Tại sao IBIT của BlackRock Thu Hút $25 Tỷ Mặc Dù Năm Liên Tiếp Lỗ

Câu chuyện về tổ chức của Bitcoin vừa trở nên thú vị hơn. Quỹ ETF Bitcoin giao ngay (IBIT) của BlackRock đã thực hiện điều mà hầu hết các quỹ không thể—thu hút $25 tỷ đô la dòng vốn chảy vào trong khi vẫn ghi nhận lợi nhuận hàng năm âm. Tính đến đầu năm 2026, khi BTC giao dịch quanh mức $90.56K và giảm khoảng 4.80% so với cùng kỳ năm ngoái, hiện tượng này tiết lộ điều gì đó quan trọng về cách các khoản tiền lớn nhìn nhận tài sản kỹ thuật số ngày nay.

Nghịch lý báo hiệu sự trưởng thành của thị trường

Dưới đây là cú twist mà không ai ngờ tới: các ETF truyền thống thường mất tiền khi họ đang trong trạng thái âm. Các nhà đầu tư tháo chạy về phía các khoản thắng lợi. Nhưng IBIT? Nó vẫn tiếp tục hút tiền, ngay cả khi các con số đỏ chồng chất. Eric Balchunas của Bloomberg gọi đó là điều đặc biệt—quỹ hàng đầu duy nhất duy trì dòng tiền lớn trong khi đang trong trạng thái âm.

Điều này không phải ngẫu nhiên. Đó là sự bỏ phiếu của các tổ chức bằng hành động của họ, và họ đang nói điều gì đó khác biệt: “Chúng tôi không quan tâm đến các giảm giá hàng quý. Chúng tôi ở đây cho thập kỷ tới.”

Tư duy này là điều phân biệt vốn chiến lược với các nhà giao dịch bán lẻ. Khi một mô hình dòng tiền lớn xuất hiện trong thời kỳ suy thoái, điều đó có nghĩa là niềm tin đang thúc đẩy các khoản mua vào, chứ không phải FOMO.

Tại sao Bitcoin bản thân không bùng nổ khi có tin này

$25 tỷ đô la nghe có vẻ khổng lồ—và đúng vậy. Vậy tại sao BTC không tăng vọt? Ba lý do tiết lộ cách thị trường đã tiến hóa:

Kích thước và Thanh khoản giờ đây quan trọng. Vốn hóa thị trường của Bitcoin đã mở rộng vượt xa so với cách đây năm năm. Dòng tiền $25 tỷ đô la được hấp thụ mà không gây ra sóng gợn trong toàn bộ tài sản.

Người bán ở khắp mọi nơi. Các nhà nắm giữ dài hạn theo dõi dòng tiền ETF ổn định giá, rồi chốt lời. Đó là hình thức canh tác lợi nhuận trên quy mô vĩ mô. Nhu cầu mới bị bù đắp bởi các chiến lược thoát hiểm tinh vi.

Trò chơi phái sinh. Các nhà tổ chức không chỉ mua Bitcoin giao ngay nữa. Họ sử dụng các quyền chọn, hợp đồng tương lai và các công cụ phòng ngừa rủi ro để quản lý rủi ro và tạo lợi nhuận cùng lúc. Sự phức tạp này làm giảm đi khả năng tăng đột biến dễ gây biến động.

Câu chuyện thực sự: Vốn dính chặt và xây dựng nền tảng

Hãy bỏ qua những ồn ào. Điều mà dòng tiền $25 tỷ đô la thực sự thể hiện là một sự chuyển đổi trong cách IBIT được sử dụng. Nó không phải là một giao dịch. Đó là một vị trí trong danh mục đầu tư.

Khi dòng vốn chảy vào đều đặn trong một năm giảm giá, điều đó báo hiệu “tiền dính chặt”—loại tiền đã vượt qua các cơn bão và vẫn còn ở lại qua nhiều chu kỳ. Điều này hoàn toàn khác với các nhà theo đuổi đà tăng giá, những người bán tháo ngay khi tâm lý thay đổi.

Mô hình này phản ánh cách các tổ chức xử lý trái phiếu, hàng hóa hoặc bất động sản. Bạn tích lũy dựa trên các luận điểm kéo dài hàng thập kỷ, chứ không phải dựa trên các biến động trong biểu đồ hàng tháng. IBIT đang chuyển đổi từ tài sản đầu cơ sang khoản giữ nền tảng.

Những gì sắp tới: Định vị cho tiềm năng tăng giá

Đây là lý do tại sao điều này quan trọng đối với bạn: khi tâm lý thay đổi và biến động có lợi cho Bitcoin, dòng tiền IBIT có thể tăng tốc đáng kể. Cơ sở hạ tầng đã có đó. Niềm tin đã được chứng minh. Nguồn vốn là thực sự.

$25 tỷ đô la không được phân bổ để bắt dao rơi và thoát ra. Nó được phân bổ vì các nhà quản lý này thực sự tin rằng giá trị dài hạn của Bitcoin là vững chắc, bất chấp áp lực giá hiện tại.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi dòng chảy của Bitcoin và ETF—đây chính là tín hiệu phân biệt tiếng ồn và cấu trúc. Hành động giá ít quan trọng hơn việc hiểu tại sao vốn đang di chuyển. Và ngay bây giờ, nó đang chảy vào IBIT vì tất cả các lý do đúng đắn.