La tendencia de regulación financiera en Estados Unidos está cambiando silenciosamente. La dirección de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha lanzado recientemente la iniciativa "Project Crypto", que no es simplemente un ajuste de políticas, sino una redefinición completa del marco regulatorio de los activos criptográficos, con el objetivo de convertir a Estados Unidos en el centro financiero blockchain global.

**Un "giro de 180 grados" en la estrategia regulatoria**

En los últimos años, la cuestión de si los activos criptográficos deben considerarse valores ha sido una preocupación constante para inversores y desarrolladores. ¿Cómo decide la SEC? Principalmente con la antigua herramienta conocida como la "Prueba Howey", lo que resulta en criterios poco claros y una aplicación de la ley que a menudo deja a todos confundidos. La administración anterior consideraba que la mayoría de los activos criptográficos eran valores, y emprendió acciones legales contra intercambios y plataformas NFT, lo que ahogó al sector.

Ahora, la estrategia ha cambiado completamente. El nuevo marco regulatorio indica claramente que la mayoría de los activos criptográficos en realidad no son valores. Se segmentan según sus atributos económicos—colecciones digitales, bienes digitales, stablecoins, cada uno con sus propias reglas, sin una única solución para todos.

**¿Cómo funciona la "exención de innovación"?**

La parte más interesante llega ahora. A partir de enero de 2026, los protocolos DeFi, DAOs y emisores de stablecoins que cumplan con ciertos requisitos podrán acceder a la "exención de innovación". ¿Qué significa esto? En un período de 12 a 24 meses, no será necesario seguir el complejo proceso de registro tradicional de valores, siempre y cuando establezcan una infraestructura rigurosa de verificación de identidad y cumplimiento normativo.

En resumen, las autoridades reguladoras están dando espacio para la innovación, pero sin relajar las medidas de KYC y gestión de riesgos. Esta estrategia es mucho más realista que la anterior de "todo bloqueo": reconoce que la industria necesita espacio para desarrollarse, pero sin perder de vista el control del riesgo.