ZEC hôm qua giảm mạnh 30%, tin nhắn của tôi hoàn toàn chao đảo.

"Dự án bỏ chạy rồi à?" "Tiền này chết hết rồi?"

Được rồi, tôi đã có thể thuộc lòng bộ phản ứng này. Trong vòng tiền mã hóa, bất cứ khi nào giá coin giảm, phản ứng đầu tiên là đội ngũ có vấn đề. Cách tư duy này đã trở thành phản xạ có điều kiện, nhưng thành thật mà nói, chuyện của Zcash lần này phức tạp hơn nhiều so với vậy.

Tôi đã từng làm nghiên cứu về quản trị tiền mã hóa nhiều năm, tôi dám chắc: đây không phải là sự suy tàn của dự án, mà là "cơn đau tái cấu trúc" rất cần thiết. Nhìn từ góc độ khác, Zcash đang trải qua giai đoạn mà tất cả các dự án tiền mã hóa ranh mạnh đều không thể tránh khỏi — sự hóa thân từ cơ sở thủ công thành quân đội chính quy. Giống như thanh thiếu niên phải thoát khỏi sự kiểm soát của cha mẹ để trưởng thành, các dự án tiền mã hóa cũng phải loại bỏ những ràng buộc quản trị lỗi thời.

**Quản trị sai lệch còn nguy hiểm hơn cả lỗ hổng mã**

Không ít người đặt cược toàn bộ thành bại của dự án tiền mã hóa vào công nghệ. Nhưng tôi nói với bạn, những quả bom thực sự thường không ở trong mã, mà ở tầng quản trị.

Vấn đề của Zcash nói thẳng ra chỉ là: hai派系đều muốn làm dự án sinh lợi, thoát khỏi sự ràng buộc quyên góp, nhưng hoàn toàn không thể đi tới chung tư duy về "làm thế nào". Sức tàn phá của sự sụp đổ đồng thuận này, vượt xa bất kỳ lỗi kỹ thuật nào.

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế đã lâu lắm rồi phơi bày một sự thật: cái gọi là "hoàn toàn phi tập trung hóa" từ đầu chỉ là một ảo tưởng, bản chất quản trị phải nhất thiết yêu cầu mức độ nào đó của quyết định tập trung hóa. Khuôn khổ quản trị phi lợi nhuận của Zcash, ở giai đoạn đầu đã bảo vệ sự tinh khiết kỹ thuật của dự án, nhưng một khi dự án muốn huy động vốn, mở rộng, tuyển dụng người dùng, thực hiện những bước đi thực sự về thương mại, hệ thống này trở thành một gánh nặng khổng lồ.

Muốn huy động vốn? Phải vượt qua các tầng phê duyệt quyên góp. Muốn lặp lại nhanh chóng? Phải chờ sự thống nhất của các bên. Đó giống như dùng một chiếc xe ba bánh chạy bằng người lực để chạy đường dài xuyên lục địa — dù thiết kế kỹ lưỡng cũng không theo kịp nhịp độ thị trường.