#美国贸易赤字状况 El último informe de investigación de JPMorgan presenta un juicio clave: la ola de des-riesgo en el mercado de criptomonedas a finales de año está llegando a su fin.

Durante el último trimestre, la salida de fondos de los ETF de Bitcoin y Ethereum en efectivo fue realmente alarmante, pero desde enero de 2026, esta tendencia de venta se ha ido reduciendo claramente. Los indicadores de posiciones en futuros perpetuos y futuros de CME también muestran que la reducción de posiciones en toda esa temporada prácticamente ha terminado. Lo más importante es que, en la revisión del índice de febrero, MSCI decidió no excluir temporalmente a las empresas relacionadas con criptomonedas del índice global de acciones, lo cual es una noticia muy positiva para el ánimo del mercado.

Lo interesante es que, aunque muchos hablan de una deterioración de la liquidez, el informe señala que la amplitud del mercado en CME y en los ETF principales todavía es normal. La verdadera raíz del problema fue la expectativa de exclusión de MSCI en octubre del año pasado, que asustó a las instituciones y las llevó a reducir posiciones anticipadamente. Ahora, esta ola de ajuste está casi terminada.

En resumen, el mercado ha pasado de la fase de corrección a una fase de consolidación en los mínimos, no es el comienzo de un colapso. Aquellos que entraron en pánico y vendieron a finales de año, en realidad aprovecharon para que las instituciones compraran en los niveles bajos. En el primer trimestre de 2026, varios indicadores ya están dando señales de una recuperación — la segunda fase del mercado alcista institucional acaba de comenzar a calentarse, y lo que pase después dependerá del entorno macroeconómico, las políticas y cuándo realmente volverá a fluir el capital.