Tradicionalmente, parece que hay una pared invisible e intangible entre las finanzas tradicionales y DeFi. Por un lado, están los requisitos de cumplimiento estrictos, y por otro, un mundo descentralizado libre pero lleno de incertidumbre. Las grandes instituciones en realidad envidian los rendimientos de DeFi, pero si realmente quieren entrar, deben enfrentarse a esa delgada "línea de cumplimiento" que parece una cuerda de acero.

Recientemente, al charlar con algunos amigos del sector de gestión de activos, he notado que esta situación está cambiando lentamente. Cuando mencionan proyectos de cálculo de privacidad, su actitud claramente ha cambiado.

¿Pero cuál es la causa fundamental? En pocas palabras, para las grandes gestoras, DeFi nunca ha sido solo una cuestión de intereses. Las transacciones anónimas son un tabú, y no poder rastrear el flujo de fondos es una pesadilla. El año pasado, una gestora de activos alemana probó un protocolo de préstamo en una cadena pública, pero el proyecto fue detenido porque no pudieron demostrar a los auditores el destino de cada dinero. Lo que perdieron fue menor, pero lo que realmente dolió fue la pérdida de confianza.

Por eso, la lógica de la privacidad verificable resulta tan atractiva. Por ejemplo, usando un marco de privacidad verificable, el contenido de la transacción está cifrado, pero las autoridades regulatorias con una clave especial pueden abrir una "vista de cumplimiento". Desde otra perspectiva, es como dar a las instituciones un traje invisible, pero los auditores tienen gafas de visión penetrante. Suena extraño, pero precisamente responde a la necesidad de cumplimiento de nuevas regulaciones como MiCA en la UE.

Los datos hablan por sí mismos: en el tercer trimestre del año pasado, el volumen de activos gestionados por protocolos DeFi orientados al cumplimiento se duplicó, y entre estos, los proyectos que combinan protección de privacidad y funciones de auditoría fueron los que más atrajeron fondos rápidamente.

Un caso real más: un fondo de inversión privado en los Países Bajos está probando la tokenización de bonos en una plataforma de cálculo de privacidad. La identidad de los inversores se mantiene oculta, pero cada transferencia y distribución de intereses genera automáticamente informes de cumplimiento que se envían directamente al banco custodio. El socio del fondo dice que esto ha resuelto un problema que tenían desde hace años. Antes, los procesos eran tan complejos que resultaban aterradores, y ahora finalmente tienen una solución que combina privacidad y cumplimiento.