市场对熊市的认知经历了一个有趣的演变过程。

最初，只有少数人察觉到行情可能反转，彼时多数投资者还沉浸在牛市叙事中，心态上难以快速调整。随着时间推移，越来越多人开始接纳熊市的现实——尤其当周线级别的高点和低点呈现持续走低的格局时，这种转变变得更加明显，市场共识逐渐形成。

到了最后阶段，几乎所有参与者都承认熊市的存在。这往往源于价格在底部区域反复震荡，形成了巨大的U型反转形态。这个过程漫长且折磨人，使得熊市似乎成了永恒的存在。

本质上，这反映了市场心理从乐观→怀疑→绝望的典型周期，也是判断底部的重要参考之一。