¿Está tocando fondo el crypto sell off? Análisis de JPMorgan sugiere que sí

La liquidación masiva que ha sacudido los mercados de criptomonedas podría estar llegando a su punto de inflexión, según el equipo de investigación de JPMorgan liderado por Nikolaos Panigirtzoglou. La evidencia más clara proviene del comportamiento de los ETFs spot, cuyas salidas están mostrando signos de ralentización, una señal que podría indicar que el pánico entre inversores está perdiendo momentum.

**Datos del CME revelan cautela institucional**

Un indicador particularmente revelador viene del Chicago Mercantile Exchange (CME), donde los datos de apalancamiento en los futuros de Bitcoin no muestran una contracción notable. Esto es significativo porque sugiere que los grandes inversores institucionales no están ejecutando retiradas masivas de sus posiciones, a diferencia de lo que se observa en los segmentos minoristas del mercado.

Esta desconexión entre el comportamiento retail e institucional es interpretada por JPMorgan como una señal potencialmente constructiva. Mientras algunos inversores más pequeños liquidan posiciones por miedo o necesidad de capital, los grandes jugadores mantienen su exposición, lo que históricamente ha precedido a recuperaciones de mercado.

**El escenario más probable a corto plazo**

Si la tendencia de desaceleración en las salidas de ETFs spot se mantiene en las próximas semanas, JPMorgan estima que el mercado podría transitar hacia una fase de estabilización y recuperación gradual. Sin embargo, los analistas advierten que este pronóstico depende críticamente del monitoreo continuo de variables macroeconómicas que podrían revertir el escenario en cualquier momento.

La conclusión es clara: el crypto sell off no ha terminado, pero los indicadores técnicos sugieren que estamos más cerca del fondo que de nuevos mínimos históricos.