FIGR obtient la recommandation de Bernstein en tant que favori : objectif de prix relevé à 72 dollars, les données du T4 constituent un soutien

Le analyste de Bernstein a récemment offert un beau cadeau à Figure Technology Solutions (FIGR). Son objectif de cours a été relevé de 54 dollars à 72 dollars, soit une hausse de 33 %, et la société est désormais classée comme la recommandation privilégiée pour 2026. Par rapport au cours de clôture de lundi à 52,23 dollars, cela représente un potentiel de hausse d’environ 38 %. Ce qui soutient cette vision optimiste, c’est la performance supérieure aux attentes de FIGR sur le marché du crédit tokenisé.

La logique derrière cette mise à niveau

Dirigée par Gautam Chhugani, l’équipe d’analystes de Bernstein indique dans leur dernier rapport client que les avantages de FIGR se manifestent à plusieurs niveaux :

Croissance du crédit tokenisé supérieure aux attentes

Selon les données opérationnelles préliminaires du quatrième trimestre 2025 publiées récemment par FIGR, le volume des transactions sur le marché du prêt à la consommation a atteint 2,71 milliards de dollars, en hausse de 10 % par rapport au trimestre précédent. Parmi celles-ci, la plateforme de crédit tokenisé Figure Connect représente environ 46 % du volume de crédit du trimestre précédent. Ce chiffre montre que le canal de la tokenisation devient le moteur principal de croissance de l’entreprise, plutôt qu’une activité marginale.

Amélioration continue de l’effet de levier opérationnel

Les analystes soulignent particulièrement que « l’effet de levier opérationnel continue de s’améliorer ». Cela signifie qu’avec l’augmentation du volume des transactions, le coût unitaire de FIGR diminue et la marge bénéficiaire s’améliore. C’est un bon signe de croissance durable.

Les fondamentaux et nouveaux moteurs de croissance

En plus de son activité principale de HELOC, FIGR explore activement de nouvelles lignes de produits :

• Prêts de couverture de la dette (DSCR)
• Prêts aux petites et micro-entreprises
• Prêts garantis par des actifs cryptographiques
• Plateforme de tokenisation d’actions (en planification)

Les analystes considèrent que la tokenisation d’actions constitue une option stratégique à long terme. À court terme, ce n’est pas une source majeure de revenus, mais le potentiel à long terme est considérable.

Environnement réglementaire et opportunités de marché

Le rapport de l’analyste mentionne également l’importance de la « Loi Clarity » aux États-Unis (une proposition de loi sur la structuration du marché des cryptomonnaies). Un cadre réglementaire plus clair est favorable aux institutions de prêt basées sur la blockchain comme FIGR. En utilisant l’infrastructure blockchain pour remplacer les systèmes traditionnels de comptabilité bancaire, dans un environnement réglementaire clair, les avantages de ce modèle seront encore plus évidents.

Il ne s’agit pas simplement d’une innovation technologique, mais d’une innovation commerciale soutenue par la politique.

En résumé

Cette mise à niveau de Bernstein ne sort pas de nulle part. Les données du Q4 confirment le potentiel de croissance du crédit tokenisé, l’amélioration de l’effet de levier opérationnel montre que le modèle d’affaires se met en place, l’expansion des nouvelles lignes de produits ouvre des perspectives de croissance, et un environnement réglementaire plus clair élimine une partie de l’incertitude. Du point de vue des analystes, c’est une histoire avec des fondamentaux solides.

Il faut toutefois noter que le potentiel de hausse de 38 % est basé sur l’objectif de cours, et que la performance réelle du marché dépendra des résultats futurs et de l’humeur du marché. Mais d’un point de vue fondamental, FIGR fait vraiment ce qu’il faut.