真正の大事がやって来た——約200億ドルの機関投資資金が狂ったようにブロックチェーンに上昇している。新しい概念の炒作ではなく、国債、企業融資、株式などの伝統的な金融の基礎資産が、実際にブロックチェーンに移行している。

なぜこんなに盛り上がっているのか？その理由は非常にシンプルだ。链上国債の利回りは約5%に達し、24/7の連続取引もサポートしている。プライベート・クレジットの利回りはさらに魅力的だ。この効率性と柔軟性は、伝統的な市場では到底実現できない。機関投資家の計算は飛躍的に進んでいる。

現在、RWA（Real World Asset）分野では、五つの主要プレイヤーがそれぞれの領域を占め、独自の技を持っている：

• Rayls Labs——最高レベルの暗号技術を用いて機関のプライバシー懸念をカバーし、銀行の「秘密兵器」となっている。
• Ondo Finance——米国株ETFや債券などを迅速にトークン化し、既にヒットメーカーとなり、個人投資家市場を狙っている。
• Centrifuge——資産管理会社のお気に入りで、数十億規模のプライベート・クレジットを链上に移し、取引効率を飛躍的に向上させている。
• Canton Network——ウォール街の大物たちが共同で構築したもので、大規模決済や機関レベルの操作に特化している。
• Polymesh——プロトコルの基盤からコンプライアンスフレームワークを内蔵し、証券発行者の第一選択となっている。

これらのプラットフォームは互いに競争しているのではなく、むしろ万億規模の市場を分け合う盟友だ。銀行はプライバシー保護を必要とし、資産運用会社は取引効率を求め、ウォール街はコンプライアンスフレームワークを必要としている——それぞれのニーズに応え、各自の利益を追求している。

2026年の二つの重要な節目はすでに決まっている。OndoはSolanaエコシステムで大規模なトークン化株式取引を展開し、Canton Networkは米国公式決済機関DTCCと連携して実現プロジェクトを開始する。これら二つのプロジェクトが成功すれば、万億規模の資産の洪流が到来する。

これは未来の話ではなく、今まさに起きていることだ。機関投資家はすでに準備を整え、インフラも整備済みだ。金融構造を書き換える链上移行が、目の前で展開されている。