El $910B de diciembre en las criptomonedas separa a los profesionales de los turistas que venden en pánico: Finestel

El “pánico” de diciembre aplastó a los apostadores de alto riesgo, mientras que los despachos profesionales se rotaron hacia efectivo, BTC, ETH y algunas jugadas selectas de privacidad/IA, según Finestel.
Resumen

• El “pánico” de diciembre borró aproximadamente $910B en valor de criptomonedas, ya que BTC cayó de una trampa alcista a ~$910B y ETH bajó un 7.8% en medio de liquidez escasa y volatilidad en aumento, según un nuevo informe de Finestel.
• Los gestores rastreados por Finestel redujeron el apalancamiento a ~1.3x, aumentaron los stablecoins por encima del 23% y recortaron los altcoins de alto riesgo por debajo del 11%, mitigando aproximadamente el 85% de las posibles caídas.
• Tokens de privacidad y IA como NIGHT, TAO y la jugada regional ZBT superaron el rendimiento, mientras que la meme coin Whitewhale se convirtió en liquidez de salida, mientras los profesionales se preparan para un primer trimestre 2026 volátil.

Un nuevo informe de la empresa fintech de criptomonedas Finestel sugiere que la liquidación de criptomonedas de $94k mil millones en diciembre no solo castigó a los apostadores; separó claramente a los gestores profesionales de riesgo de todos los demás. Mientras los traders minoristas vendían en pánico en medio de una caída en cascada, los despachos institucionales rotaron silenciosamente hacia la defensa, preservando capital y manteniendo efectivo para 2026.​

Pánico de diciembre, en números {#decembers-capitulation-in-numbers}

• La capitalización total del mercado cripto cayó un 23% en semanas, de aproximadamente 3.913,91 billones a 3.003,00 billones, borrando unos 910,910 mil millones en valor en papel, en lo que los analistas llaman ahora la “Capitulación de diciembre”.
• Bitcoin $88k BTC$910 abrió el mes cerca de 94,00094,000, recuperó brevemente ese nivel en una clásica “trampa alcista”, y luego cerró en torno a 88,00088,000, bajando un 6.4% en diciembre pero aún con un aumento del aproximadamente 114% en lo que va de año.
• Ethereum (ETH) cayó un 7.8% a aproximadamente 2,9702,970, mientras que los volúmenes de negociación totales colapsaron un 18% a 862862 mil millones, creando un escenario de liquidez escasa donde la volatilidad realizada a 30 días de Bitcoin se disparó a 32%.

“Las métricas del mercado en general fueron brutales”, señala una sección del informe de Finestel, describiendo una venta que “superó” en escala las caídas de fin de año anteriores.

Choque macro: Fed, BoJ y geopolítica {#macro-shock-fed-boj-and-geopolitics}

El desencadenante fue un denso conjunto de shocks macro en lugar de una sola falla en cadena. Los mercados se habían agrupado en la llamada “Operación Hassett”, apostando a que el nominado del presidente Trump, Kevin Hassett, ofrecería un alivio agresivo e incluso recortes de 50 puntos básicos.

En cambio, la reunión del FOMC del 9-10 de diciembre solo produjo un recorte de 25 puntos básicos y un gráfico de puntos hawkish que solo preveía un recorte en 2026, con Jerome Powell enfatizando una postura “día a día” que “mató la narrativa de pivote”. Días después, el Banco de Japón sorprendió al mercado global de carry trade al subir las tasas a 0.25%, a pesar de un paquete de estímulo de 18.3 billones de yenes, apretando las tuercas a las apuestas apalancadas financiadas en yenes baratos.

Esa presión política se dio en medio de un escenario geopolítico feo: ataques en Venezuela, amenazas al presidente de la Fed y incidentes con drones que involucraron a Rusia crearon lo que el informe llama una “tormenta perfecta de decepción política y miedo geopolítico”.

Cómo jugó la “dinero inteligente” a la defensa {#how-smart-money-played-defense}

Donde la historia cambia es en la reacción. Datos de carteras monitoreadas por Finestel muestran que los gestores profesionales no solo siguieron bajando con el mercado; ejecutaron un pivote deliberado hacia la seguridad.

• Incremento en efectivo: Las asignaciones en stablecoins subieron del 20% en noviembre a un pico del 23.1% a finales de diciembre, no como una salida, sino como “dinero en efectivo en espera”.
• Reducción de riesgos: La exposición a altcoins de alto riesgo se redujo a menos del 11%, con capital concentrado en unos pocos temas de alta convicción.
• Desapalancamiento: El apalancamiento promedio cayó a aproximadamente 1.3x, un mínimo en varios años, mientras los despachos deshacían activamente posiciones largas sobrecargadas.

Las pruebas retrospectivas de Finestel sugieren que esta estrategia defensiva “mitigó aproximadamente el 85% de las posibles caídas” durante la caída, subrayando lo que el informe describe como la “madurez creciente de la gestión profesional de cripto”.

En cadena, los datos de Glassnode muestran dinámicas clásicas de capitulación. Los tenedores a largo plazo ya habían vendido en la fortaleza inicial cerca de 94,00094,000, mientras que los tenedores a corto plazo descargaron más de 300,000 BTC en la banda de 86,000-94,000. Los derivados contaron la misma historia: la volatilidad implícita saltó alrededor del 30%, la skew de puts dominó los vencimientos de enero, el interés abierto cayó un 25%, y las liquidaciones superaron los 5.25.2 mil millones, “borrando principalmente posiciones largas demasiado optimistas”.

Ganadores, perdedores y historias de tokens {#winners-losers-and-token-stories}

Incluso dentro de una caída del 23%, hubo alfa para quienes estaban posicionados en narrativas reales. Los nombres de privacidad e IA lideraron lo que el informe llama un “fugaz hacia catalizadores de calidad”, mientras que las meme coins reanudaron su papel como trampas de liquidez de salida.

• El token de privacidad NIGHT subió un 45%, ayudado por una mesa redonda favorable de la SEC y colaboraciones en el ecosistema en torno a infraestructura de identidad.
• TAO, vinculado a IA, ganó un 25% tras una reducción a la mitad en diciembre y el lanzamiento de un fideicomiso al estilo Grayscale, consolidando su estatus como uno de los “gráficos más fuertes en la sala”.
• La jugada regional ZBT subió un 67% con fuertes entradas de Corea del Sur, haciendo eco de ciclos anteriores en los que los intercambios coreanos actuaron como centros de apalancamiento local.
• La meme coin Whitewhale, en cambio, experimentó un aumento del 200% seguido de “correcciones agudas e inmediatas”, un recordatorio de que en un escenario de riesgo reducido, la pura especulación suele ser la primera en ser reevaluada.

Fuera de la acción a nivel de tokens, los flujos también divergieron a nivel corporativo. Mientras los fondos de inversión experimentaron aproximadamente 650 millones en salidas netas de productos cripto, las tesorerías corporativas aumentaron discretamente sus holdings; MicroStrategy, por ejemplo, añadió 1,229 BTC, ayudando a elevar los balances corporativos en aproximadamente un 5% en el mes.

Mirando hacia el Q1 2026 {#looking-into-q1-2026}

Enero comienza con una volatilidad aún elevada y una línea clara en el gráfico de Bitcoin. Los técnicos que observan los flujos institucionales marcan 83,50083,500 como el nivel clave: mantenerlo, y una recuperación hacia 92,00092,000 sigue en la mesa; perderlo, y una caída hacia 80,00080,000 se vuelve más probable.

El modelo de asignación de Finestel para enero se inclina hacia esa incertidumbre con un plan defensivo: aproximadamente 52% en BTC y ETH como núcleo, unos 23% en stablecoins listos para caídas tácticas, y exposición limitada a altcoins centrada en protocolos de rendimiento y nombres impulsados por eventos como privacidad y IA.

“Volatilidad es el precio de entrada en cripto”, concluye el informe, argumentando que para los inversores que gestionaron riesgos, cubrieron caídas y “ignorar el ruido”, el caso alcista estructural “sigue muy vivo” a pesar de la liquidación de diciembre.