Рост на 109% в частичной криптовалютной торговле показывает, где сейчас действительно происходит институциональный объем

Источник: Yellow Оригинальный заголовок: Рост на 109% в частной криптовалютной торговле показывает, где сейчас действительно происходит институциональный объем

Оригинальная ссылка: https://yellow.com/es/news/el-crecimiento-del-109-en-el-comercio-cripto-privado-revela-dónde-ocurre-ahora-realmente-el-volumen-institucional Индустрия криптовалют входит в новую фазу, в которой наибольшие риски и меры предосторожности уже не определяются волатильностью цен, а тем, где и как осуществляются институциональные операции, согласно отчету.

Отчет, подготовленный Finery Markets, показывает, что объем спотовой торговли криптовалютами на внебиржевых рынках (OTC) вырос на 109% по сравнению с прошлым годом, значительно опередив рост централизованных бирж и опровергнув предыдущие прогнозы отрасли, которые предполагали гораздо более скромное расширение.

Данные указывают на структурные изменения в поведении институциональных участников, при которых крупные игроки рынка все больше переводят свои операции с публичных книг ордеров в частные и двусторонние места исполнения.

Вместо отражения спекулятивного избытка, в отчете рост OTC рассматривается как сознательный ответ на рыночный стресс, риск исполнения и меняющиеся потребности профессиональных операторов, действующих на крупном масштабе.

Рынки OTC выступают в роли амортизаторов во время волатильности

Самые важные данные отчета сосредоточены на октябре 2025 года, когда важное событие разрыва стабильной монеты вызвало почти 20 миллиардов долларов ликвидаций на криптовалютных рынках за 48 часов.

В этот период публичные биржи столкнулись с сильной фрагментацией ликвидности, каскадами видимых ликвидаций и экстремальной переоценкой гарантий.

Рынки OTC, напротив, продолжали функционировать через частные пулы ликвидности и двусторонние механизмы установления цен, что позволило ликвидировать крупные операции без сигналов стресса для рынка в целом.

По данным Finery Markets, эта динамика предотвратила более широкий цикл обратной связи, который мог бы усилить системный риск на биржах.

Этот эпизод подчеркивает растущее расхождение в ролях рынка.

Публичные биржи все больше служат местами определения цен и участием розничных инвесторов, в то время как инфраструктура OTC развивается в сторону слоя стабильности, предназначенного для сдерживания волатильности в периоды рыночного стресса.

Stablecoins становятся ядром институциональных ликвидаций

Stablecoins появились как доминирующий класс активов на рынках OTC в 2025 году, составляя 78% всего объема OTC-трейдинга, по сравнению с 26% всего два года назад.

Этот сдвиг показывает, как институты используют stablecoins меньше как спекулятивные инструменты и больше как рельсы для ликвидации, номинированные в долларах, соединяющие ликвидность on-chain с традиционными финансами.

Отчет утверждает, что эта тенденция переопределяет место расположения системного риска.

По мере того как stablecoins становятся основным средством обмена для институциональной торговли криптовалютами, уязвимости смещаются с колебаний цен токенов к устойчивости инфраструктуры вторичных рынков, процессам ликвидации и доступу к ликвидности в периоды стресса.

Эта эволюция также отражает модели, наблюдаемые на традиционных финансовых рынках, где исторически институты мигрировали из прозрачных мест в частные исполнения, когда масштаб, эффективность капитала и дискретность становились важнее постоянного публичного определения цен.

Рост OTC свидетельствует о зрелости рынка, а не о фрагментации

В то время как объемы спотовой торговли на централизованных биржах выросли всего на 9% в 2025 году, а деятельность на децентрализованных биржах сильно колебалась в зависимости от рыночных настроений, торговля OTC демонстрировала стабильный и сложный рост на протяжении всего цикла.

Finery Markets рассматривает эту разницу как свидетельство зрелости рынка, а не его фрагментации.

По мере более глубокого интегрирования криптовалют в балансы институциональных инвесторов, отчет предполагает, что экосистема начинает напоминать зрелые валютные и облигационные рынки, где значительная часть объема происходит вне бирж для снижения воздействия на рынок и риска исполнения.