#TrumpWithdrawsEUTariffThreats

🔎 Ảnh hưởng thị trường ngay lập tức: Cải thiện tâm lý rủi ro
📈 Cổ phiếu phục hồi sau tin tức giảm lo ngại

Chỉ số châu Âu và Mỹ tăng mạnh sau khi rút bỏ đe dọa thuế quan. Các chỉ số châu Âu như DAX và CAC 40 tăng khoảng ~1 %+, và các chỉ số Mỹ cũng phục hồi.

Sự phục hồi của Phố Wall phản ánh một đợt tăng giá ngắn hạn do giảm rủi ro, khi các nhà giao dịch giảm bớt sự không chắc chắn địa chính trị ngay lập tức.

📊 Các tài sản trú ẩn an toàn ổn định

Sau khi rút bỏ thuế quan, dòng vốn trú ẩn an toàn (ví dụ, vàng) và các biến động ngoại hối đã ổn định. Các đợt tăng đột biến do khủng hoảng giảm đi khi khả năng leo thang thương mại sắp tới giảm xuống.

Thông tin chính: Thị trường nhạy cảm với rủi ro tiêu đề. Chỉ cần nhận thức rằng xung đột thương mại có thể xấu đi đã từng ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro và thúc đẩy các đơn đặt mua trú ẩn an toàn — thậm chí trước khi thuế quan được áp dụng. Việc hủy bỏ đã làm giảm nỗi sợ đó, tạo ra hành động giá tích cực.

📉 Tại sao tác động có thể là ngắn hạn thay vì mang tính cấu trúc
🧭 Các căng thẳng cơ bản vẫn còn tồn tại
Trong khi các thuế quan dự kiến đã tạm dừng, các động lực địa chính trị đằng sau chúng — cạnh tranh chiến lược về Greenland và các xung đột thương mại rộng hơn giữa Mỹ và châu Âu — vẫn chưa biến mất. Các nhà phân tích cho rằng vấn đề này là cả về tín hiệu chính trị lẫn chính sách kinh tế cứng rắn.
📊 Chuyển động thị trường thường phản ánh kỳ vọng
Nhiều nhà đầu tư và nhà giao dịch phản ứng không phải với các thuế quan thực tế mà với triển vọng leo thang. Khi thị trường đã tính đến một kịch bản tiêu cực (ví dụ, thuế quan), tin tức loại bỏ rủi ro đó có thể tạo ra phản ứng mạnh mẽ bất ngờ. Điều này là do tâm lý, ngắn hạn — không nhất thiết là sự thay đổi trong xu hướng tăng trưởng cơ bản.
📈 Các yếu tố dài hạn vẫn chi phối
Các yếu tố chính đã hình thành thị trường trong quá khứ bao gồm:

Xu hướng tăng trưởng toàn cầu và chu kỳ lợi nhuận

Chính sách tiền tệ và lãi suất

Kỳ vọng lạm phát
Chính sách thương mại có thể ảnh hưởng đến những yếu tố này, nhưng thường chỉ là một trong nhiều yếu tố đầu vào.

Do đó, “giải pháp” của một mối đe dọa thuế quan không đảm bảo đà tăng trưởng bền vững của thị trường nếu không có các yếu tố nền tảng hỗ trợ.

📊 Ảnh hưởng của thị trường TradFi — Phân tích sâu theo phân khúc
1) Cổ phiếu toàn cầu
Ngắn hạn: Phản ứng tạm thời của các tài sản rủi ro khi rủi ro thuế quan ngay lập tức giảm.
Trung hạn: Phụ thuộc vào việc liệu căng thẳng thương mại có trở lại và các tín hiệu vĩ mô rộng hơn (lợi nhuận, lạm phát, chính sách của Fed) chi phối. Thị trường bán tháo khi lo ngại xung đột và phục hồi khi tự tin rằng xung đột sẽ tránh được — một động thái điển hình của rủi ro tăng/giảm.
2) Tiền tệ
Các giai đoạn rủi ro thấp thường làm tăng giá các ngoại hối trú ẩn an toàn (CHF, JPY) và làm yếu EUR/GBP so với USD. Lo ngại về thuế quan thường hỗ trợ các đồng tiền có xu hướng rủi ro hơn. Tuy nhiên, các xu hướng tiền tệ mang tính cấu trúc vẫn gắn liền với chênh lệch lãi suất và dòng vốn.
3) Hàng hóa
Nỗi lo về thuế quan làm tăng giá vàng và các “tài sản bảo hiểm” khác khi các nhà giao dịch phòng ngừa rủi ro địa chính trị. Giảm lo ngại có thể làm giảm phần nào sự phồng rộp của các khoản phòng ngừa này — nhưng các lo ngại về lạm phát rộng hơn hoặc kỳ vọng nới lỏng tiền tệ vẫn có thể giữ giá các kim loại quý.
4) Thu nhập cố định
Rủi ro giảm thường đẩy lợi suất lên (giá giảm) khi các nhà đầu tư chuyển từ trái phiếu sang cổ phiếu. Nhưng nếu thuế quan trở lại hoặc yếu tố vĩ mô xấu đi, nhu cầu trái phiếu trú ẩn an toàn có thể lại tăng trở lại.

🧠 Các bài học chiến lược dành cho nhà đầu tư
⚖ Ngắn hạn so với dài hạn

Ngắn hạn: Có — việc hoãn thuế quan đã mang lại một sự nâng đỡ tâm lý đáng kể có thể kéo dài từ vài ngày đến vài tuần.

Dài hạn: Việc hủy bỏ một thuế quan không thay đổi căn bản các xu hướng vĩ mô trừ khi nó góp phần vào một quá trình giảm leo thang rủi ro thương mại và bất ổn chính sách kinh tế rộng hơn.

🔁 Chính sách thương mại theo chu kỳ, không cố định
Các mô hình lịch sử cho thấy thị trường thường dao động giữa “nỗi sợ thuế quan” và các đợt phục hồi do giảm lo ngại về thuế quan. Các nhà giao dịch phản ứng chỉ dựa vào tiêu đề dễ bị giao dịch quá mức dựa trên biến động tâm lý. Các xu hướng thực sự thường đòi hỏi sự ổn định chính sách và khung pháp lý dự đoán được, chứ không phải các đợt trì hoãn đe dọa theo từng episod.

📈 Quản lý rủi ro hơn là dựa vào dự đoán xu hướng
Vì các rủi ro địa chính trị dễ dính dáng:

Kích thước vị thế và giới hạn rủi ro quan trọng hơn nhiều so với việc đặt cược lớn vào một kết quả duy nhất.

Sử dụng các biện pháp phòng ngừa (ngoại hối, trái phiếu, vàng) một cách chiến lược quanh các tin tức sự kiện thay vì phân bổ lâu dài.

🧩 Kết luận
Liệu việc hủy bỏ thuế quan có ảnh hưởng đáng kể đến xu hướng thị trường không?
📌 Có — trong ngắn hạn, bằng cách giảm rủi ro tiêu đề và hỗ trợ các tài sản rủi ro.
📌 Nhưng không nhất thiết là một động lực mang tính cấu trúc lâu dài trừ khi nó trở thành một phần của quá trình giảm leo thang rủi ro thương mại và chính sách kinh tế đáng tin cậy hơn.
Trong thuật ngữ TradFi, đây là một sự tạm thời dựa trên tâm lý, không phải là một sự thay đổi căn bản — và thị trường có thể vẫn nhạy cảm với rủi ro tiêu đề chính trị, dữ liệu kinh tế và vị trí của ngân hàng trung ương trong thời gian tới.