Золото и серебро в настоящее время торгуются на рекордных уровнях, отражая исторический рост на мировых рынках драгоценных металлов. По состоянию на 26 января 2026 года золото оценивается в $5 055 за унцию, а серебро — #GoldandSilverHitNewHighs за унцию. Этот ралли является одним из самых значительных за последние десятилетия, вызванным глобальной экономической неопределенностью, геополитическими рисками, дисбалансом спроса и предложения и настроениями инвесторов.

Исторический контекст
Золото и серебро давно служат хранилищами стоимости, особенно в периоды экономических потрясений.
Золото превысило $5 000 за унцию, побив все предыдущие рекорды и установив новый стандарт в современную эпоху.
Серебро, по цене $104 за унцию, переживает драматический рост, частично обусловленный промышленным спросом в электронике, солнечных панелях и возобновляемых источниках энергии.

Годовые приросты золота и серебра составляют примерно 25–35%, опережая акции, облигации и многие товары.
Исторические параллели включают нефтя shock 1980-х годов и эпоху инфляции, бычий рынок 2011 года после количественного смягчения и всплеск в 2020 году из-за пандемии, однако сегодняшний ралли более структурно поддержано за счет покупок центральных банков и устойчивых макроэкономических рисков.

Экономические драйверы
Инфляция и процентные ставки
Глобальная инфляция остается высокой: индекс потребительских цен (CPI) в США около 3,5%, а в Европе — около 4%.
Центральные банки, включая Федеральную резервную систему, удерживают процентные ставки относительно низкими, что делает реальные доходности отрицательными и способствует спросу на нефинансовые активы, такие как золото и серебро.

Ослабление валюты
Доллар США ослабел из-за роста уровня долга $104 ~(триллионов$35 и расширения денежной массы.
Валюты развивающихся рынков, включая PKR Пакистана, остаются волатильными, что повышает цены на местном рынке на золото и серебро. Например, 24-каратовая золото-тола торгуется примерно по PKR 28 000+, что влияет на сбережения домашних хозяйств и покупки ювелирных изделий.

Геополитические риски
Текущие конфликты на Ближнем Востоке, напряженность между США и Китаем, а также возможное обострение ситуации в Восточной Азии увеличивают спрос на активы-убежища.
Центральные банки Китая, Индии и России активно увеличивают запасы золота, что создает структурную поддержку ценам.

Анализ спроса и предложения
Факторы спроса
Спрос на золото остается высоким в ювелирном секторе, особенно в Индии и Китае, которые вместе составляют 50% мирового потребления.
Серебро выигрывает за счет промышленного использования, особенно в электронике, солнечной энергетике и электромобилях, с ростом спроса на 15% в год.
Биржевые фонды, такие как GLD )золото( и SLV )серебро(, зафиксировали рекордные притоки, что свидетельствует о доверии институциональных и розничных инвесторов.
Ограничения предложения
Мировая добыча золота остается на уровне около 3 000 тонн в год, в то время как спрос вырос до 4 700 тонн, создавая устойчивое давление на повышение цен.
Добыча серебра ограничена из-за политической нестабильности в Перу и Мексике, а также регуляторных ограничений в Южной Африке.
Ограниченность предложения при растущем спросе является ключевым фактором текущего исторического ценового роста.

Технический анализ рынка
Золото преодолело основные уровни сопротивления около $4 800–$5 000 и формирует бычью модель «чаша с ручкой», что указывает на возможность достижения $5 500–$5 800.
Серебро, тесно связанное с золотом )корреляция ~80%(, демонстрирует бычий импульс с целями около $120–$140.
Индекс относительной силы )RSI( в настоящее время составляет 65–75, что указывает на сильный восходящий импульс, но возможны краткосрочные коррекции на 5–10%.
Отношение золота к серебру )~48:1( предполагает, что серебро все еще может превзойти золото, предоставляя возможности для инвесторов, ищущих рычаг на промышленные металлы.
Психология рынка и поведение инвесторов
Розничные инвесторы все активнее участвуют благодаря вниманию СМИ и страху упустить возможность )FOMO(.
Институциональные инвесторы используют фьючерсы, опционы и ETF для хеджирования портфелей и спекуляций, что создает высокую ликвидность и краткосрочную волатильность.
Медийное освещение усиливает бычий настрой, привлекая как опытных, так и новых инвесторов.
Уверенность инвесторов в золоте и серебре как в активах-убежищах остается чрезвычайно высокой.
Более широкие экономические и рыночные последствия
Высокие цены на золото и серебро часто свидетельствуют о осторожности на рынке и служат предупреждающим сигналом для фондовых рынков.
Добывающие компании, такие как Barrick Gold и Newmont, показали рост акций на 30–50%, выиграв от ценового всплеска металлов.
Для развивающихся рынков, таких как Пакистан, повышение цен на импорт влияет на торговый баланс, сбережения домашних хозяйств и инфляцию.
В глобальном масштабе драгоценные металлы продолжают выступать в роли хеджирования против инфляции, девальвации валют и геополитических рисков.

Риски и соображения
Волатильность: серебро очень чувствительно к рыночным изменениям и может быстро упасть на 10–20%. Золото может испытывать краткосрочные коррекции на 5–10%.
Изменения политики: неожиданные повышения процентных ставок или укрепление доллара США могут ограничить рост.
Экологические и регуляторные факторы: ограничения на добычу и давление ESG могут ограничить будущие объемы производства.
Спекуляции на рынке: быстрые скачки могут привести к краткосрочным пузырям, что требует осторожности у новых инвесторов.
Перспективы и сценарное планирование
Бычий сценарий
Устойчивая инфляция, продолжающаяся геополитическая напряженность и покупки центральных банков могут подтолкнуть золото к уровню $6 000+ и серебро — к $130–150 в течение следующих 12–18 месяцев.
Рост волатильности в криптовалютах может привести к дополнительному притоку средств в драгоценные металлы как в активы-убежища.
Нейтральный сценарий
Ожидается рост на 10–15% в 2026 году с небольшими коррекциями по пути.
Ключевые уровни поддержки: золото — $4 800, серебро — $95.
Медвежий сценарий
Сильный доллар США, рост процентных ставок или замедление промышленного спроса )особенно в Китае( могут ограничить рост золота около $4 800 и серебра — около $95–100.

Заключение
Достижение золота и серебра рекордных уровней отражает сочетание:
Экономической неопределенности и хеджирования инфляции.
Геополитической напряженности, увеличивающей спрос на активы-убежища.
Структурных ограничений предложения и растущих промышленных потребностей.
Для инвесторов текущий рынок подчеркивает важность диверсификации портфеля, долгосрочной защиты богатства и стратегического распределения активов. В Пакистане местные рыночные эффекты усиливают ценовые движения, предоставляя возможности как для внутренних покупателей, так и для трейдеров.

Инвестиционный совет:
Рассмотрите возможность держать 5–10% портфеля в золоте и серебре.

Следите за макроэкономическими индикаторами, политикой центральных банков и геополитическими событиями.
Используйте краткосрочные коррекции как возможности для накопления, а не для погонь за пиковыми ценами.

При ценах $5 055 за золото и )за серебро ралли является историческим, однако участники рынка должны оставаться бдительными, балансируя возможности и риски.
$104