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傳統金融加速代幣化：華爾街向數位資產的策略性跨越
傳統金融正進入數位轉型的新階段——區塊鏈與代幣化不再是邊緣實驗，而是主要機構的核心策略舉措。監管明確性、機構需求與技術成熟度的融合，促使如State Street、摩根大通和高盛等公司不僅探索，更部署真正的代幣化基礎設施與產品。從最初關於區塊鏈潛力的理論討論，迅速轉變為具體採用與生態系建設，未來十年可能重塑資本市場。

機構採用不再是實驗——而是策略
區塊鏈代幣化的當前階段與早期實驗的區別在於機構承諾的深度與實施規模。根據State Street的2025數位資產展望，大多數機構投資者現將數位資產與代幣化視為促進成長、效率與創新的策略槓桿——不僅僅是投機工具，調查中近60%的機構預計在未來一年內增加數位資產曝險，且預計三年內代幣化配置將翻倍。這些投資者中相當一部分預計到2030年，10–24%的機構投資組合可能進行代幣化，尤其是在傳統流動性較難釋放的私募市場。
這標誌著代幣化從邊緣活動轉變為核心業務的一部分，並融入策略性產品路線圖。區塊鏈正逐漸被視為受監管金融產品的基礎設施，而非僅是交易的利基市場。

State Street：打造機構代幣化橋樑
作為全球最大托管行之一，擁有數兆資產的State Street，已超越研究階段，進入生產級的代幣化基礎設施。2026年初，該銀行公開推出一個數位資產平台，支持機構代幣化產品，包括貨幣市場基金、ETF、代幣化存款與穩定幣。此平台整合了錢包管理、托管服務與鏈上合規工具，使機構客戶能在受監管框架與現有合規控制下，與代幣化資產互動。
此策略舉措傳達幾個關鍵現實：

與現有金融基礎設施整合——架構設計旨在將數位代幣與傳統托管與結算系統連結。
運營效率提升——代幣化支持幾乎即時結算、企業行動自動化，以及降低手動資產服務的需求。

擴展性與監管準備——平台以合規為核心，符合機構風險標準。
State Street的進入並非孤立，像花旗與匯豐等其他托管行也在推出基於區塊鏈的代幣化存款服務與美元清算系統，進一步將代幣化融入全球金融的核心基礎設施。

摩根大通的代幣化基金：華爾街走上鏈
摩根大通是美國首批推出真正代幣化投資產品的主要銀行之一。其資產管理部門推出了“我的OnChain淨收益基金”(MONY)，這是一個由大量資金支持、面向機構與合格投資者的代幣化貨幣市場基金。該基金運行於摩根大通專有的代幣化系統(Kinexys Digital Assets)，反映出行業更廣泛的共識，即代幣化能提升機構資本的分配與效率。
此舉與美國更廣泛的監管進展相呼應，包括如GENIUS法案等框架，明確穩定幣的監管——這是實現代幣化資產有效結算的數位貨幣基礎。摩根大通強調的不是炒作，而是真實資產發行，利用區塊鏈在透明度、合規自動化與結算速度方面的優勢。

高盛與BNY Mellon：代幣化基金與托管整合
高盛與BNY Mellon的LiquidityDirect平台合作，也進入了代幣化領域，支持代幣化貨幣市場基金。這些代幣尚未在公開去中心化交易所自由交易，但代表了將區塊鏈與傳統資產管理產品整合的重要步伐。高盛的私有區塊鏈(GS DAP)使機構用戶能贖回與轉讓代幣化權益，顯示大型銀行將代幣化視為操作升級而非實驗性副產品。
同時，State Street與摩根大通的區塊鏈系統合作，托管如1億美元商業票據等代幣化債務，展現傳統托管行如何與代幣化金融網絡整合，同時保持受信任的監管合規角色。

市場影響：流動性、效率與新產品創新
預計代幣化將在多個層面帶來變革性利益：
流動性與進入門檻
通過將私募股權、結構性產品與債券等資產轉化為鏈上代幣，代幣化能實現所有權的分割與民主化，降低最低資本要求，擴大投資者參與。代幣化私募市場可能激活過去沉寂的流動性，特別是在交易曾經零散且定制化的市場中。
運營效率
區塊鏈基礎設施降低對帳週期，加快結算速度(潛在T+0)，並通過可程式合約自動化利息分配與贖回等企業行動。機構可將代幣化記錄與傳統系統整合，降低運營成本與錯誤風險。
策略定位
傳統機構不僅為了創新，也為了在數位資產專家與金融科技公司推出新產品時守住市場份額。這在如由美國銀行與花旗支持的Fnality支付網絡等戰略資金中可見一斑，該系統旨在利用代幣化實現即時結算。

挑戰仍存：流動性、互操作性與市場深度
儘管動能十足，代幣化的採用仍處於早期階段。學術與行業研究指出，當前大多數實際的代幣化資產在二級市場的交易量較低，流動性有限，且多集中在授權的機構網絡內。雖然代幣化承諾全球市場與24/7交易，但目前大部分活動仍集中在機構托管與結算系統，尚未完全釋放去中心化的公開交易。
不同代幣化平台與監管環境之間的互操作性仍是實務挑戰，跨司法管轄區的交易流動仍在演進中。

展望：到2030年多兆美元的機會
受尊重的市場預測與機構展望都描繪出一個多兆美元的代幣化資產未來。預估到2028年，代幣化實體資產可能超過2兆美元，涵蓋房地產、私募信貸、結構性金融與目前不在流動市場框架內的基金等市場。
隨著主要銀行建立基礎設施、發行代幣化產品與標準化區塊鏈整合，代幣化金融工具的角色將大幅擴展，不再是邊緣的去中心化代幣，而是受監管、機構級的資產，與傳統金融互通。

結論：
從實驗到機構主流
傳統金融中代幣化的加速，反映出一個實質性轉變：區塊鏈技術不再是可選的前沿，而是主要銀行與資產管理公司不可或缺的策略需求。透過基礎設施平台、代幣化基金與協調的機構採用，像State Street、摩根大通與高盛等銀行正在改變金融產品的發行、結算與轉讓方式。這不僅架起了傳統金融與數位市場之間的橋樑，也預示著更高的流動性、運營效率與投資者接觸，同時維持監管合規與機構信任。