انتعاش شركة AMD يدخل مرحلة جديدة: بداية عام 2026 تمهد الطريق لتحقيق مكاسب كبيرة

أكدت شركة Advanced Micro Devices قاع تراجعها في أواخر عام 2025 وهي الآن في وضعية تؤهلها لانتعاش معنوي كبير. الارتفاع بنسبة 15% في أوائل يناير 2026 يمثل مجرد بداية لموجة انتعاش قوية تعتمد على محفز رئيسي قادم: إطلاق منتج MI450 المتوقع في وقت لاحق من هذا العام. هذا الإطلاق سيتحدى مباشرة هيمنة NVIDIA في سوق وحدات معالجة الرسوميات ذات السعة العالية — وهو قطاع سوقي يقدر بمئات المليارات من الإيرادات السنوية.

لماذا يغير إطلاق MI450 معادلة الاستثمار

يمثل إطلاق MI450 أكثر من مجرد تحديث للمنتج؛ إنه معركة على حصة السوق قد تعيد تشكيل المسار المالي لشركة AMD. يعتقد المحللون أن هذا المحفز يمكن أن يدفع نمو AMD إلى نسب ثلاثية الأرقام ويستمر في الحفاظ على هذا الزخم لعدة أرباع. حاليًا، تتوقع التوقعات الإجماعية معدل نمو بنسبة 30% للسنة المالية 2026، يتبعها تسارع طفيف في السنة المالية 2027. ومع ذلك، فإن هذه التوقعات تظهر بشكل متزايد على أنها محافظة.

إذا تجاوز الأداء الفعلي هذه التقديرات، يمكن أن تثير AMD ما يسميه المحللون “دورة مراجعة صعودية مستمرة” — وهو ما بدأ يتجلى بالفعل في أوائل 2026 بعد إعادة التقييم في أواخر 2025. تتداول الأسهم حاليًا عند حوالي 60 ضعفًا من أرباحها المتوقعة لعام 2025، ولكن فقط 10 أضعاف من التقديرات الإجماعية لعام 2030. هذا الفارق في التقييم يشير إلى إمكانية ارتفاع يقارب 100% لمطابقة مضاعف S&P 500 المتوسط، مع احتمالية مكاسب تتجاوز 200% لتتماشى مع تقييمات التكنولوجيا الممتازة.

توجهات المحللين تشير إلى أكثر من 20% من الارتفاع المحتمل

على الرغم من التعديلات في أهداف السعر في أواخر 2025، لا تزال المشاعر متفائلة بشكل حاسم. شملت أنشطة المحللين في بداية العام إطلاق تغطية جديدتين بتصنيف “شراء معتدل” مع هدف سعر 260 دولار، مما يعزز الاتجاه الصعودي. والأهم من ذلك، أن التغطية توسعت بأكثر من 40% مقارنة بالعام السابق، بينما يتماسك تصنيف الإجماع.

الانحياز نحو الشراء قوي بنسبة 73%، مع احتمالية ارتفاع 20% عند منتصف أهداف المحللين، وحوالي 65% من الإمكانيات عند الحد الأعلى. من المتوقع أن يقود محفزان رئيسيان زخم السعر: أرباح الربع الرابع من 2025 (المقررة في أوائل فبراير) وقصة الانتشار الكامل لـ MI450 التي ستتطور طوال 2026.

من المتوقع أن تتجاوز نتائج الربع الرابع التقديرات الإجماعية، خاصة مع التوجيه المستقبلي المحافظ. فيما يخص MI450، من المفترض أن يتم نشره في النصف الأول من 2026، مع زيادة سريعة بعد ذلك. الصفقات المحتملة مع OpenAI و Oracle وحدها قد تمثل مليارات من الإيرادات على المدى القريب، مع بداية المكاسب المحتملة في الربع الثالث من 2026 وتسارعها عبر الأرباع التالية مع توسع الإنتاج وإعلان عقود إضافية.

أساسيات سوق وحدات معالجة الرسوميات تدعم الحالة الصعودية

تؤكد أبحاث السوق الأخيرة على الفرصة الهيكلية. توقعت تحليلات RBC في يناير أن سوق وحدات معالجة الرسوميات قد يتضاعف أكثر من مرتين خلال الـ 2.5 سنة القادمة، ليصل إلى 550 مليار دولار، مع استمرار الطلب نتيجة تراكم الطلبات. التحول نحو نشر النماذج وأعباء العمل التي تعتمد على الذاكرة بشكل كبير يدفع هذا التوسع، مع أنظمة ذاكرة متقدمة مثل HBM4 التي أصبحت ضرورية.

تصميم MI450 من AMD يدمج بشكل بارز تقنية HBM4 ويتميز بتكوين رف عالي الكثافة يوفر سعة و عرض نطاق ذاكرة يعادل 1.5 مرة من البدائل المنافسة. هذه المزايا التقنية تلبي أكثر متطلبات الحوسبة تطلبًا في السوق اليوم.

توقيت السوق والمؤشرات الفنية تدعم مزيدًا من التقدم

تشير المؤشرات الفنية وحركة السعر إلى أن AMD مستعدة للارتفاع بنسبة 15% من مستويات أوائل فبراير وإعادة اختبار أعلى مستوى على الإطلاق. يشير تحليل الزخم والاتجاه إلى احتمال أن يصبح مستوى قياسي جديد وشيكًا. حتى لو استقرت الأسهم في نطاق قريب، لا تزال هناك محفزات إضافية في الأفق، مما يحافظ على النظرة طويلة الأمد سليمة.

إذا أنشأ السوق مستوى قياسي جديد، فإن أهداف السعر في نطاق 310-320 دولار تبدو قابلة للتحقيق استنادًا إلى التوقعات الفنية وتوافق المحللين. تلاقي التقديرات المحسنة، والبنية السوقية الإيجابية، والمحركات القوية للمنتج تخلق وضعية مخاطرة ومكافأة جذابة للمستثمرين الصبورين الذين يدخلون عند المستويات الحالية.