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🇺🇸 ホワイトハウスとステーブルコイン利回り議論：何が起きているのか？
ホワイトハウスは、銀行代表者、暗号通貨企業、連邦政策立案者が集まり、将来の米国デジタル資産規制の形成において重要かつ論争の的となるステーブルコインの利回りについて激しい議論を交わす中心的な場となっています。これらの議論は、包括的な連邦枠組みの形成に向けた取り組みの後、より広範な暗号市場構造法案の進展に影響を与える最も重要な議論の一つとなっています。

核心の問題：ステーブルコインは利回りを提供すべきか？
議論の中心は、米ドルに連動したデジタルトークンであるステーブルコインが、保有者に対して利回りや報酬を提供することを許可すべきかどうかについての意見の相違です。銀行は、ステーブルコインの利回りを許可すると、従来の預金口座に対する競争上の脅威となり、預金者が数十億ドルを規制された銀行商品から暗号プラットフォームに移す可能性があると主張しています。彼らはこれが金融の安定性を損ない、融資能力を妨げる可能性があると警告しています。一方、暗号企業は、利回りを伴う機能はデジタル金融の自然な一部であり、ユーザーの採用にとって重要だと主張しています。彼らは、利回りを禁止することは反競争的であり、イノベーションを阻害し、米国企業を国際的な競合他社に比べて不利にすると述べています。いくつかの主要プレイヤーは、どのルールを支持できるかについても内部で意見が分かれており、業界の複雑な見解を示しています。

立法の背景：CLARITY法案と市場構造法案
これらのステーブルコイン利回りに関する議論は、しばしば政策サークルでCLARITY法案やより広範な暗号市場構造法案と呼ばれる立法の停滞に直接関連しています。この法律は、連邦の監督を定義し、デジタル資産の規制方法に明確さをもたらすことを目的としています。具体的には、SECやCFTCなどのどの機関がさまざまな暗号製品の責任を負うかを明確にします。しかし、特にステーブルコインが利息や報酬を支払うことを許可すべきかどうかについての意見の相違が、上院の進展を遅らせる最大の障害となっています。

ホワイトハウスが関与する理由：
ホワイトハウスは、意見の隔たりを埋める調停役として介入しています。初期の会合では、大手銀行、主要な暗号取引所、業界団体の代表者、上級政策顧問が招集されました。参加者は、一部のセッションを建設的かつ解決志向的と表現し、関係者は停滞している法案を前進させるための妥協案を推進しました。関係者は現在、2026年2月末までに立法の言語に関する合意に達する期限を公に設定しており、議会が明確で包括的なデジタル資産規制を実現するためには、これらの重要な政策の違いを解決する緊急性を示しています。

これまでの経緯：
これまでのところ、議論は最終合意に至っていません。2月初旬の会合では、利回りの議論は未解決のままで、法案の上院投票は延期され、立法努力は微妙な状態にあります。銀行は制限に対して堅固な姿勢を崩しておらず、暗号推進者は、どの法律の下でも利回り機能を維持すべきだと主張しています。この膠着状態は、ステーブルコインの利回り処理に関する合意が、意味のある法的枠組みを進めるために不可欠と見なされているため、大きな障害となっています。これがなければ、デジタル資産の規制は断片的で不確実なまま数ヶ月続く可能性があります。

📌 暗号政策にとって(が意味するもの
政策の焦点：ステーブルコインの利回りは、もはや副次的な問題ではなく、中心的な規制の争点となっています。
金融の安定性の懸念：銀行は、伝統的な銀行から暗号への預金流出を避けるために制限を求めています。
イノベーションの議論：暗号推進者は、利回りを禁止すると競争と米国のイノベーションが損なわれると主張しています。
立法の締め切り：ホワイトハウスは、議会の行き詰まりを打破するために、2月末までに妥協案を求めています。
より広い影響：ステーブルコインの利回りの扱い方は、デジタル資産法の未来と、米国の金融システムにおける暗号の役割を形成します。
)は、米国の暗号政策における決定的な瞬間を捉えており、規制の明確さ、金融の安定性、デジタルイノベーションがすべてかかっています。議論が続き、交渉が進展する中で、これらの議論から何が生まれるかは、世界の暗号業界の法的枠組みや、ステーブルコインが今後の金融の中でどのように位置付けられるかに影響を与えるでしょう。