Các cược mới nhất của Ken Griffin thể hiện hai cổ phiếu AI tăng trưởng vượt bậc đã đạt hơn 1.000% lợi nhuận kể từ năm 2023

Ken Griffin, nhà sáng lập kiêm CEO của Citadel Advisors—quỹ phòng hộ có lợi nhuận tích lũy cao nhất lịch sử dựa trên lợi nhuận ròng tích lũy—gần đây đã tiết lộ các hoạt động danh mục trong quý III. Trong số các vị thế hấp dẫn nhất của ông: hai khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo đã mang lại lợi nhuận vượt trội. Những cổ phiếu này làm nổi bật một nguyên tắc đầu tư quan trọng: thành tích lợi nhuận lớn trong quá khứ không nhất thiết báo hiệu kết thúc cơ hội trong tương lai.

Trong quý III, Citadel đã tích lũy 388.000 cổ phiếu của Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR), một công ty đã tăng giá cổ phiếu khoảng 2.200% kể từ đầu năm 2023. Ngoài ra, quỹ phòng hộ này còn đầu tư 128.100 cổ phiếu của Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD), tăng khoảng 1.100% trong cùng khoảng thời gian. Mặc dù mỗi vị thế chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng danh mục của Citadel, các hoạt động này nhấn mạnh lý do tại sao những tên tuổi này vẫn thu hút vốn của các tổ chức.

Palantir Technologies: Từ Nền tảng Dữ liệu Chuyên biệt đến Chuẩn AI Doanh nghiệp

Palantir đã phát triển đáng kể từ xuất phát điểm là nhà cung cấp phần mềm phân tích chuyên biệt cho các cơ quan chính phủ và doanh nghiệp thương mại. Các sản phẩm chủ lực của công ty, Gotham và Foundry, kết hợp tích hợp dữ liệu với khả năng học máy vào một khung quyết định gọi là ontology. Gần đây, Palantir đã ra mắt một nền tảng trí tuệ nhân tạo liền kề, cho phép khách hàng tích hợp AI sinh tạo vào toàn bộ hoạt động và ứng dụng của họ.

Sự công nhận trong ngành diễn ra nhanh chóng. Nhóm nghiên cứu của Morgan Stanley xác định Palantir là tiêu chuẩn mới nổi trong triển khai AI doanh nghiệp. Forrester Research xếp công ty là nhà lãnh đạo trong các nền tảng ra quyết định AI, trong khi Tập đoàn Dữ liệu Quốc tế (IDC) công nhận vị trí dẫn đầu của Palantir trong các giải pháp nguồn cung ứng dựa trên AI—công nghệ giúp tối ưu chuỗi cung ứng doanh nghiệp. Những sự công nhận này xác thực vị thế cạnh tranh của Palantir trong một lĩnh vực đông đúc.

Triển vọng tài chính của công ty cũng ủng hộ câu chuyện này. Kết quả quý III vượt kỳ vọng về cả doanh thu lẫn lợi nhuận. Doanh thu tăng 63% so với cùng kỳ năm trước lên 1,1 tỷ USD, đánh dấu quý thứ chín liên tiếp tăng trưởng nhanh. Lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng 110% lên 0,21 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng. Sự tự tin của ban lãnh đạo thể hiện qua việc nâng dự báo cả năm, dự kiến tăng trưởng doanh thu 53% trong suốt năm 2025.

Tuy nhiên, định giá là một yếu tố đáng xem xét. Hiện Palantir giao dịch với mức 96 lần doanh thu—một tỷ lệ cao ngay cả trong tiêu chuẩn tăng trưởng nhanh. Mặc dù đã giảm so với mức đỉnh 137 lần doanh thu đạt được vào tháng 8 năm 2025, tỷ lệ hiện tại vẫn rất đặc biệt. Palantir có mức định giá cao nhất trong chỉ số S&P 500, gần gấp ba lần công ty đứng thứ hai (AppLovin với 33 lần doanh thu). Về mặt toán học, cổ phiếu có thể giảm 65% mà vẫn duy trì mức định giá đắt nhất trong chỉ số.

Ngược lại, điều này mang tính giáo dục: Palantir là một doanh nghiệp thực sự xuất sắc hoạt động trong lĩnh vực dự kiến sẽ mở rộng trung bình 38% mỗi năm đến năm 2033 theo dự báo của Grand View Research. Tuy nhiên, rủi ro so với lợi nhuận khi mức định giá vào hàng cao như vậy là rất lớn. Các nhà đầu tư thận trọng nên hạn chế tiếp xúc quá nhiều với vị thế này.

Robinhood Markets: Đặc điểm giới trẻ và Mở rộng hệ sinh thái giao dịch

Robinhood vận hành nền tảng giao dịch trên di động dành riêng cho nhà đầu tư trẻ tuổi. Công ty đã tích lũy 19 triệu tài khoản có vốn, phần lớn là người thuộc thế hệ Millennials và Z—gần gấp đôi đối thủ gần nhất. Lợi thế này giúp Robinhood tận dụng dòng chuyển giao tài sản chưa từng có, dự kiến hơn 120 nghìn tỷ USD sẽ chảy từ thế hệ Baby Boomers sang các thế hệ trẻ trong những thập kỷ tới.

Dù vẫn là đối thủ nhỏ hơn trong thị trường môi giới rộng lớn, Robinhood đã chiếm lĩnh thị phần đáng kể trong các lĩnh vực cổ phiếu, trái phiếu, quyền chọn và giao dịch ký quỹ. Một thành công nổi bật là trong thị trường dự đoán. Kể từ khi ra mắt tính năng này vào cuối năm 2024, Robinhood đã chiếm khoảng 30% thị phần dự đoán trong vòng chưa đầy một năm—một minh chứng cho khả năng thực thi nền tảng.

Công ty còn đẩy mạnh AI qua Cortex, trợ lý AI hội thoại giúp giải mã thị trường tài chính cho nhà đầu tư cá nhân. Cortex sử dụng khả năng AI sinh tạo để tổng hợp tin tức thời gian thực, nghiên cứu cổ phiếu và phân tích kỹ thuật thành các bản tóm tắt dễ hiểu. Robinhood gần đây mở rộng Cortex với các phân tích chi tiết hơn, liên kết dữ liệu thị trường trực tiếp với danh mục của từng người dùng. Tính năng này hiện chỉ dành cho cấp cao nhất của Robinhood là Gold ($5/tháng hoặc $50/năm).

Hiệu quả tài chính xác nhận sự mở rộng sản phẩm này. Kết quả quý III vượt xa kỳ vọng ở nhiều khía cạnh. Số tài khoản có vốn, tài sản trên nền tảng và tiền gửi ròng đều đạt mức cao kỷ lục. Doanh thu tăng gấp đôi lên 1,2 tỷ USD trong khi lợi nhuận ròng theo chuẩn GAAP hơn gấp ba lần lên 0,61 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng. CEO Vladimir Tenev nhấn mạnh đà tăng trong thị trường dự đoán, cho biết khối lượng giao dịch quý đã liên tục gấp đôi kể từ khi ra mắt tính năng này vào năm 2024.

Về mặt định giá, Robinhood mang lại một cơ cấu rủi ro-lợi nhuận cân đối hơn so với các đối thủ. Cổ phiếu giao dịch với mức 42 lần lợi nhuận—mức cao hợp lý khi Wall Street dự báo tăng trưởng lợi nhuận trung bình 22% mỗi năm trong ba năm tới. Khi thế hệ Millennials và Z trưởng thành, tích lũy của cải, hạ tầng di động và hệ sinh thái sản phẩm rộng lớn của Robinhood giúp công ty mở rộng thị phần trong dịch vụ môi giới.

Bài học đầu tư rộng hơn

Các hoạt động của Ken Griffin nhấn mạnh một thực tế đầu tư cơ bản: thành tích quá khứ, dù tích cực hay tiêu cực, không quyết định tiềm năng trong tương lai. Cả Palantir và Robinhood đều đã mang lại lợi nhuận vượt trội kể từ đầu 2023, nhưng mỗi công ty hoạt động trong môi trường cạnh tranh và định giá riêng biệt. Một đối mặt với rủi ro định giá cần thận trọng; công ty còn lại có vẻ hợp lý về mặt giá trị so với triển vọng tăng trưởng. Các nhà đầu tư tinh vi như Griffin đánh giá từng trường hợp dựa trên các yếu tố riêng chứ không chỉ chạy theo đà tăng trưởng quá khứ.