Stellar: Uma Solução Blockchain para Finanças Internacionais

Um dos maiores desafios do sistema financeiro global é a complexidade das transferências internacionais. Tradicionalmente, a transferência de dinheiro de uma moeda de um país para outra pode levar vários dias, pois envolve múltiplos bancos e intermediários no processo de liquidação. Este procedimento é dispendioso, lento e de difícil acesso para muitas pessoas, especialmente para as camadas mais periféricas do sistema financeiro nos países em desenvolvimento. O projeto Stellar procura precisamente superar estas barreiras — através de uma rede blockchain de código aberto que torna as transferências internacionais mais rápidas, mais baratas e acessíveis a todos.

A Visão e Fundamentos do Stellar

A ideia do Stellar surgiu em 2014, quando Jed McCaleb (cofundador do projeto Ripple) e Joyce Kim decidiram criar uma infraestrutura financeira mais aberta e democrática. Os fundadores pretendiam lançar não apenas uma solução tecnológica, mas um movimento social que colocasse os serviços financeiros ao alcance de quem até então tinha sido excluído. Esta missão é representada pela organização sem fins lucrativos Stellar Development Foundation (SDF), responsável pelo desenvolvimento da rede, pelo crescimento do ecossistema e pela promoção da inclusão financeira.

O Stellar difere em vários aspetos do Bitcoin ou do Ethereum. Enquanto o Bitcoin centra-se na descentralização e na ausência de intermediários, e o Ethereum na construção de aplicações baseadas em contratos inteligentes, o Stellar foi claramente desenhado para aplicações de pagamento práticas. Os seus objetivos principais incluem custos baixos, transações rápidas e abertura a instituições — estes representam a essência do que o Stellar pretende alcançar.

O Núcleo da Infraestrutura Stellar: Stella Core e o Mecanismo de Consenso

O funcionamento da rede Stellar baseia-se no software Stella Core e no protocolo de consenso chamado Stella Consensus Protocol (SCP). A rede é operada por nós, ou seja, validadores, que executam o Stella Core. Estes nós colaboram intensamente: validam transações recebidas, determinam a sua ordem e sincronizam o livro-razão partilhado aproximadamente a cada cinco a sete segundos. Este procedimento é significativamente mais rápido do que o tempo de geração de blocos de cerca de dez minutos no Bitcoin.

O SCP baseia-se no modelo de consenso Federated Byzantine Agreement (FBA), uma abordagem inovadora face aos mecanismos tradicionais Proof of Work (PoW) e Proof of Stake (PoS). No modelo FBA, cada validador escolhe um grupo de parceiros confiáveis, chamado de quorum set ou grupo de quórum. Quando há uma sobreposição suficiente entre os diferentes quórum sets, é atingido o consenso — ou seja, os nós concordam sobre quais transações devem ser incluídas no próximo bloco.

Esta arquitetura oferece três vantagens principais. Primeiro, é energeticamente eficiente: não há competições de mineração que consomem recursos, e os nós não precisam de bloquear grandes quantidades de tokens. Segundo, é aberta e inclusiva: qualquer pessoa pode operar um nó sem necessidade de um investimento inicial elevado. Terceiro, é relativamente rápida: as transações podem ser confirmadas em segundos. Naturalmente, o SCP prioriza a consistência e a segurança, pelo que, em casos raros, pode ocorrer uma breve interrupção enquanto os validadores chegam a um novo acordo.

Funcionalidades Avançadas do Stellar: Contratos Inteligentes com Soroban

Embora o Stellar tenha sido inicialmente focado em pagamentos, a introdução de contratos inteligentes abriu novas possibilidades. O Soroban — a plataforma de contratos inteligentes que roda na rede Stellar — suporta contratos escritos em Rust, que são compilados para WebAssembly (Wasm).

O Soroban introduziu um modelo económico diferente do sistema de saldo mínimo tradicional das contas Stellar. No sistema básico, os utilizadores precisam manter um saldo mínimo de XLM para evitar contas inativas. O Soroban funciona com base num modelo de aluguer: os contratos pagam uma taxa baseada na quantidade de armazenamento e na duração do estado ativo. Esta abordagem flexível permite aos desenvolvedores criar plataformas de empréstimo, aplicações de gestão de ativos e outros instrumentos financeiros complexos, ao mesmo tempo que gerem eficientemente os recursos e beneficiam da infraestrutura rápida e de baixo custo da camada base do Stellar.

O Ecossistema Stellar: Instituições e Construção de Pontes

O Stellar não pode funcionar sem as instituições financeiras que o suportam. Estas entidades — bancos, fintechs, provedores de pagamento — representam os pontos de entrada e saída na rede Stellar. A lógica é simples: uma instituição intermediária aceita moedas fiduciárias (dólar, euro, etc.), e emite uma quantidade equivalente de ativos tokenizados na rede Stellar. Estes tokens podem ser transferidos em segundos através da rede para qualquer destino, e podem ser trocados de volta por moeda fiduciária na mesma ou noutra instituição intermediária.

Este modelo de ponte permite que o Stellar ofereça uma solução prática para problemas financeiros globais. Substitui os intermediários bancários tradicionais, com longos tempos de processamento e altas taxas, por um sistema rápido, transparente e de baixo custo.

Utilizações Práticas do Stellar

O Stellar oferece diversas aplicações além de simples transferências de dinheiro:

• Pagamentos internacionais rápidos: Transações concluídas em segundos, com custos baixos. Ideal para transferências pequenas e para liquidação de operações financeiras globais.

• Tokenização de ativos: Suporta a representação digital de títulos, ETFs, commodities e outros ativos. Estes podem ser geridos em carteiras digitais e negociados em várias bolsas e plataformas de pagamento ao redor do mundo.

• Emissão de stablecoins: Stablecoins lastreadas em moedas fiduciárias, como USDC, já operam na rede Stellar, sendo adequadas para pagamentos e transferências bancárias.

• Microtransações: Taxas mínimas permitem transferências de valores muito pequenos, como gorjetas, doações ou pagamentos por serviços digitais.

• Inclusão financeira: Regiões com acesso limitado ou inexistente a bancos podem aceder a serviços financeiros digitais básicos através de carteiras móveis e instituições intermediárias.

O Token XLM: O Tecido da Ecossistema

O Lumens (XLM) é o token de utilidade nativo do protocolo Stellar, desempenhando várias funções essenciais:

• Moeda de ponte: Atua como intermediário entre duas moedas que não têm um par de negociação direto, facilitando o comércio eficiente e reduzindo custos de conversão.

• Taxas de transação: Cada transação requer uma pequena quantidade de XLM, ajudando a evitar spam na rede e a manter a prioridade das transações em períodos de alta atividade.

• Salários mínimos de contas: Cada conta deve manter um saldo mínimo de XLM para permanecer ativa. Este valor aumenta à medida que a conta adiciona funcionalidades, como trustlines ou ofertas.

• Taxas de contratos inteligentes: Para contratos no Soroban, as taxas de armazenamento de dados na blockchain são pagas em XLM.

A História Econômica do XLM

Quando o Stellar foi lançado em 2014, foram criados 100 mil milhões de tokens XLM na génese. Nos anos seguintes, devido a um mecanismo de inflação, a oferta aumentou cerca de 1% ao ano, mas em 2019 a comunidade votou para eliminar esta inflação. Nesse mesmo ano, a SDF decidiu queimar aproximadamente 55 mil milhões de tokens, reduzindo a oferta total para cerca de 50 mil milhões, sem planos de criar novos tokens no futuro. Em início de 2026, há cerca de 31,3 mil milhões de XLM em circulação pública, enquanto a SDF detém cerca de 18,4 mil milhões para apoiar o desenvolvimento e crescimento do ecossistema.

O Futuro do Stellar

O Stellar encontra-se numa posição única no mapa do mundo blockchain. Não é liderado por uma comunidade fervorosa de desenvolvedores de aplicações descentralizadas como o Ethereum, nem funciona estritamente segundo princípios de descentralização pura como o Bitcoin. Em vez disso, adota uma abordagem prática e pragmática: libertar os serviços financeiros para quem atualmente não tem acesso ou para quem o acesso é demasiado caro. Com a introdução de contratos inteligentes no Soroban, o Stellar expande-se para além da tecnologia financeira, permitindo aos desenvolvedores criar aplicações e um ecossistema de serviços financeiros programáveis.

A proposta de valor do Stellar é simples e forte: reinventar o sistema financeiro internacional para que seja mais rápido, mais barato e acessível a todos. Enquanto muitos projetos blockchain permanecem na esfera da teoria, o Stellar procura resolver problemas concretos, já apoiando uma rede de parceiros e utilizadores globais.