2026年2月度金株ポートフォリオの運用振り返り。2026年2月、上海・深セン300指数は0.78％上昇し、創業板指数は1.72％下落した。2026年2月の月次金株ポートフォリオの収益率は6.92％で、上海・深セン300指数を6.14ポイント上回り、創業板指数を8.63ポイント上回った。 2026年3月の戦略見解。2026年2月、A株市場は全体として一時的に押し下げられた後に持ち直す穏やかな展開となった。月初、トランプ前大統領がハト派の人事を米連邦準備制度理事会（FRB）の議長に指名するとの期待が高まり、ドル高と米国債利回りの急上昇を促したため、国際的な貴金属や商品価格は圧迫され、一部の景気循環株のパフォーマンスも間接的に押し下げられた。一方、下旬に入り、FRBの人事に関する不確実性が解消され、市場のリスク許容度が急速に回復し、相場の熱気が持続した。さらに、春節期間中にAI応用とヒューマノイドロボット技術の進展が市場の熱狂を引き起こし、節後のテクノロジー株の強気な攻勢に弾みをつけた。 3月の展望として、市場は引き続き調整を伴う上昇と構造的な差別化の特徴を継続すると見られる。主要な推進力は、感情的な博弈から両会（全国人民代表大会・全国政協）の政策実施と年度決算の業績検証へと移行する。マクロの基本面を見ると、季節要因によるCPIの一時的な低下はあるものの、PPIの前年比減少幅は縮小傾向にあり、3月の伝統的な繁忙期の到来と相まって、工業生産稼働率の着実な上昇が期待され、経済の基礎的な支えとなる。 政策面では、全国両会は最大の注目点であり、市場は2026年のGDP成長目標設定、財政赤字率の調整、特別国債の発行規模に高い関心を寄せる。流動性については、「2025年第4四半期中国の金融政策実施報告」によると、国内の金融政策は適度な緩和基調を維持し、短期資金金利は低水準で推移し続ける見込みであり、両会後には預金準備率や金利の引き下げ政策がさらに実施される可能性も排除できない。外部環境では、3月中旬の米連邦公開市場委員会（FOMC）が潜在的な動揺要因となる。 総合的に見て、投資家には「バランス重視・成長志向」の資産配分戦略を推奨する。配当資産を堅持しつつ、変動に耐えるとともに、新たな生産力に関連する分野への積極的な投資も検討すべきだ。具体的には、ソフトウェア、電気機器、通信、インターネットなどの高弾性のテクノロジー成長セクターに重点を置きつつ、商業チェーン、食品飲料などの消費関連業界の防御的価値も併せて考慮する。 2026年3月月次金株ポートフォリオ推奨銘柄 市場の動向と業界の見通しに基づき、2026年3月の月次金株ポートフォリオの推奨銘柄は以下の通り：002601.SZ 龍佰集団、300442.SZ 潤澤科技、600312.SH 平高電気、002624.SZ 完美世界、300395.SZ フィリワ、000733.SZ 振華科技、688041.SH 海光情報、000988.SZ 華工科技、688498.SH 源杰科技、601958.SH 金モリ股份。 リスク警告： (1) 市場全体の動きが予想外に悪化する可能性； (2) 企業の業績が予想を下回る可能性； (3) 過去の実績が将来を保証しない； (4) 本組合の基準と市場の実際の動きが一致しないリスク； (5) 本組合の市場予測は月次の運用周期に基づく； (6) 個別銘柄の株価が大きく変動する可能性。（出典：中原証券）
中原戦略：3月の市場はおそらく引き続き横ばいから上昇へと震荡し、構造的な分化の特徴を示す
2026年2月度金株ポートフォリオの運用振り返り。2026年2月、上海・深セン300指数は0.78％上昇し、創業板指数は1.72％下落した。2026年2月の月次金株ポートフォリオの収益率は6.92％で、上海・深セン300指数を6.14ポイント上回り、創業板指数を8.63ポイント上回った。
2026年3月の戦略見解。2026年2月、A株市場は全体として一時的に押し下げられた後に持ち直す穏やかな展開となった。月初、トランプ前大統領がハト派の人事を米連邦準備制度理事会（FRB）の議長に指名するとの期待が高まり、ドル高と米国債利回りの急上昇を促したため、国際的な貴金属や商品価格は圧迫され、一部の景気循環株のパフォーマンスも間接的に押し下げられた。一方、下旬に入り、FRBの人事に関する不確実性が解消され、市場のリスク許容度が急速に回復し、相場の熱気が持続した。さらに、春節期間中にAI応用とヒューマノイドロボット技術の進展が市場の熱狂を引き起こし、節後のテクノロジー株の強気な攻勢に弾みをつけた。
3月の展望として、市場は引き続き調整を伴う上昇と構造的な差別化の特徴を継続すると見られる。主要な推進力は、感情的な博弈から両会（全国人民代表大会・全国政協）の政策実施と年度決算の業績検証へと移行する。マクロの基本面を見ると、季節要因によるCPIの一時的な低下はあるものの、PPIの前年比減少幅は縮小傾向にあり、3月の伝統的な繁忙期の到来と相まって、工業生産稼働率の着実な上昇が期待され、経済の基礎的な支えとなる。
政策面では、全国両会は最大の注目点であり、市場は2026年のGDP成長目標設定、財政赤字率の調整、特別国債の発行規模に高い関心を寄せる。流動性については、「2025年第4四半期中国の金融政策実施報告」によると、国内の金融政策は適度な緩和基調を維持し、短期資金金利は低水準で推移し続ける見込みであり、両会後には預金準備率や金利の引き下げ政策がさらに実施される可能性も排除できない。外部環境では、3月中旬の米連邦公開市場委員会（FOMC）が潜在的な動揺要因となる。
総合的に見て、投資家には「バランス重視・成長志向」の資産配分戦略を推奨する。配当資産を堅持しつつ、変動に耐えるとともに、新たな生産力に関連する分野への積極的な投資も検討すべきだ。具体的には、ソフトウェア、電気機器、通信、インターネットなどの高弾性のテクノロジー成長セクターに重点を置きつつ、商業チェーン、食品飲料などの消費関連業界の防御的価値も併せて考慮する。
2026年3月月次金株ポートフォリオ推奨銘柄
市場の動向と業界の見通しに基づき、2026年3月の月次金株ポートフォリオの推奨銘柄は以下の通り：002601.SZ 龍佰集団、300442.SZ 潤澤科技、600312.SH 平高電気、002624.SZ 完美世界、300395.SZ フィリワ、000733.SZ 振華科技、688041.SH 海光情報、000988.SZ 華工科技、688498.SH 源杰科技、601958.SH 金モリ股份。
リスク警告： (1) 市場全体の動きが予想外に悪化する可能性； (2) 企業の業績が予想を下回る可能性； (3) 過去の実績が将来を保証しない； (4) 本組合の基準と市場の実際の動きが一致しないリスク； (5) 本組合の市場予測は月次の運用周期に基づく； (6) 個別銘柄の株価が大きく変動する可能性。
（出典：中原証券）