Центральный инвестиционный банк CITIC: торговля "HALO" охватывает весь мир, сосредоточившись на высокорискованных физических активах и инфраструктуре ИИ для увеличения доходов

Приложение Zhitong Finance выяснило, что CITIC Construction Investment опубликовала исследовательский отчёт, в котором говорится, что внутренние и внешние факторы нестабильностей в последнее время увеличились, а долгосрочные и короткие силы по-прежнему конкурируют друг с другом. Геополитический конфликт между Соединёнными Штатами и Ираном трудно смягчить в краткосрочной перспективе, международные цены на нефть и драгоценные металлы могут оставаться высокими, а стратегические активы, как ожидается, будут иметь долгосрочную ценность. Сильное расширение спроса на вычислительные мощности и капитальные вложения в ИИ, а также расширение вычислительной мощности ИИ способствовали росту стоимости суботраслей, что, как ожидается, обеспечит уверенность в достижении эффективности в 2026 году. Сделки «HALO» охватывают весь мир, а сектор реальных активов вводит переоценку стоимости, сосредотачиваясь на высокоуровневых реальных активах и инкрегации инфраструктуры ИИ. Отрасль сосредоточен на: нефти и нефтехимии, транспортировке нефти, цветных металлах, военной промышленности, полупроводниках, энергетическом оборудовании, цепочке индустрии ИИ и др.

Основные взгляды China Securities Construction Investment следующие:

Ожидается, что весенний рынок войдёт в финальную стадию

С момента открытия Весеннего фестиваля индекс all-A достиг нового максимума, но структура капитала дифференцирована, сильные показатели юаня привлекли центральный банк к мерам по контролю температуры, наложенные на две приближающиеся сессии введёт благоприятную политику, рынок в тот же исторический период часто показывает текущую ситуацию, ожидания инвесторов по политике вышли на стадию игры, и ожидается, что общие коэффициенты выигрыша будут пересмотрены в сторону после встречи. В целом, недавние внутренние и внешние факторы возмущений возросли, длинные и короткие силы всё ещё конкурируют, весенний рынок ожидается окончания, а рынок перешёл с восходящего периода на стадию шока.

Конфликт между США и Ираном значительно обострился

Конфликт между США и Ираком значительно обострился 28 февраля 2026 года, и Ормузский пролив в настоящее время закрыт, что ставит глобальные цепочки поставок энергии под угрозу сбоев. После вспышки конфликта между Россией и Украиной энергетические продукты резко выросли, активы-убежища умеренно укрепились, а показатели акционерных активов стали дифференцированы. Геополитические риски трудно смягчить в краткосрочной перспективе, и международные цены на нефть и драгоценные металлы могут оставаться высокими, что усугубляет глобальное инфляционное давление. В долгосрочной перспективе уязвимость энергетической цепочки поставок нормализуется, архитектура безопасности на Ближнем Востоке ускорит реструктуризацию, а стратегический фокус США вернётся на Ближний Восток или разделит давление на Азиатско-Тихоокеанский регион. С дальнейшим углублением неопределённости мирового порядка стратегические активы, такие как ресурсы, золото и военная промышленность, привели к переоценке стоимости.

Основная линия роста цен на ИИ продолжается, а транзакция «HALO» углубляется

Сильные финансовые показатели NVIDIA вновь подтверждают значительный рост глобального спроса на вычислительные мощности ИИ, а инфраструктура вычислительной мощности по-прежнему остаётся основной линией, и поддерживающие связи одновременно получили выгоду. С учетом огромных капитальных вложений технологических гигантов внутри страны и за рубежом, которые последовательно инвестируются, распространение вычислительной мощности ИИ привлекло внимание к ценности разделённых отраслей, и ожидается, что в 2026 году они сформируют уверенность в достижении эффективности и станут основным двигателем роста технологического сектора.

Транзакции «HALO» (Тяжёлые активы, Низкий Устаревание) покоряет мир. Эта концепция недавно была предложена Goldman Sachs, и её основная структура — это активы с низким уровнем устранения, то есть рыночные фонды перешли от активов с лёгкими активами, которые легко заменить ИИ, к реальным активам с высокими барьерами репликации и техническим сопротивлением циклу. Основная логика заключается в том, что генеративный ИИ значительно снижает предельные издержки слабых отраслей, сжимает корпоративную ценность и прибыль, а рынок обращается к физическим производственным мощностям, которые трудно заменить ИИ.

Выделить активы «HALO» по двум аспектам: с одной стороны, сосредоточиться на высокобарьерных физических активах, таких как электроэнергия, цветные металлы и промышленная инфраструктура, которые обычно имеют длительный срок строительства, инвестиции в один проект более 10 миллиардов юаней и стабильный денежный поток; С другой стороны, сосредоточение на постепенных связях инфраструктуры ИИ, такой как энергетическое оборудование и полупроводниковые материалы, поддерживающие вычислительные мощности, ожидается, принесёт выгоду от долгосрочных капитальных вложений, вызванных ростом спроса на вычислительные мощности ИИ.