為何 MercadoLibre 的股價在二月下跌

根據S&P Global Market Intelligence的數據，MercadoLibre（MELI +0.71%）在三月份股價下跌了18.2%。這家拉丁美洲的電子商務和金融科技巨頭持續展現強勁的增長，但投資者對於利潤率下降和激烈的競爭感到擔憂。MercadoLibre的股價目前較歷史高點下跌了32%，是近年來表現較差的一次。

以下是MercadoLibre股價上個月下跌的原因，以及它是否值得成為你投資組合中的一部分。

擴展

NASDAQ: MELI

MercadoLibre

今日變動

(0.71%) $12.49

現價

$1781.52

主要數據點

市值

$90B

當日價格範圍

$1765.28 - $1810.00

52週範圍

$1654.24 - $2645.22

成交量

56

平均成交量

584K

毛利率

44.50%

快速增長，利潤壓縮

MercadoLibre的增長仍然令人印象深刻。上一季度，其在墨西哥、巴西和阿根廷這三個最大國家的電子商務平台支出同比增長35%，在較小的拉丁美洲市場也展現出令人驚喜的增長。以匯率不變的基準計算，商務收入同比增長37%，而金融科技則驚人地同比增長61%。

這使得MercadoLibre成為全球增長最快的企業之一，也是拉丁美洲最大的商務平台。那麼，為什麼股價會下跌呢？投資者擔心管理層在運費、庫存和信貸組合方面壓低價格，從而壓縮了MercadoLibre的營運利潤率。

過去12個月，MercadoLibre的營運利潤率為11%，低於2023年的峰值16%。這其實是對MercadoLibre運營方式的誤解。公司旨在降低成本並快速交付給客戶，類似於亞馬遜。然而，隨著規模擴大、廣告收入增加以及金融科技業務帶來的較高利潤率，長期來看利潤率應會回升到較高水平。

圖片來源：Getty Images。

現在是買入MercadoLibre股票的時機嗎？

經過這次下跌，MercadoLibre的市盈率（P/E）目前為45。雖然相較於整體市場較為昂貴，但如果公司未來幾年能保持這一令人印象深刻的增長，投資者可能仍低估了其長期盈利潛力。

拉丁美洲的電子商務滲透率遠低於美國。隨著這些經濟體的發展，電子商務（以及數字支付）的支出將會增加，這應該會推動MercadoLibre市場的更強增長。收入預計將以健康的雙位數增長率持續上升，我認為其目前的290億美元營收在幾年內翻倍到600億美元是完全有可能的。

如果利潤率回升到15%，未來幾年其盈利能力將達到90億美元。目前，MercadoLibre的市值為900億美元，僅是這一盈利潛力的10倍。如果你能接受未來幾年的潛在波動，這支股票目前應該是值得買入的。