アメリカン・エキスプレス株が3月に12％下落した理由

アメリカン・エキスプレス（AXP 2.70％）の株価は、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのデータによると、2月に12.3％下落しました。新たなリスクとして、人工知能（AI）がビジネスに潜む可能性があり、投資家はこのクレジットカード大手の将来に不安を抱いています。同社は2026年の収益見通しを強気に示し、配当も引き上げたにもかかわらず、株価は最高値から20％下落しています。

こちらは、なぜアメリカン・エキスプレスの株価が2月に下落したのか、そして今がポートフォリオのためにこの下げを買い時とするべきかについての解説です。

展開

NYSE: AXP

アメリカン・エキスプレス

本日の変動

(-2.70%) $-8.29

現在の価格

$298.92

主要データポイント

時価総額

$211B

本日の範囲

$294.52 - $301.42

52週範囲

$220.43 - $387.49

出来高

56K

平均出来高

3.4M

総利益率

60.65%

配当利回り

1.07%

潜在的なカードネットワークの混乱

2月のアメリカン・エキスプレスからの内部ニュースはありませんでした。実際、投資家向け広報ページでのプレスリリースも一つも出していません。同社は2025年第4四半期の決算を1月に発表し、1株当たり利益（EPS）が16％増加しました。2026年の見通しとしては、売上高の10％成長と、EPSは17.90ドル以上を見込んでいます。

では、なぜ株価は下落したのでしょうか？それは、AIエージェントによる商取引の潜在的な破壊を示すウイルス性の記事が拡散されたためです。この理論によると、インターネット上で買い物をする際にAIエージェントに任せると、最も安い支払い方法を探すため、アメリカン・エキスプレスのカードは不利になる可能性があります。これにより、ステーブルコインなどの新しい支払い方法の採用が進む可能性も指摘されています。

興味深いアイデアですが、これはアメリカン・エキスプレスのエコシステムの全価値を誤解しています。同社は加盟店とのパートナーシップを通じて、カード会員にさまざまなサービスや割引、特典を提供しています。例えば、空港ラウンジ、旅行予約時のポイント還元、レストランでの割引などです。これらはAIエージェントが一夜にして模倣できるものではありません。

画像出典：Getty Images.

ディップを買う時期か？

ステーブルコインやその他の新しい支払い手段の脅威は、何年も前からアメリカン・エキスプレスの前に立ちはだかっており、「クレジットカードネットワークの死」が差し迫っていると大々的に宣言されてきました。

しかし、数字で見るとその兆候は見えにくいです。アメリカン・エキスプレスの収益は過去10年間で100％以上増加しており、パンデミック期間中に若年層向けの特典を刷新した後、四半期ごとに約300万枚の新規カードが流通しています。同社の株式買い戻しプログラムは、規模拡大に伴う運用レバレッジを活用し、EPSの成長を収益よりも速めています。

現在、アメリカン・エキスプレスの株価収益率（P/E）は20を下回っています。過度に割安ではありませんが、今日買って長期的に保有する投資家にとっては良い結果をもたらす可能性があります。