Produtos de gestão de riqueza com direitos em alta: o número de novos lançamentos em fevereiro aumentou significativamente em relação ao mês anterior e ao mesmo período do ano passado

Relatório do Securities Times, por Liu Xiaoyou

Hoje em dia, é cada vez mais difícil obter rendimentos ideais com estratégias tradicionais de cupom, por isso, produtos financeiros com maior elasticidade de rendimento e com opções incorporadas têm sido fortemente promovidos por várias empresas de gestão de ativos logo no início do ano.

De acordo com dados do China Wealth Management Network, até 26 de fevereiro, foram lançados 32 produtos de gestão de ativos híbridos com alta proporção de opções, um aumento significativo em relação aos 15 de janeiro e aos 18 de fevereiro do ano passado, atingindo o nível mais alto de vendas mensais dos últimos anos.

Aumento significativo na emissão em fevereiro

“Alocação de ativos subjacentes com 20% a 30% em ações (com preferência por ações de dividendos no mercado total), participando ativamente em ofertas públicas secundárias em Xangai e Shenzhen, com o restante em ativos de renda fixa estáveis.” Recentemente, um gerente de clientes de uma grande filial de um banco comercial em Shenzhen descreveu ao Securities Times um produto popular da sua instituição. Este produto é uma nova oferta de uma das principais gestoras de ativos do banco, um produto híbrido com prazo mínimo de 300 dias, focado em ofertas públicas secundárias em Xangai e Shenzhen.

“Estamos atualmente promovendo este produto, muitos clientes de private banking querem manter limites de investimento. Os clientes antigos estão bastante satisfeitos e têm uma boa taxa de recompra.” afirmou o gerente.

Este não é um caso isolado. Atualmente, muitos canais bancários estão promovendo fortemente produtos financeiros com alta proporção de opções. Recentemente, uma filial de um banco de ações no sul da China também tem vendido com sucesso um produto de um ano de duração, da mesma série, chamado XX Macro Allocation, cujo valor líquido de 180 dias cresceu 7,28% nos últimos seis meses, posicionando-se entre os três melhores produtos híbridos do setor.

Claramente, produtos financeiros com alta proporção de opções estão ganhando cada vez mais reconhecimento no mercado. Segundo dados do China Wealth Management Network, desde fevereiro, bancos como ICBC, Ningbo, Xingye, Bohai, Everbright, Agricultural Bank, Postal Savings, Nanjing, Suzhou, Bank of China, Ping An, entre outros, lançaram um total de 32 produtos híbridos, incluindo estratégias de ofertas públicas, ações preferenciais e estratégias de rotação de índices. Em comparação, esse número representa um aumento expressivo em relação aos 15 de janeiro e aos 18 de fevereiro do ano passado, atingindo níveis similares aos de outubro e novembro de 2025, os maiores dos últimos cinco anos em um único mês.

Elasticidade de rendimento estimula vendas por canais

Como é que a paixão dos canais de venda é estimulada? A elasticidade de rendimento por trás disso não pode ser ignorada.

Atualmente, faltam dados oficiais sobre a rentabilidade média anual de produtos híbridos em vigor, mas, segundo a plataforma especializada Nanfang Wealth Management, até 29 de janeiro de 2026, as gestoras de ativos tinham 128 produtos públicos híbridos com ciclos de investimento de 3 a 6 meses (incluindo diferentes quotas), dos quais 28 tiveram uma valorização líquida superior a 5% nos últimos seis meses, e cerca de 70% dos produtos tiveram uma valorização entre 1% e 5%.

Além disso, a instituição Puyi Standard acompanha continuamente os benchmarks de desempenho de diferentes tipos de produtos. Sua última análise mostra que, em janeiro, o benchmark médio de desempenho de produtos híbridos abertos em venda foi de 3,31%, enquanto os produtos de renda fixa tiveram apenas 2,04%, uma diferença de mais de um ponto percentual; os produtos híbridos fechados tiveram um benchmark médio de 2,42%, também superior aos 2,35% dos produtos de renda fixa.

Produtos com opções oferecem múltiplas vantagens de suporte

Dados mais diretos também revelam o quanto os produtos com opções são valorizados pelo mercado.

Recentemente, o Securities Times obteve uma compilação exclusiva de canais de distribuição, mostrando que as 14 principais gestoras de ativos, ao final de janeiro, tinham um total de 24,59 trilhões de yuans sob gestão. Apesar de uma redução de 8,15 trilhões de yuans em relação ao mês anterior, a escala de produtos com opções de “renda fixa +” e híbridos permaneceu em crescimento, mesmo em cenário de baixa. Essas 14 gestoras tiveram um aumento de aproximadamente 1,9 trilhão de yuans em produtos “renda fixa +” em janeiro, e cerca de 580 bilhões de yuans em produtos híbridos.

Com a contínua melhora do mercado, a captação de recursos por produtos com opções também aumenta. Dados indicam que, até o final de janeiro, o índice composto de Shanghai subiu 3,76% em 2026, enquanto o índice de Shenzhen e o índice de inovação subiram 5,03% e 4,47%, respectivamente. A recuperação na avaliação de ativos de ações impulsiona os produtos híbridos com ações, atraindo mais investidores.

Especialistas apontam que oportunidades setoriais específicas também sustentam os rendimentos desses produtos híbridos. Por exemplo, setores como energia renovável e metais não ferrosos tiveram altas pontuais, impulsionando o desempenho de produtos relacionados; o mercado de ouro, em forte recuperação, também é uma estratégia importante para produtos híbridos que utilizam ouro para aumentar os rendimentos.

Para 2026, muitos analistas acreditam que, tanto na estratégia quanto na técnica, a busca por retornos através de múltiplos ativos e estratégias será uma tendência comum na gestão de ativos.

Um representante da Ping An Wealth Management afirmou: “Atualmente, a nossa empresa define três categorias de volatilidade — baixa, média-baixa e média — com diretrizes claras de risco e alocação. Nosso comitê de investimentos atualiza regularmente as opiniões, definindo intervalos para a proporção de ativos estáveis, duração e uso de opções. No lado estratégico, construímos um portfólio padronizado de estratégias incluindo depósitos, títulos, fundos, quantificação, investimentos no exterior e alternativas, com gestores de investimento realizando alocações e escolhas de subestratégias com base em análises profissionais, formando um ciclo de gestão ‘análise macro — alocação estratégica — atribuição de desempenho’.”

Tang Hujun, diretor geral do departamento de investimentos quantitativos da Ping An Wealth Management, afirmou: “Por um lado, em um ambiente de queda de taxas de juros, os rendimentos de produtos tradicionais de renda fixa estão sob pressão, sendo necessário fortalecer os ganhos com ativos de ações; por outro, a crescente incerteza nos mercados globais torna a alocação multiativos uma estratégia eficaz para diversificação de riscos, e os produtos híbridos estão entrando em um período importante de oportunidade de alocação.”