この記事では* PLNT* LTHお気に入りの株をフォロー無料登録今すぐ視聴動画2:40アメリカで最も人気のジム2社が示す「K字型」経済の実態CNBCデジタルオリジナル動画米国最大手のジム運営企業2社は、最新の決算報告で共通して「堅調な成長」を強調しました。しかし、その裏側では、Life Time Group HoldingsとPlanet Fitnessは、アメリカの消費者について全く異なる物語を語っています。彼らは、自由に支出を続ける高所得層と、価格に敏感で負担の兆候を見せ始めている層との間で拡大する格差を浮き彫りにしています。Planet Fitnessのロゴは、ペンシルバニア州ロイアルストックタウンシップのLoyal Plazaにあるジムの外側に見えます。Paul Weaver | Lightrocket | Getty Images両社とも、2025年に二桁台の売上成長、会員数の増加、展開拡大を報告しました。しかし、2026年の見通しは、「K字型」経済を示唆しています。これは、所得の高い層と低い層の支出傾向の分裂を表す用語です。以下に学んだことをまとめます。Life Time：裕福な消費者は支出を続ける-------------------------------------------Life Timeの収益は、裕福なアメリカ人が特に健康とウェルネスにおいて支出を続けていることを裏付けています。第4四半期の総売上高は前年同期比12.3％増の7億4510万ドルに達しました。CFOのエリック・ウィーバーは、この増加を「センターでの継続的な運営」に起因するとし、平均会費の上昇やセンター内ビジネスの利用増加を挙げました。同社は、プール、スパ、カフェなどの設備を備えた大型フィットネスクラブを運営しており、昨年は会費を一人当たり約10ドルから30ドル引き上げました。この変更は需要を鈍らせることなく、会員数とエンゲージメントは引き続き増加しています。Life Timeの収益の増加は、センター内での支出からの割合が高まっており、第4四半期には1億9100万ドルを超えました。会員は、パーソナルトレーニングやスパサービス、飲食を積極的に利用し、ライフスタイルの目的地として空間を活用しています。平均1センターあたりの収益は882ドルで、10.8％増加しました。「これは非利用会員モデルではなく、非常にエンゲージメントの高い会員モデルです」と、Life Time Group HoldingsのCEOバフラム・アクラディは述べています。「現在、その最適なレベルで運営しています。」Planet Fitnessよりも店舗数は少ないものの、収益は大きく上回っており、顧客層の高い支出力を示しています。「このモデルは、2025年のマクロ経済の逆風の中でも堅調に推移し、センター内収益は成長しました」と、みずほ証券のアナリストジョン・バウムガルナーは述べています。「また、高所得層を中心とした会員構成と差別化されたクラブ活動により、リスクは限定的です。」これらの結果は、高所得層の消費者は経済の逆風から比較的保護されており、裁量的なウェルネス支出を優先し続けていることを示しています。Planet Fitness：売上は増加も、見通しは期待外れ---------------------------------------------------Allstonの226ハーバードアベニューにある新しいPlanet Fitnessの強みのエリア。Pat Greenhouse | Boston Globe | Getty ImagesPlanet Fitnessも堅調な成長を報告し、2025年に110万人の新規会員を獲得し、二桁台の売上増を達成しました。しかし、投資家はその見通しに注目し、ウォール街の期待を下回る結果となりました。同社は2026年度の売上成長率を9％と予測し、同店売上高も4％から5％と予想を下回ったため、需要への懸念が高まりました。それでも、Planet Fitnessは成長に前向きであり、会員数の減少は一時的なものだと述べています。「1月下旬の嵐や寒波の影響で加入者の動きに影響が出ましたが、先月の解約率は予想よりやや高めでした」と、CFOのジェイ・スタズは述べています。「ただし、最近の離脱傾向は私たちの予想通りに戻りつつあります。」Planet Fitnessは一部の市場で価格引き上げも試験的に行っており、2026年夏には本格的に展開する予定です。また、赤色光療法や追加のクラスなど新しい設備への投資も進めており、会員一人当たりの収益増と若年層の獲得を目指しています。この戦略は長期的な成長を支える可能性がありますが、一部のアナリストは懐疑的であり、「ガイダンスギャップ」が特にフラストレーションを生んでいると指摘しています。「同社は今、信頼性のハードルに直面しています」と、スティーフェルのアナリストクリス・カールは述べています。「2026年のガイダンスは控えめなのか、それとも将来の目標は非現実的なのか。明確な成長の道筋を示さない限り、株価は動き続けるでしょう。」2026年の見通しの軟化は、コア顧客の支出拡大の余地に不確実性があることを示唆しています。消費者の格差拡大----------------------------これらの結果は、米国経済のより広範な変化を浮き彫りにしています。Life Timeのパフォーマンスに反映される高所得層は、価格上昇を吸収し、プレミアムな体験に支出を続けています。一方、Planet Fitnessは、価格に敏感な顧客も関与していますが、支出意欲は低下していることを示唆しています。これはフィットネス業界に限った問題ではなく、他の業界でも見られる現象です。航空会社は高所得旅行者の支出増に対応し、ラグジュアリーサービスを拡充しています。一方、ファストフード企業はコストパフォーマンスの良いメニューを強化し、価格に敏感な顧客を引きつけようとしています。これも「K字型」経済の一例です。今後数四半期のPlanet Fitnessの動向は、低・中所得層の裁量支出余力の指標となる可能性があります。William Blairのアナリストシャロン・ザックフィアは、2026年の会員増加予測を100万人から80万人に引き下げました。これは、通常年間の60％を占める第1四半期の弱さを考慮した結果です。それでも、同社の見通しに対する楽観的な見方は変わりません。「私たちは引き続きアウトパフォーム評価を維持し、業界トップの低価格・非威圧的なクラブフォーマットを考慮すれば、長期的な展望は堅調と見ています」とザックフィアは述べています。現時点では、フィットネス業界は明確なシグナルを示しています。消費者の支出は堅調ですが、**ますます**分裂が進んでいるのです。
米国の2大ジムで現れる「K字型」経済の兆し
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アメリカで最も人気のジム2社が示す「K字型」経済の実態
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米国最大手のジム運営企業2社は、最新の決算報告で共通して「堅調な成長」を強調しました。
しかし、その裏側では、Life Time Group HoldingsとPlanet Fitnessは、アメリカの消費者について全く異なる物語を語っています。彼らは、自由に支出を続ける高所得層と、価格に敏感で負担の兆候を見せ始めている層との間で拡大する格差を浮き彫りにしています。
Planet Fitnessのロゴは、ペンシルバニア州ロイアルストックタウンシップのLoyal Plazaにあるジムの外側に見えます。
Paul Weaver | Lightrocket | Getty Images
両社とも、2025年に二桁台の売上成長、会員数の増加、展開拡大を報告しました。しかし、2026年の見通しは、「K字型」経済を示唆しています。これは、所得の高い層と低い層の支出傾向の分裂を表す用語です。以下に学んだことをまとめます。
Life Time：裕福な消費者は支出を続ける
Life Timeの収益は、裕福なアメリカ人が特に健康とウェルネスにおいて支出を続けていることを裏付けています。
第4四半期の総売上高は前年同期比12.3％増の7億4510万ドルに達しました。CFOのエリック・ウィーバーは、この増加を「センターでの継続的な運営」に起因するとし、平均会費の上昇やセンター内ビジネスの利用増加を挙げました。
同社は、プール、スパ、カフェなどの設備を備えた大型フィットネスクラブを運営しており、昨年は会費を一人当たり約10ドルから30ドル引き上げました。この変更は需要を鈍らせることなく、会員数とエンゲージメントは引き続き増加しています。
Life Timeの収益の増加は、センター内での支出からの割合が高まっており、第4四半期には1億9100万ドルを超えました。会員は、パーソナルトレーニングやスパサービス、飲食を積極的に利用し、ライフスタイルの目的地として空間を活用しています。
平均1センターあたりの収益は882ドルで、10.8％増加しました。
「これは非利用会員モデルではなく、非常にエンゲージメントの高い会員モデルです」と、Life Time Group HoldingsのCEOバフラム・アクラディは述べています。「現在、その最適なレベルで運営しています。」
Planet Fitnessよりも店舗数は少ないものの、収益は大きく上回っており、顧客層の高い支出力を示しています。
「このモデルは、2025年のマクロ経済の逆風の中でも堅調に推移し、センター内収益は成長しました」と、みずほ証券のアナリストジョン・バウムガルナーは述べています。「また、高所得層を中心とした会員構成と差別化されたクラブ活動により、リスクは限定的です。」
これらの結果は、高所得層の消費者は経済の逆風から比較的保護されており、裁量的なウェルネス支出を優先し続けていることを示しています。
Planet Fitness：売上は増加も、見通しは期待外れ
Allstonの226ハーバードアベニューにある新しいPlanet Fitnessの強みのエリア。
Pat Greenhouse | Boston Globe | Getty Images
Planet Fitnessも堅調な成長を報告し、2025年に110万人の新規会員を獲得し、二桁台の売上増を達成しました。
しかし、投資家はその見通しに注目し、ウォール街の期待を下回る結果となりました。同社は2026年度の売上成長率を9％と予測し、同店売上高も4％から5％と予想を下回ったため、需要への懸念が高まりました。
それでも、Planet Fitnessは成長に前向きであり、会員数の減少は一時的なものだと述べています。
「1月下旬の嵐や寒波の影響で加入者の動きに影響が出ましたが、先月の解約率は予想よりやや高めでした」と、CFOのジェイ・スタズは述べています。「ただし、最近の離脱傾向は私たちの予想通りに戻りつつあります。」
Planet Fitnessは一部の市場で価格引き上げも試験的に行っており、2026年夏には本格的に展開する予定です。また、赤色光療法や追加のクラスなど新しい設備への投資も進めており、会員一人当たりの収益増と若年層の獲得を目指しています。
この戦略は長期的な成長を支える可能性がありますが、一部のアナリストは懐疑的であり、「ガイダンスギャップ」が特にフラストレーションを生んでいると指摘しています。
「同社は今、信頼性のハードルに直面しています」と、スティーフェルのアナリストクリス・カールは述べています。「2026年のガイダンスは控えめなのか、それとも将来の目標は非現実的なのか。明確な成長の道筋を示さない限り、株価は動き続けるでしょう。」
2026年の見通しの軟化は、コア顧客の支出拡大の余地に不確実性があることを示唆しています。
消費者の格差拡大
これらの結果は、米国経済のより広範な変化を浮き彫りにしています。
Life Timeのパフォーマンスに反映される高所得層は、価格上昇を吸収し、プレミアムな体験に支出を続けています。一方、Planet Fitnessは、価格に敏感な顧客も関与していますが、支出意欲は低下していることを示唆しています。
これはフィットネス業界に限った問題ではなく、他の業界でも見られる現象です。航空会社は高所得旅行者の支出増に対応し、ラグジュアリーサービスを拡充しています。一方、ファストフード企業はコストパフォーマンスの良いメニューを強化し、価格に敏感な顧客を引きつけようとしています。これも「K字型」経済の一例です。
今後数四半期のPlanet Fitnessの動向は、低・中所得層の裁量支出余力の指標となる可能性があります。
William Blairのアナリストシャロン・ザックフィアは、2026年の会員増加予測を100万人から80万人に引き下げました。これは、通常年間の60％を占める第1四半期の弱さを考慮した結果です。それでも、同社の見通しに対する楽観的な見方は変わりません。
「私たちは引き続きアウトパフォーム評価を維持し、業界トップの低価格・非威圧的なクラブフォーマットを考慮すれば、長期的な展望は堅調と見ています」とザックフィアは述べています。
現時点では、フィットネス業界は明確なシグナルを示しています。消費者の支出は堅調ですが、ますます分裂が進んでいるのです。