غريغ أبيل يتخذ أول خطواته الكبيرة كرئيس تنفيذي لبيركشاير هاثاوي. هل حان الوقت للعودة للشراء؟

استئناف بيركشاير هاثاوي لشراء الأسهم وشراء الرئيس التنفيذي الجديد غريغ أبيل لأسهم شخصية قوبلا بتقييم إيجابي من قبل المحللين، على الرغم من أن معظمهم قال إن هذه الخطوات لا تغير بشكل جوهري من حالة الاستثمار في الشركة. كشفت بيركشاير في تقاريرها هذا الأسبوع عن استئنافها لشراء أسهمها الخاصة. تولى أبيل القيادة في بداية عام 2026، وشراء أسهم بقيمة حوالي 15 مليون دولار، مع الالتزام باستخدام جميع راتبه بعد الضرائب لشراء الأسهم كل عام. قال ماير شيلدز، محلل في كيف، برويت & وودز: “أرى أن استئناف عمليات إعادة شراء الأسهم والتزام غريغ بالشراء السنوي هما أمران إيجابيان، لكنهما لا يغيران التحديات الربحية في وحدات مثل جيكو أو بيركشاير هاثاوي للتأمين”. إذا تجاوزت عمليات الشراء التوقعات، فقد توفر بعض الزيادة في الأرباح للسهم، حسبما قال شيلدز. ومع ذلك، فإنه يحتفظ بتصنيف يعادل البيع على سهم بيركشاير. ارتفعت أسهم بيركشاير بنسبة 2.7% يوم الخميس بعد الكشف عن ذلك. لا تزال الأسهم منخفضة بنحو 2% هذا العام، وبما يقرب من 9% أدنى من أعلى مستوى لها الذي تم الوصول إليه في مايو، حتى بعد ظهر الجمعة. تعرضت الأسهم لضغوط في وقت سابق من هذا الأسبوع بعد أن أعلنت الشركة عن انخفاض يقارب 30% في أرباح التشغيل للربع الرابع، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى ضعف في قطاع التأمين. يختصر سهم BRK.A منذ بداية العام. قال غريغ وارن، محلل في مورنينجستار، إن شراء أبيل يشير إلى ثقة في آفاق بيركشاير طويلة الأمد، لكنه لا يكفي بمفرده لتغيير تقييم الشركة للسهم. وأضاف وارن: “يجب أن يمتلك المزيد من الأسهم مما يملكه الآن، لأنه يظهر استثماره في مستقبل الشركة… لا أي من هاتين الخطوتين سيغير تقييمنا أو نظرتنا إلى الأسهم، التي تتأثر بأساسيات الشركة”. كانت آخر عملية إعادة شراء أسهم لبيركشاير في الربع الثاني من عام 2024، ومنذ ذلك الحين، يضغط بعض المستثمرين على الشركة لاستثمار مبلغ 373.3 مليار دولار من السيولة المتوفرة لديها. قال بعض المستثمرين إن التحركات الأخيرة تعزز استمرارية ثقافة الإدارة المملوكة. زيادة أبيل لأسهمه الشخصية تأتي في وقت تساءل فيه بعض المساهمين عما إذا كان خليفة بيلت هو لديه “جلد في اللعبة” مماثل. قالت ماكراي سايكز، مديرة محفظة في غابيلي فاوندز: “من الرائع أن نرى مزيدًا من التوافق الاقتصادي مع المساهمين بعد إعلان غريغ عن عمليات شراء الأسهم المستقبلية”. “على الرغم من الانتقال من شركة يقودها مؤسس، إلا أن التكتل لا يزال يحافظ على روح المالك المشغل القوية.” ومع ذلك، فإن التوافق الأقوى بين الإدارة والمساهمين لم يغير بالضرورة وجهات النظر حول تقييم السهم. قالت كاثي سيفيرت، محللة في CFRA Research، إن أسهم بيركشاير تعكس بالفعل الكثير من قوة الشركة الأساسية. وأضافت: “أعتقد أن استئناف عمليات إعادة شراء الأسهم هو أمر إيجابي، وفي هذه المرحلة، رأيي أن أسهم بيركشاير من فئة B مقومة بشكل عادل، خاصة بالنظر إلى النتائج المالية الضعيفة”.