“Она — сила”丨Китайско-канадский фонд Юань Су: проявление ответственности и истинного характера, стабильные доходы — расцвет красоты — инвестиционная приверженность к устойчивому и дальновидному развитию

В традиционном восприятии сила часто связывается с жесткостью и остротой, а на капиталовом рынке никогда не было недостатка в остроте. Женские управляющие фондами, сочетая твердость и мягкость, переопределяют профессиональную силу. Современная «её сила» именно разрушает это дуальное противопоставление — твердость означает придерживаться принципов и границ, мягкость — мудро защищать, и оба качества в сочетании создают путь инвестирования, сочетающий силу и тепло, балансируя между кривой чистой стоимости и долгосрочной ценностью.

Китайско-канадский фонд обладает отличной традицией инвестиционной культуры. Команда по фиксированному доходу способна поддерживать устойчивую долгосрочную доходность и хорошо адаптироваться к разным рынкам благодаря зрелой и постоянно совершенствующейся системе интегрированного исследования и управления. Команда по фиксированному доходу делит работу по направлениям ликвидности, процентных ставок, макроэкономики, крупных активов и квантовых инноваций, что обеспечивает своевременность исследований; эффективное внутреннее взаимодействие и коммуникация, коллективное исследование и перекрестная проверка позволяют быстро реагировать на изменения, повышая точность решений.

С ответственностью в сердце

14 лет профессионального опыта, долгие годы работы в сфере фиксированного дохода, постоянное совершенствование инвестиционной системы на волнах циклов, формирование подхода, основанного на динамическом, рациональном и прогнозирующем взгляде на рынок. Ключевые принципы инвестиционной философии: строгая структура, долгосрочный подход, баланс между атакой и обороной.

Менеджер облигационных фондов Китайско-канадского фонда Юань Су

Она верит, что, руководствуясь принципом «устойчивого развития и баланса между атакой и обороной», в пределах управляемых рисков стремится к устойчивой доходности. Не торопится, ценит безопасность и ориентируется на долгосрочную перспективу, стараясь находить оптимальные стратегии в различных рыночных условиях, создавая устойчивую доходность для держателей.

В 2020 году присоединилась к Китайско-канадскому фонду в качестве менеджера облигационных фондов. Фокусируется на облигационных фондах, предлагая разнообразные продукты — средне- и краткосрочные кредитные облигации, процентные облигации и другие виды фиксированного дохода, делая ставку на стабильные облигационные инвестиции.

Ее инвестиционная система уже обладает тремя ключевыми конкурентными преимуществами: целостной исследовательской структурой, строгим управлением рисками и богатым опытом в циклах, что позволяет находить определенность в условиях изменений.

«Мы всегда руководствуемся ответственностью, каждое инвестиционное решение принимаем, исходя из долгосрочных интересов и реальных потребностей держателей, защищая активы через тщательное исследование и взвешенные решения», — говорит она. Решения по облигациям основываются на полном рамках, сочетающем макроэкономические оценки и микроисполнение, сверху вниз и снизу вверх.

Долгосрочный подход — ядро инвестиций с фиксированным доходом. Он позволяет использовать эффект сложных процентов, накапливать устойчивую доходность, а также дает портфелю достаточно времени для усвоения рисков и закрепления ценности, сглаживая краткосрочные колебания, возвращая инвестиции к их внутренней стоимости и обеспечивая более стабильное владение для держателей.

Управление рисками — основа и предпосылка стабильных портфелей с фиксированным доходом. Мы с уважением относимся к экстремальным рыночным условиям, строго соблюдаем границы безопасности, контролируем просадки и волатильность, делая ставку на стабильность и реализуя долгосрочную инвестиционную ценность.

Внутренний рынок фиксированного дохода в стадии нового согласования

«Недавний рынок облигаций сосредоточен на реализации фискальной политики и ее эффективности, в основном в рамках колеблющегося диапазона, ожидая ключевых сигналов для выхода за границы этого диапазона», — говорит Юань Су. Анализируя среду процентных ставок, кредитных условий и рыночной ликвидности, можно сказать, что внутренний рынок фиксированного дохода сейчас находится в новой фазе — с низкими ставками, низкой волатильностью и увеличивающейся реальной волатильностью.

После продолжительного цикла снижения ставок безрисковая ставка опустилась до исторически низких уровней, и возможности для дальнейшего снижения заметно ограничены. В таких условиях традиционные трендовые сценарии все меньше способствуют доходности портфелей, и логика инвестирования постепенно смещается с «зарабатывать на трендах» к «зарабатывать на сделках и купонных выплатах», что требует корректировки стратегий институциональных и частных инвесторов.

Юань Су отмечает, что основные факторы, влияющие на рынок фиксированного дохода в краткосрочной перспективе, можно свести к двум линиям — длинной и короткой. В среднесрочной перспективе важнейшим фактором становится тренд цен. Под влиянием внутреннего роста показатели цен, такие как PPI и дефлятор ВВП, остаются слабыми. Если в дальнейшем индекс цен начнет восстанавливаться, это может повысить ожидания прибыли компаний и инвестиционную активность, что в свою очередь создаст положительную поддержку для номинальных рыночных ставок.

В краткосрочной перспективе особенно важна переоценка спроса и предложения на рынке облигаций. В условиях постепенного выполнения задач по урегулированию долговых обязательств и слабого спроса на реальный кредит, рынок облигаций демонстрирует структурный дефицит активов. Продолжающаяся активная фискальная политика, объем предложения облигаций, график эмиссии и структура сроков напрямую влияют на краткосрочную динамику различных видов облигаций и являются важными факторами волатильности рынка.

Обратите внимание, что в условиях отсутствия высоких купонных доходов и ограниченного потенциала долгосрочной капитализации рынок становится более чувствительным к краткосрочным сигналам, что проявляется в усилении волатильности, повторных ожиданиях и скоплении сделок. Юань Су предупреждает, что в такой среде инвесторам необходимо придерживаться абсолютной доходности, устанавливать четкие и реализуемые правила фиксации прибыли и убытков, избегать слепой игры на односторонних трендах.

Что касается конкретных инвестиционных стратегий, то во-первых, важно учитывать закономерность возвращения к среднему: когда рыночные настроения и спреды доходности достигают исторических экстремумов, необходимо сохранять спокойствие и сдержанность, избегая рисков «хвостовых» событий. Во-вторых, нужно возвращаться к инвестиционной сути, избегая слепого погружения в высокодоходные активы без должной оценки, укреплять внутренние рейтинги и механизмы отслеживания, постоянно следить за отраслевыми, региональными и эмитентами, чтобы своевременно выявлять потенциальные риски и обеспечивать стабильность инвестиций.

Послание:

Устойчивое развитие и баланс между атакой и обороной — это мой итог и ожидание от стиля инвестирования. В будущем я продолжу исследовать, учиться и стремиться к реальности, сохраняя страсть к исследованиям и уважение к рынку, постоянно совершенствуясь и уверенно двигаясь вперед.

Также искренне благодарю всех держателей за доверие и поддержку. Для меня это признание и большая ответственность. Я буду защищать каждое доверие и каждую веру, придерживаться принципов долгосрочного подхода и вместе с держателями проходить циклы, достигая общего успеха.