Anteriormente, o Centro de Monitorização de Preços da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma publicou que, desde setembro de 2025, devido ao crescimento explosivo da procura e à escassez abrupta de capacidade de produção, o gap do mercado global de memória expandiu-se, com os preços dos chips de armazenamento a subir continuamente. Nos últimos quase 30 dias, o aumento tem-se acentuado, recomendando-se atenção ao impacto na cadeia de preços a jusante.

Quais indústrias a jusante serão afetadas?

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Preços de armazenamento de todas as categorias sobem em linha, a tendência de aumento persiste

O aumento dos preços de armazenamento de hardware tem-se mantido há meio ano, com a tendência de subida a intensificar-se.

Esta rodada de aumentos abrange as principais categorias de armazenamento, como DRAM e NAND Flash, bem como segmentos como Nor Flash e armazenamento automotivo, apresentando uma característica de aumento generalizado e escalonado.

No setor de DRAM, os módulos de memória DDR5 para uso empresarial lideram o aumento de preços. De início de 2025 a fevereiro de 2026, os preços à vista de partículas de DDR5 aumentaram mais de 455%, enquanto os módulos de alta gama para servidores subiram mais de 600%, com alguns produtos de alta capacidade e especificação a ultrapassar 10 vezes o aumento. Os módulos de DDR5 para consumo também aumentaram significativamente, atingindo geralmente entre 250% e 400%, com alguns modelos populares a mais de 4 vezes o preço de há meio ano. No setor de NAND Flash, os preços contratuais de wafers 3D NAND aumentaram por seis trimestres consecutivos, com aumentos trimestrais superiores a 20% de Q4 2025 a Q1 2026. Como consequência, os preços de SSDs de consumo aumentaram entre 50% e 120% em seis meses, enquanto os SSDs empresariais de alta capacidade e desempenho, devido à maior durabilidade e personalização, tiveram aumentos superiores a 200%.

O UBS estima que, no primeiro trimestre de 2026, os preços contratuais de DDR subirão 72% em relação ao trimestre anterior (anteriormente previsto para +62%), atingindo 1,0 dólares por Gb. Além disso, prevê um aumento de 65% nos preços contratuais de NAND (anteriormente +40%).

O desequilíbrio entre oferta e procura no mercado de distribuição é ainda mais evidente. Um distribuidor de armazenamento doméstico afirmou que, atualmente, o principal problema do setor é “preço sem stock”, ou seja, mesmo que os clientes finais aceitem aumentos, é difícil obter stock suficiente. Mesmo que os fabricantes aumentem a produção, leva pelo menos um ano para preencher a lacuna atual de oferta e procura. Novas linhas de produção de chips de armazenamento levam de 12 a 18 meses desde a construção, ajuste, aumento de rendimento até à produção em massa, pelo que, a curto prazo, é improvável uma grande melhoria na oferta, dificultando uma reversão rápida da tendência de subida de preços.

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Mercado de servidores e capacidade de computação: aumento de custos reestrutura a lógica de negócio

A tempestade de aumentos de preços dos chips de armazenamento impactou primeiro o núcleo da cadeia de valor da indústria de IA: servidores e centros de dados, reestruturando o modelo de custos do setor e alterando as regras comerciais do mercado de capacidade de computação.

Atualmente, os preços de chips de armazenamento empresariais principais aumentaram entre 5 a 10 vezes, elevando diretamente os custos de renovação e construção de hardware de centros de dados. Por exemplo, um servidor AI de alta gama H100, com apenas 32 módulos de memória de 64GB, custa mais de 30 mil euros; um sistema completo com 8 GPUs RTX 5090, CPU e memória passou de 35 mil para quase 50 mil euros; o preço do sistema H200 subiu de cerca de 190 mil para quase 240 mil euros.

Este aumento de custos impacta diretamente a implementação de projetos a jusante. Um distribuidor de processadores de servidores revelou que, com o aumento de custos ao longo de toda a cadeia, muitos clientes estão a parar vendas ou a adiar projetos. Por exemplo, um cliente concluiu um concurso em agosto do ano passado, e após a adjudicação, os preços de memória subiram 7-8 vezes, tornando os orçamentos iniciais inviáveis, levando a adiamentos ou cancelamentos de projetos.

Com os custos de auto-construção de capacidade de computação a subir, o mercado de aluguer de capacidade de computação está a experimentar um crescimento explosivo, iniciando um ciclo de aumentos de preços sem precedentes. Um representante de uma fabricante de servidores afirmou que, após anos de resposta moderada, os pedidos de aluguer de capacidade de computação dispararam este ano, devido ao aumento de preços de memória, tornando-se mais económico para as empresas construir seus próprios servidores do que alugá-los.

Atualmente, fornecedores de cloud internacionais lideraram ajustes de preços: a AWS aumentou 15% o preço de algumas instâncias GPU, o preço de aluguer do H100 na Google Cloud subiu 20%; também, o fornecedor chinês UCloud anunciou, a partir de 1 de março, aumento de preços em toda a sua linha de produtos e serviços. A escassez de oferta transformou o mercado de aluguer de capacidade de computação num “mercado de vendedores”, onde “capacidade de computação = poder de negociação”. Empresas que planeiam estabelecer centros de capacidade ou reservar chips de alta performance antes de 2025 já têm vantagem competitiva clara.

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Custos de smartphones sob pressão, maior ciclo de reajustes de preços na indústria nos últimos cinco anos

Em comparação com os centros de dados, a indústria de eletrónica de consumo, voltada para o consumidor final, enfrenta uma dupla pressão: “custos em alta + sensibilidade às vendas”. Marcas chinesas de smartphones já iniciaram ajustes de preços.

OPPO, OnePlus, vivo, Xiaomi, iQOO, Honor e outras marcas chinesas planeiam lançar uma nova ronda de reajustes de preços em início de março de 2026, sendo a maior em cinco anos, com aumentos significativos. Mesmo a gigante Apple, que detém mais de 80% do lucro global de smartphones, enfrenta aumentos de preços por parte de fornecedores de memória, com pedidos de aumento de 100%, elevando os custos de cadeia de abastecimento.

Este ciclo de aumentos de preços na indústria de smartphones resulta principalmente de diferenças na margem de lucro entre fabricantes, levando a uma variação na capacidade de suportar custos. A Apple domina cerca de 80% do lucro global do setor, com algumas fontes a indicar que sua margem de lucro chega a 83-91%, enquanto fabricantes domésticos, que atendem à procura de alta relação qualidade/preço do mercado interno, têm margens de apenas 5-10%, muito abaixo dos cerca de 40% da Apple e também inferiores aos cerca de 20% de Samsung. Com o aumento do custo de armazenamento, fabricantes com margens elevadas podem absorver parte do aumento de custos reduzindo lucros, mantendo preços estáveis; já os fabricantes domésticos, com margens muito baixas, não têm espaço para suportar aumentos de custos sem prejuízo, sendo inevitável o aumento de preços finais.

Quanto à composição do produto, quanto maior a proporção de memória na lista de materiais (BOM) do smartphone, maior o impacto do aumento de preços. Dispositivos de gama média e baixa, com maior proporção de memória, são mais afetados; além disso, a China, com maior proporção de dispositivos de gama média e baixa, sofre um impacto mais amplo, levando a aumentos de preço mais expressivos.

Por outro lado, o mercado global de memória é dominado por Samsung, SK Hynix, Micron e outros fornecedores estrangeiros, enquanto a produção doméstica ainda está em fase de desenvolvimento. As grandes marcas internacionais têm maior poder de negociação, podem usar contratos de longo prazo para fixar preços e mitigar riscos de aumento. As marcas chinesas, com menor poder de negociação, assumem mais os custos do aumento de preços. É importante notar que a série iPhone da Apple adota uma estratégia conservadora de configuração de memória: mesmo o iPhone 17 Pro, topo de gama, tem apenas 12GB de RAM, enquanto concorrentes Android geralmente oferecem 16GB como padrão, com modelos de gama média a alta a equipar-se com mais de 12GB, o que faz com que os dispositivos Android tenham uma maior proporção de custos de memória, sofrendo impacto mais direto com os aumentos.

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Mercado de PCs e DIY: reajustes em todas as categorias, mudança no padrão de mercado

Para além dos smartphones, o mercado de laptops e PCs DIY também não escapou ao ciclo de aumentos, abrangendo desde computadores de escritório de entrada até gaming de topo.

Fabricantes líderes como Lenovo, Dell, HP já iniciaram reajustes de preços em toda a linha, com aumentos entre 10% e 30%, alguns modelos topo de gama a subir mais de 5000 euros; os preços de laptops de gama média subiram entre 10% e 20%. O mercado de DIY também viu aumentos generalizados, com memória RAM e SSD a serem os principais alvos de aumento, elevando significativamente os custos de montagem.

A Gartner afirma que, para lidar com os custos crescentes de memória, os fabricantes de PCs não têm alternativa senão aumentar os preços finais, tornando-se difícil oferecer hardware de alto desempenho a preços de entrada para gamers.

Curiosamente, o mercado de segunda mão mostra uma tendência de “maior memória, maior valor de revenda”, com laptops e desktops de grande memória a valorizar-se, chegando a dispositivos usados há mais de seis meses a manterem preços próximos do valor de lançamento de novos modelos, devido ao aumento contínuo de preços de novos dispositivos e à escassez de produtos de grande capacidade.

No meio de um ciclo rígido de “custos em alta - preços finais a subir”, a Apple realizou, a 4 de março, o seu evento de lançamento de novos produtos de primavera. Este evento, além de ser a primeira apresentação de primavera da Apple em Xangai, trouxe vários novos produtos, incluindo o iPhone 17e e o MacBook Neo. Este último, com preço extremamente competitivo, tornou-se o portátil mais barato da Apple, quebrando a lógica de aumento de preços do mercado de PCs e causando forte impacto na indústria em mudança.

A estratégia de preço baixo do MacBook Neo é uma resposta precisa da Apple ao ciclo de aumentos, aproveitando sua cadeia de produção integrada. Primeiro, mantém uma configuração conservadora de armazenamento, com o modelo base a oferecer 8GB de RAM e 256GB de SSD, limitando a base de armazenamento para minimizar o impacto do aumento de preços. Segundo, com uma margem de lucro superior a 40%, muito acima dos 10-20% dos fabricantes Windows, a Apple reserva margem suficiente para absorver custos adicionais, permitindo-lhe oferecer produtos de entrada a preços mais baixos durante ciclos de aumento geral de preços. Mais detalhes em “Caindo para 4000, a Apple finalmente cede”.

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Veículos elétricos: transmissão de aumentos de preços, novo ponto de dor de custos na indústria

Com o rápido desenvolvimento dos veículos inteligentes, estes tornaram-se uma nova aplicação importante de chips de armazenamento, e a tendência de aumento de preços começou a afetar também a indústria de veículos elétricos, criando uma nova fonte de pressão de custos para as fabricantes.

A indústria de veículos elétricos depende fortemente do fornecimento de chips, mas, na luta global por capacidade de produção de memória, as fabricantes de automóveis estão em desvantagem, pois os lucros dos seus produtos são muito inferiores aos clientes da IA, e a estabilidade do fornecimento de chips de armazenamento automotivos enfrenta desafios severos. Segundo relatório da UBS, um carro elétrico médio de alta tecnologia tem um aumento de custos de 4000 a 7000 euros apenas devido ao aumento de preços de chips de armazenamento, comprimindo significativamente as margens de lucro. Os aumentos de preços de chips de armazenamento tornaram-se a maior fonte de custos na indústria automotiva em 2026, superando até mesmo o aumento de preços de matérias-primas de baterias.

Nos veículos elétricos inteligentes, os chips de armazenamento estão presentes em vários sistemas do veículo. O sistema de infoentretenimento (IVI) é a maior área de consumo de memória, representando cerca de 80% do armazenamento total, incluindo o painel de controle, sistema de áudio, armazenamento de multimédia; o sistema avançado de assistência à condução (ADAS) representa cerca de 10%, responsável por cache de câmeras, processamento de radares e execução de algoritmos de condução autónoma. Além disso, domínios como cockpit inteligente, condução autónoma, sistemas de infoentretenimento e painéis de instrumentos dependem fortemente de chips de armazenamento.

Um veículo elétrico inteligente típico costuma ter entre 4 a 16 chips de DRAM para processamento temporário de dados, 2 a 6 chips de NAND Flash para armazenamento de longo prazo, além de SRAM, eFlash, Nor Flash, EEPROM e outros tipos de armazenamento. Com o avanço dos níveis de condução inteligente, a quantidade, capacidade e desempenho dos chips de armazenamento necessários continuarão a aumentar, agravando ainda mais a pressão de custos devido ao aumento de preços.

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O ciclo de aumentos de preços está a reestruturar comportamentos de consumo e o padrão industrial

Este ciclo de aumento contínuo de preços de armazenamento já ultrapassou a simples questão de preços, provocando mudanças profundas na cadeia de valor, desde o comportamento do consumidor, estratégias empresariais até à estrutura da indústria.

Ao nível do consumidor, a subida geral de preços dos produtos finais leva a um prolongamento dos ciclos de substituição e renovação, enfraquecendo o poder de compra do mercado. Se os preços continuarem a subir, pode-se criar um ciclo vicioso de “custos crescentes - preços finais a subir - procura a diminuir - redução de produção - agravamento do desequilíbrio oferta/demanda”, prejudicando a recuperação de setores como eletrónica de consumo e automóveis.

Na estratégia empresarial, o aumento contínuo dos custos de aquisição de hardware impulsiona muitas empresas a acelerar a migração para a cloud. Para as PME, o custo de montar servidores próprios ou sistemas locais já ultrapassou o custo de aluguer de capacidade de computação a longo prazo, tornando a cloud a opção preferencial para evitar riscos de inflação de hardware, o que também aumenta a concentração do setor de cloud computing.

Na estrutura da indústria, esta rodada de aumentos de preços oferece uma oportunidade histórica para a cadeia de armazenamento doméstica. Diante da escassez contínua e dos preços elevados, os fabricantes finais estão a aumentar as compras de fornecedores nacionais, acelerando os planos de expansão da produção doméstica de armazenamento.