Le risque de choc énergétique pourrait faire baisser l'euro/dollar vers la barre des 1,13, selon Morgan Stanley

Investing.com — Alors que les analystes évaluent trois scénarios différents d’approvisionnement énergétique déclenchés par le conflit au Moyen-Orient, le marché des devises se prépare à une période de forte volatilité. Le dernier rapport d’évaluation d’impact de Morgan Stanley indique que le dollar américain (USD) et l’euro (EUR) restent étroitement liés à la gravité des interruptions d’approvisionnement sur le marché mondial du pétrole.

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L’indice du dollar (DXY) a bénéficié d’une demande constante de “refuge”, mais si le marché revient aux niveaux de stabilité des prix et de volatilité du mois dernier, cet indice pourrait reculer de 0,6 %. Dans le scénario de “résolution récente”, l’euro/dollar devrait atteindre environ 1,18.

Une détente dans le conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran pourrait entraîner une forte hausse des monnaies d’Europe centrale et orientale (CEE). Avec le regain de l’appétit pour le risque, le zloty polonais (PLN), le forint hongrois (HUF) et la couronne tchèque (CZK) pourraient bien performer.

Zone neutre de “montée contrôlée”

Les niveaux actuels du marché des devises semblent cohérents avec le cadre de “montée contrôlée”. Dans ce contexte, le Brent pourrait se négocier autour de 90 dollars le baril, tandis que l’indice VIX (volatilité) serait légèrement supérieur à la lecture actuelle de 29,49.

Ce scénario intermédiaire indique que le dollar ne faiblirait que légèrement, tandis que les monnaies sensibles au risque progresseraient modérément. La tendance récente pourrait perdurer, mais les analystes soulignent que l’amplitude de ces mouvements sera “limitée” et peu susceptible d’affecter significativement les principales paires de devises.

Parmi les devises du G10, la couronne suédoise (SEK) et l’euro progresseraient de manière régulière mais limitée, tandis que des monnaies refuges traditionnelles comme le yen (JPY) et le franc suisse (CHF) pourraient sous-performer.

Interruption grave et seuil de 1,13

Le scénario d’“interruption grave” entraînerait une détérioration significative des perspectives, car l’approvisionnement en énergie serait fortement limité, provoquant une forte hausse du dollar. Ce résultat exercerait une pression importante sur les principales monnaies européennes, l’euro/dollar pouvant chuter de 2,1 %, pour atteindre le seuil de 1,13.

Le franc suisse devrait bénéficier principalement de cette fuite vers la sécurité. Les monnaies des exportateurs de matières premières comme le dollar canadien (CAD) et la couronne norvégienne (NOK) pourraient seulement augmenter légèrement.

Parmi les devises du G10, la moins performante serait la SEK. Le zloty polonais (PLN) et le forint hongrois (HUF) seraient en tête de baisse en Europe centrale et orientale, car les coûts énergétiques élevés et la proximité des risques géopolitiques exerceraient une pression sur leur valorisation locale.

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