Фон падіння ринку криптовалют — аналіз трьох структурних факторів

Минулого разу ринок криптовалют зазнав значної корекції, і його ринкова капіталізація зменшилася нижче 2 трильйонів доларів. За цим падінням стоять не просто коливання цін, а глибокі структурні чинники, що впливають на ринок. Виявлено, що механізм падіння має трьохшаровий характер: тиск на продажі з боку біткоїна, погіршення настроїв інвесторів і поширення на альткоїни.

Слабкість біткоїна тягне весь ринок — масові продажі майнінгових компаній і відтік коштів з інституційних інвесторів

Залишається незмінною структура, за якою рух біткоїна визначає весь ринок. Зараз його частка на ринку перевищує 55%, і він відіграє ключову роль у визначенні напрямку ринку.

Яскравим прикладом цього стала масова продаж біткоїна компанією Bitdeer. Вони продали близько 190 BTC щотижня, що створило додатковий тиск на ціну. Виявилося, що всі BTC, окрім клієнтських депозитів, зникли з балансу компанії, і весь вироблений майнінгом обсяг одразу став доступним на ринку.

Генеральний директор Джихан Ву пояснив, що нульовий баланс не означає повну втрату можливості тримати BTC у майбутньому, але ринок сприйняв це інакше. Водночас з цим з американського фізичного ETF на біткоїн було виведено понад 300 мільйонів доларів. Це свідчить про посилення настроїв щодо зменшення ризиків серед інституційних інвесторів.

Котирування Bitdeer (BTDR) за останні 5 днів знизилися більш ніж на 28%, що яскраво відображає охолодження ринкових настроїв. Після повідомлення про план випуску конвертованих облігацій на 300 мільйонів доларів, ціна різко впала, що свідчить про побоювання розбавлення акцій і негативний вплив на інвесторські настрої.

Надмірна песимістична психологія знищує можливості для низьких цін — індекс страху показує глибоку стагнацію ринку

Індекс страху та жадібності CoinMarketCap опустився до історичного мінімуму — 14. Це не просто показник страху, а свідчення психологічної паралізованості трейдерів, які не купують активи навіть за зниженими цінами.

Історично склалося так, що перехід через рівень 25 цього індексу сигналізує про можливу середньострокову відскок. Якщо нинішній рівень не підвищиться, ринок, ймовірно, залишиться на місці або продовжить падати. Настороженість інвесторів є головним тягарем для ринку.

Альткоїни слідом за біткоїном зазнають спільного падіння — перехід до менш ризикованих активів відображає реальний стан ринку

Втрата відносної сили біткоїна проявляється у різкому падінні альткоїнів. Solana впала майже до 83 доларів, XRP — до 1,36 долара. Основні токени, такі як BNB і Ethereum, знизилися на 2–4%.

Особливо варто звернути увагу на те, що Ethereum показує більший відсоток падіння, ніж біткоїн. Це свідчить про перехід інвесторів у менш ризиковані активи. Зараз ціна біткоїна близько 67 900 доларів, Ethereum — близько 1 980 доларів.

Навіть у такій ситуації генеральний директор MicroStrategy Майкл Сейлор натякає на продовження купівлі біткоїна компанією. Він опублікував пост із підписом «The Orange Century», де показано 13-тижневе безперервне зростання покупок і натяк на 100-ту покупку. Така стратегія великих інституцій, що йдуть проти ринку, контрастує з глибоким песимізмом і є важливим фактором для прогнозування майбутніх змін на ринку.