Индустрия Dow переживает свою худшую неделю с октября. Цены на газ растут. Добро пожаловать в войну

Рынок на этой неделе напоминал, что геополитика становится менее абстрактной, когда она начинает проявляться на дорожных указателях. Цены на бензин зафиксировали самое резкое недельное повышение с марта 2022 года, нефть резко выросла, поскольку Персидский залив остается блокированным из-за войны на Ближнем Востоке, авиакомпании страдают от роста стоимости топлива, а слабый отчет по занятости в пятницу превратил нефтяную панику в более серьезную: полную стагфляционную тревогу с начальной биржевой сессией.

К открытию биржи в пятницу индекс Dow снизился за неделю на 2,1% — это худшее недельное падение с октября — и затем открылся еще на 320 пунктов ниже после того, как отчет по занятости за февраль показал неожиданную потерю 92 000 рабочих мест в США. Индексы S&P 500 и Nasdaq $NDAQ +0.18% открылись с падением на 0,9% и 1,44% соответственно, всего через несколько дней после того, как S&P 500 полностью отыграл все свои достижения 2026 года.

Связанный контент

Рынок труда ухудшается, а увольнения в белых воротничках растут

Грег Абель начинает свою эпоху в Berkshire Hathaway, покупая акции Berkshire

Рынок обеспокоен инфляцией и обнаружил угрозу роста на пороге.

Большая часть разговоров идет об нефти. В пятницу Brent достиг $90 за баррель впервые с апреля 2024 года и вырос на 24% за неделю, в то время как West Texas Intermediate подскочила почти на 30%, достигнув $87,46 — крупнейших недельных скачков с первой весны пандемии COVID-19 2020 года.

Причина проста и одновременно геополитически запутана: Персидский залив, который обычно поставляет около пятой части мировой нефти, фактически закрыт уже семь дней после американских и израильских атак на Иран, вызвавших войну на Ближнем Востоке. В результате около 140 миллионов баррелей нефти оказались заблокированы и не могут попасть на рынок.

Это быстро привело к росту цен на бензин. AAA в четверг сообщил, что средняя цена на обычный бензин по стране за неделю выросла почти на 27 центов — до $3,25 за галлон, что является самым резким недельным скачком с марта 2022 года. К пятнице средняя цена достигла примерно $3,32. Президент Дональд Трамп в ответ заявил Reuters: «Если цены растут — пусть растут», в то время как чиновники Белого дома искали способы избежать политического скандала из-за роста цен.

Урон на фондовом рынке был локальным, что объясняет, почему Dow выглядит хуже, чем Nasdaq. Только в четверг индекс упал на 784,67 пункта, или на 1,61%. Промышленные, материальные и здравоохранение упали более чем на 2%, группа пассажирских авиалиний рухнула на 5,4%, а Southwest потеряла 6,9%. Финансовый сектор — включая JPMorgan $JPM -1.39% и Goldman Sachs $GS -1.68% — также оказал давление на индекс голубых фишек.

Технологии и энергетика оказали единственную реальную поддержку — Chevron $CVX +0.02% вырос на 3,9%, а Broadcom $AVGO -0.69% прибавила 4,8%, поэтому Nasdaq сохранял небольшие недельные прибавки, несмотря на ухудшающуюся ситуацию на рынке.

Затем возникла проблема ФРС. Перед отчетом по занятости в пятницу трейдеры снизили вероятность снижения ставки в июне до 35%, поскольку нефть вновь вызвала опасения по инфляции. После провала по занятости эти ожидания снова выросли примерно до 49%. Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на два базисных пункта после слабого отчета, до примерно 4,125% (но при этом за неделю выросла на 16 базисных пунктов — самое большое недельное изменение с апреля 2025 года). Вся неделя сложилась в уравнение: более дорогая энергия, слабая занятость и центральный банк, у которого теперь больше чем одна проблема для контроля.

Уолл-стрит может воспринимать войну как фоновый шум сколько угодно… пока она не начнет проявляться в скучных вещах. На этой неделе она проявилась в ценах на бензин, акциях авиакомпаний и доходности 10-летних облигаций. Так что: в кошельке потребителя, в аппетите рынка к риску и в терпении облигационного рынка. Добро пожаловать в войну — теперь она есть в Dow и везде, где используется дизельное топливо.