Акции Kroger выросли на фоне хороших результатов, опередив нисходящий тренд рынка

Сеть продуктовых магазинов Kroger в четверг отчиталась о доходах за четвертый квартал и полный 2025 год, с некоторыми колебаниями в основных показателях, но этого было недостаточно, чтобы отвлечь внимание Уолл-стрит. Акции Kroger выросли на 3,4%, в то время как индекс S&P 500 снизился на 0,9%, а индекс Dow почти на 700 пунктов упал.

Прибыль на акцию за полный год составила 1,54 доллара, что кажется значительным снижением по сравнению с 3,67 доллара в прошлом году. Но сравнение не совсем корректно. Ранее объявленный списание стоимости в размере 2,5 миллиарда долларов, связанное с автоматизированной сетью выполнения заказов компании, вызвало это изменение. Исключив его, скорректированная прибыль на акцию фактически выросла примерно на 9%, что является значительным ростом.

Связанный контент

Скотт Бессент говорит, что тарифные ставки Трампа возвращаются к прежним уровням, и быстро

Элизабет Уоррен заявляет, что задержка возврата тарифов Трампом — это «краже в открытую»

Продуктовые и фармацевтические бизнесы показывают стабильные результаты, даже если у компании, насчитывающей 2700 магазинов, может закончиться место для новых построек. Идентичные продажи без учета топлива выросли на 2,4% в четвертом квартале, что соответствует результатам 2024 года, а продажи через интернет выросли на 20%, превысив 16 миллиардов долларов за год. Валовая маржа немного увеличилась — более 23%, благодаря снижению затрат на цепочку поставок и «меньшему shrink». Высокомаржинальный сегмент альтернативных доходов компании, включающий рекламу и финансовые услуги — или, как называет их компания, «игры с данными и трафиком» — принёс прибыль в размере 1,5 миллиарда долларов.

На 2026 год Kroger прогнозирует рост идентичных продаж на 1–2% и скорректированную прибыль на акцию в диапазоне от 5,10 до 5,30 долларов. Вновь стоит отметить, что за заголовками скрывается больше нюансов. Хотя прогноз кажется консервативным, он включает примерно 130 базисных пунктов дополнительного давления со стороны Закона о снижении инфляции — который, среди прочего, снижает ставки возмещения за фармацевтические услуги. Исключая это, базовые ожидания роста ближе к 2,3–3,3%.

Компания также объявила о новом разрешении на выкуп акций на сумму 2 миллиарда долларов, сразу после завершения программы обратного выкупа на 7,5 миллиарда долларов, что свидетельствует о доверии руководства к денежному потоку. Прогноз свободных денежных средств на 2026 год составляет от 2,7 до 2,9 миллиарда долларов.

В целом, этого достаточно, чтобы увидеть, как Kroger противостоит общему тренду снижения на рынке. В мире, где ничему нельзя доверять, надежный и даже относительно скучный бизнес, продающий макароны Kraft Dinner и молочные продукты миллионам людей каждый день, кажется прекрасной вещью.

📬 Подпишитесь на ежедневный дайджест

Наш бесплатный, быстрый и увлекательный обзор мировой экономики, который выходит каждое утро в будние дни.

Запишитесь ко мне