CITIC Securities | Crescimento homólogo da financiação social ampliado, velocidade de crescimento do M1 recuperada em relação ao período anterior

MaticHoleFiller · 2026-03-16T15:32:46+00:00

Texto｜Meng Makun Li Chen Wang XinyuA dívida pública continua a liderar, os empréstimos sob a métrica de financiamento social e o financiamento fora do balanço recuperam-se, o financiamento social aumenta ano a ano, em linha com as expectativas. Em fevereiro, o investimento em crédito corporativo melhorou marginalmente, e a estrutura do crédito corporativo otimizou-se ligeiramente. Afetado pelo desvio do Festival da Primavera, o investimento em crédito de retalho permanece fraco, esperando que a recuperação macroeconômica e a coordenação de políticas impulsionem a recuperação da procura. A taxa de crescimento de M1 recuperou-se sequencialmente, a taxa de crescimento de M2 manteve-se estável em níveis elevados, e a tesoura M2-M1 estreitou para 3,1%. Em 2026, continuou-se a traçar uma orientação de política fiscal positiva e uma política monetária relativamente flexível, e a dívida pública continuará a ser um importante motor de crescimento do financiamento social. Prevê-se que a taxa de crescimento de crédito de todo o ano de 2026 mantenha-se em torno de 7%-8%, e a verdadeira melhoria dos fundamentos bancários ainda depende de uma melhoria posterior da procura de crédito e das expectativas económicas.A 13 de março, o Banco Central publicou os dados financeiros de fevereiro de 2026. Neles, em fevereiro

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2026-03-16 15:32:46

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