“Весняний ефект” не спрацював? Центр реєстрації кредитів неякісних активів у лютому цього року показав зниження порівняно з попереднім місяцем, ринок переходить від “вибухового” до “звичайного” режиму

Щоденний журналіст｜Лю Цзякуй Щоденний редактор｜Хуан Бовень

У період початку березня 2026 року Центр реєстрації та обігу кредитних активів банківської сфери (далі — «Центр реєстрації») опублікував дані щодо лістингу та передачі проблемних кредитів за лютий. Одним із ключових змін, що привернули увагу ринку, стала загальна сума лістингу проблемних кредитів за місяць — 13,93 мільярда юанів.

Це не лише значно менше порівняно з 27,52 мільярдами юанів у тому ж періоді минулого року — зниження на 49,39%, але й на 12,36% менше порівняно з січнем 2026 року — 15,89 мільярда юанів. Це перший випадок з 2024 року, коли у лютому спостерігається зменшення обсягу лістингу порівняно з попереднім місяцем.

Після історичного піку, зростання у січні 2026 року у 4,45 рази порівняно з минулим роком, ця «подвійна» тенденція зниження, здається, тимчасово зупинила стрімке зростання ринку передачі проблемних кредитів.

Однак за простим зменшенням обсягу приховано глибші структурні зміни. У лютому 2026 року 16 організацій лістингували 61 портфель проблемних кредитів. Лідером стала Ping An Bank з 2,815 мільярда юанів, слідом йде Jiangsu Bank з 2,362 мільярда юанів, а також China Construction Bank, China Bank Consumer Finance, Chongqing Ant Consumer Finance і Bank of Communications — усі з обсягами понад 1 мільярд юанів.

Яскравою ознакою є те, що компанії споживчого фінансування вже стали важливим постачальником на ринок. У тому місяці п’ять ліцензованих компаній з кредитування споживачів лістингували сумарно 3,737 мільярда юанів, що становить 26,83% від загального обсягу. Водночас кількість лістингів сягнула 61 — новий трирічний максимум. На тлі зменшення загальної суми це означає, що середній розмір кожного портфеля зменшується, ринок стає більш розподіленим із «дрібними» активами. Концентрація провідних організацій також знижується: частка трьох найбільших з 78,11% у лютому 2024 року і 65,45% у лютому 2025 року опустилася до 48,08% у лютому 2026 року.

Досвідчений аналітик банківської сфери зазначив, що зменшення у лютому частково зумовлене сезонними факторами, зокрема святом Весни, але більш важливою є ознака того, що ринок може перейти від двох років стрімкого зростання до стабілізації на високому рівні та структурної оптимізації.

«Сезонні фактори слід враховувати з обережністю. Просте пояснення зниження у лютому через святкові дні недостатньо, важливіше — внутрішні динаміки ринку», — прокоментував представник управління активами міської комерційної банківської установи Західного регіону для «Щоденних економічних новин». — «Обсяг у 13,93 мільярда юанів залишається високим, що свідчить про стабільний попит на передачу проблемних кредитів, але стратегії організацій змінюються — від «масового продажу» до більш планомірного та стабільного підходу».

Ринкові зміни: перший за три роки місячний спад у лютому, структура лістингу відображає багатогранність

Аналізуючи дані за останні три роки, можна побачити значну зміну у тенденціях лістингу проблемних кредитів у лютому цього року.

У 2024 році обсяг лістингу з січня до лютого зріс з 1,304 мільярда юанів до 8,253 мільярда — зростання на 532,90%. У 2025 році цей показник підскочив з 3,572 мільярда до 27,52 мільярда — зростання на 670,55%. Таке «відкриття сезону» у початку року було звичайною практикою на ринку. Однак у 2026 році ситуація змінилася: після лістингу у січні на 15,89 мільярда юанів, у лютому обсяг не тільки не зріс, а й зменшився до 13,93 мільярда.

У 2026 році ринок проблемних кредитів зазнав нових змін під впливом політичної підтримки та коригувань стратегій організацій. 7 січня Центр реєстрації опублікував повідомлення, що з 1 січня 2026 року скасовується плата за лістинг проблемних кредитів, а також знижуються комісії за транзакції — на 20%. Крім того, продовжено пілотний проект масової передачі проблемних кредитів для фізичних осіб до 31 грудня 2026 року.

Досвідчений аналітик зазначив, що зниження витрат стимулює банки до більш активної роботи з активами, а продовження пілотного проекту створює стабільні очікування щодо політики, що заохочує організації планувати на середньострокову та довгострокову перспективу, а не лише здійснювати швидкі операції наприкінці року.

Що стосується учасників ринку, то їхній склад став більш різноманітним і збалансованим. У лютому 2026 року серед лістингуючих були як державні банки та великі приватні банки, так і компанії з кредитування споживачів, зокрема China Bank Consumer Finance, Ant Consumer Finance, Nanjing Bank, Jiangsu Gannan Rural Commercial Bank тощо. Активність регіональних організацій, зокрема у дельті Янцзи, також зросла: Jiangsu Bank, Nanjing Bank, Jiangsu Gannan Rural Commercial Bank і Jiangsu Rural Commercial Bank разом лістингували активи на 3,327 мільярда юанів, що становить 23,89%.

Це свідчить про розширення глибини та широти ринку проблемних кредитів, від національних банків до місцевих малих і середніх банків, від традиційних комерційних банків до компаній споживчого фінансування — усі використовують цю платформу для оптимізації балансів.

Важливо враховувати сезонні фактори.

Свято Весни у 2025 році тривало з 28 січня по 4 лютого і могло вплинути на активність у січні та лютому. Однак порівняння даних: у січні 2025 року лістинг становив 3,572 мільярда юанів, а у лютому — 27,52 мільярда, що є зростанням на 670,55%, — свідчить про характерне «післясвяткове» активне звільнення активів.

У 2026 році ситуація схожа: у січні лістинг досяг 15,89 мільярда юанів (зростання на 345%), тоді як у лютому він знизився до 13,93 мільярда.

«Це свідчить, що просте пояснення зниження у лютому через святкові дні недостатнє, важливіше — внутрішні динаміки ринку», — зазначив представник управління активами міської комерційної банківської установи. — «Після стрімкого зростання у 2025 році, коли обсяг непогашених кредитів і відсотків сягнув понад 4300 мільярдів юанів, ринок, ймовірно, входить у нову фазу стабілізації».

Загалом, за даними Державної адміністрації фінансового регулювання, станом на кінець четвертого кварталу 2025 року обсяг проблемних кредитів у банках становив 3,5 трильйона юанів, зменшившись на 241 мільярд порівняно з попереднім кварталом; рівень проблемних кредитів залишився стабільним — 1,50%, зниження на 0,02 відсоткових пункти.

Це свідчить, що стабільність у якості активів дозволяє банкам більш впевнено використовувати ринкові механізми для швидкої реалізації проблемних активів, а не бути змушеними реагувати пасивно через зростання рівня проблемних кредитів.

Політика та стратегія: продовження пілотних проектів і зниження комісійних — логіка пропозиції

За активністю ринку стоїть нагальна потреба фінансових установ, зокрема компаній споживчого фінансування, швидко позбавлятися від існуючих ризиків.

На початку 2026 року компанії споживчого фінансування стали головними гравцями на ринку передачі активів. За даними ЗМІ, лише у січні 2026 року компанії, такі як Zhaolian Finance, China Bank Consumer Finance, Ant Consumer Finance, лістингували проблемні кредити на суму понад 11 мільярдів юанів, що становить майже 70% від загального обсягу лістингу за місяць. Це зумовлено особливостями галузі: зниження кредитування споживачів, високий рівень кредитів із прострочкою та високий рівень проблемних активів.

За характеристиками активів, лістингуються переважно кредити із трьома високими показниками: високий рівень кредитів, що базуються на кредитних картах, тривалий прострочений період, високий рівень збитків, низький рівень судових позовів.

Наприклад, у першому кварталі 2026 року Ping An Bank провела лістинг проблемних кредитів (кредитні картки з прострочкою), що включав 11 600 позик із середнім терміном прострочки 1104,65 днів. Всі вони класифіковані як збитки, і всі — кредитного типу. Крім одного випадку, решта позик не були залучені до судових процесів.

Представник міської комерційної банківської установи пояснив, що це свідчить про те, що банки та компанії споживчого фінансування прагнуть швидко позбавитися «жорстких» активів, що залишилися після довгого внутрішнього стягнення, шляхом масової передачі для швидкої «реальної» реалізації та зняття з балансу.

Додатковий державний підтримка створює умови для цієї «зменшення навантаження». З моменту запуску пілотних проектів у 2021 році кількість учасників зросла з кількох державних і великих приватних банків до понад тисячі — включно з політичними банками, міськими та сільськими банками, компаніями споживчого фінансування та автокредитування. Обсяг угод за цей час зріс з 18,648 мільярда до понад 4300 мільярдів юанів у 2025 році.

Дослідники відзначають, що за п’ять років Центр реєстрації став основним майданчиком для проблемного активу, особливо для малих і середніх банків та компаній споживчого фінансування з високою часткою роздрібних операцій і високим тиском на вирішення проблемних активів. Це один із найефективніших стандартних каналів для їхньої обробки.

Шлях до стабільності: від «масштабного зростання» до «ціннісного відкриття»

З розширенням ринку та збільшенням кількості учасників, ринок передачі проблемних кредитів поступово переходить від початкової фази «масштабного зростання» до нової — «виявлення цінності» та «нормалізації».

Ключовим показником є збереження низьких рівнів дисконту. За даними United Credit, середній дисконтувальний коефіцієнт для масової передачі проблемних кредитів з 2022 року тримається на низькому рівні — у першому кварталі 2025 року він становив близько 4,1%. Це означає, що кредитна заборгованість номіналом 100 юанів може бути продана приблизно за 4 юані. Такий низький ціновий рівень відображає складність у відновленні активів, їхню якість і часові витрати.

Механізми торгівлі також удосконалюються. Зокрема, з 27 жовтня 2025 року Центр реєстрації змінив спосіб розкриття інформації: нові оголошення про передачу активів більше не публікують початкову ціну. Це спрямовано на те, щоб учасники ринку більше зосереджувалися на внутрішній цінності активів і їхній потенціал для обробки, а не на цінових спекуляціях, що сприяє формуванню більш професійної та точкової системи оцінки.

Одночасно, у рамках продовження пілотних проектів, регулятор посилює вимоги до внутрішнього контролю та аудиту, підкреслюючи необхідність самоперевірки та спеціалізованих аудитів у процесах оцінки, ціноутворення та ухвалення рішень. Це свідчить про перехід від «масового зростання» до більш збалансованого розвитку та управління ризиками, що закладає основу для стабільного ринку та запобігання моральних ризиків.

Для компаній з управління активами (AMC) це означає виклики та можливості. Регулятор заборонив AMC повторно продавати масові кредити фізичних осіб, що вони придбали, — їх можна лише самостійно збирати борги або реорганізовувати. Це змушує AMC створювати професійні команди з колекції, судових процесів і медіації, а також впроваджувати технологічні системи для підвищення ефективності. Використання великих даних і штучного інтелекту для профілювання боржників, сегментації активів і автоматизованого стягнення стає стандартом для провідних гравців.

Дослідники прогнозують, що під впливом макроекономічних умов, політики регулятора та внутрішніх трансформацій фінансових установ, ринок передачі проблемних кредитів, особливо споживчих кредитів і кредитних карт, залишатиметься активним. Однак логіка зростання змінюється: замість зовнішнього розширення через пілотні програми та масштабування, зростання буде базуватися на підвищенні обсягів обробки, удосконаленні моделей ціноутворення та розвитку екосистемних партнерств. Учасники ринку мають усвідомлювати, що масове передавання вирішує історичні проблеми, а довгострокова конкурентоспроможність фінансових установ ґрунтується на точному обслуговуванні клієнтської бази, підвищенні здатності до ризикового ціноутворення та інших ключових компетенціях. Зниження активності у лютому 2026 року, за даними Центру реєстрації, може бути сигналом початку цієї глибокої трансформації.