من غير المرجح أن تؤدي أزمة النفط إلى سوق هابطة، وفقاً لقول سام ستوفال من CFRA

على الرغم من ارتفاع أسعار النفط في أعقاب الحرب الإيرانية، إلا أن اضطرابات أسواق الطاقة ربما لا تؤدي إلى تراجع كبير في الأسهم الأمريكية، وفقًا لسام ستوفال في شركة CFRA للأبحاث. لقد أدت الحرب – التي دخلت أسبوعها الثالث – إلى أكبر اضطراب في إمدادات النفط في التاريخ من خلال إغلاق مضيق هرمز، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل. تراجعت الأسهم وسط مخاوف متزايدة من ارتفاع التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي، مما قد يؤدي إلى الركود التضخمي. ومع ذلك، لا تزال مؤشرات S&P 500 أقل من 5% عن أعلى مستوى لها على الإطلاق الذي وصلته في أواخر يناير، عندما بلغت 7002 نقطة. إذا وصل المؤشر إلى عتبة 5% هذا الأسبوع، فسيكون ذلك أكثر من 47 يومًا منذ أن سجل أعلى مستوى له، وهو ما لا يتوافق مع الاتجاهات التاريخية. وفقًا لستوفال، كبير استراتيجيي الاستثمار في CFRA، استغرق مؤشر S&P 500 في المتوسط 28 يومًا فقط للانخفاض بنسبة 5% إلى 9.9%. واستغرق في المتوسط 80 يومًا للدخول في تصحيح، حيث ينخفض بين 10% و19.9% عن أعلى مستوى حديث، و245 يومًا للدخول في سوق هابطة، حيث ينخفض بنسبة 20% أو أكثر. قال ستوفال للعملاء يوم الاثنين: “على الرغم من أنه يجب النظر إلى التاريخ كدليل وليس ككتاب مقدس، فإن مؤشر S&P 500 لم يدخل سوقًا هابطة منذ الحرب العالمية الثانية عندما استغرق أكثر من 40 يومًا للانزلاق إلى تصحيح، مما يمنح المستثمرين وقتًا كافيًا لتقييم احتمالية أن تتطلب الأزمة الحالية مثل هذا البيع”. لذلك، على الرغم من أنه لا ينبغي استبعاد احتمال أن يتعرض المؤشر لانخفاض أكبر، فإن الوقت الذي استغرقه المؤشر حتى يقترب من التصحيح الآن يشير إلى أن التصحيح “مرجح جدًا”، لكن السوق الهابطة ليست كذلك، وفقًا لستوفال. ومع ذلك، تتوقع مجموعة استراتيجيات الطاقة في CFRA أن تستمر أسعار النفط الخام في الارتفاع وتظل فوق مستوى 100 دولار. يوم الاثنين، كانت عقود النفط الأمريكي غرب تكساس الوسيط أقل من 3% وتتداول حول 95 دولارًا، في حين انخفضت عقود برنت بنسبة 1% تقريبًا إلى حوالي 102 دولار. على الرغم من أن خطر التضخم السريع الناتج عن ارتفاع أسعار النفط قد يضعف توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، إلا أن وول ستريت لا تزال واثقة إلى حد كبير من أن ارتفاع الطاقة لن يضر الأسهم بشكل كبير. قال قسم التداول في مورغان ستانلي في مذكرة: “لقد أصبح المستثمرون أكثر ارتياحًا للعمل في ظل عدم اليقين بدلاً من الانتظار حتى يتلاشى”، مضيفًا أن الخلفية الأساسية للسوق تشير إلى القوة. وأشار إلى زخم الأرباح الإيجابي، والاستثمار المستمر في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، والسياسات الحكومية التي لا تزال “داعمة بشكل عام”. كتب متداولو مورغان ستانلي: “حتى الآن، يبدو أن السوق راضٍ عن القيام بما يجيده غالبًا – هضم بيئة معقدة قطعة قطعة”. وأضافوا: “وإذا علمتنا الأسابيع القليلة الماضية شيئًا، فهو أن الصبر والمنظور يظلّان من أصول المستثمرين الأكثر قيمة التي يمكن أن يحملوها إلى ما هو قادم. كن مرنًا!”