تريكس (بورصة نيويورك: TREX) يعلن عن أداء صاعد في الربع الرابع من عام 2025

تريكس (بورصة نيويورك: TREX) يعلن عن أداء صاعد في الربع الرابع من عام 2025

كايوود أوموتشو

الأربعاء، 25 فبراير 2026 الساعة 6:47 صباحًا بتوقيت غرينتش+9 قراءة لمدة 5 دقائق

في هذا المقال:

تريكس

+2.90%

شركة تريكس، المصنعة لمنتجات التكسية والدرابزين المركبة (الديكورات الخارجية)، تجاوزت توقعات وول ستريت للإيرادات في الربع الرابع من عام 2025، لكن المبيعات انخفضت بنسبة 3.9% على أساس سنوي لتصل إلى 161.1 مليون دولار. كانت توجيهات الشركة للإيرادات للسنة الكاملة عند 1.21 مليار دولار في منتصف النطاق، أعلى بنسبة 0.6% من تقديرات المحللين. وكان ربحها غير المراقب (غير GAAP) البالغ 0.04 دولار للسهم أعلى بكثير من تقديرات الإجماع للمحللين.

هل حان الوقت الآن لشراء تريكس؟ اكتشف ذلك في تقريرنا البحثي الكامل.

أبرز نتائج تريكس (TREX) للربع الرابع من عام 2025:

**الإيرادات:** 161.1 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 144.7 مليون دولار (انخفاض بنسبة 3.9% على أساس سنوي، وتفوق بنسبة 11.3%)

**ربح السهم المعدل:** 0.04 دولار مقابل تقديرات المحللين -0.01 دولار (تجاوز كبير)

**الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) المعدل:** 22.32 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين 15.02 مليون دولار (هامش 13.9%، وتفوق بنسبة 48.6%)

**توجيه EBITDA للسنة المالية القادمة 2026** هو 327.5 مليون دولار في منتصف النطاق، أعلى من تقديرات المحللين البالغة 314.7 مليون دولار

**هامش التشغيل:** 2.2%، انخفاضًا من 9.2% في نفس الربع من العام الماضي

**التدفق النقدي الحر** كان 22.11 مليون دولار، مرتفعًا من -89.33 مليون دولار في نفس الربع من العام الماضي

**القيمة السوقية:** 4.32 مليار دولار

نظرة عامة على الشركة

تلبيةً للطلب على مساحات المعيشة الخارجية ذات المظهر الجمالي والفريد، تصنع شركة تريكس (بورصة نيويورك: TREX) منتجات التكسية البديلة من الخشب، والدرابزين، وأثاث الشرفات.

نمو الإيرادات

يمكن أن يشير أداء المبيعات على المدى الطويل إلى جودة الشركة بشكل عام. أي شركة يمكن أن تحقق نجاحًا مؤقتًا، لكن الشركات الرائدة تنمو لسنوات. على مدى السنوات الخمس الماضية، نمت مبيعات تريكس بمعدل نمو سنوي مركب بطيء قدره 5.9%. هذا أقل من معيارنا لقطاع الصناعات، وهو نقطة انطلاق تقريبية لتحليلنا.

إيرادات تريكس الفصلية

النمو على المدى الطويل هو الأهم، لكن ضمن قطاع الصناعات، قد يفوتنا الاتجاهات الجديدة أو دورات الطلب إذا نظرنا فقط إلى نصف عقد من الزمن. تظهر أداءات تريكس الأخيرة أن الطلب قد تباطأ، حيث كان معدل النمو السنوي للإيرادات خلال العامين الماضيين 3.6%، وهو أدنى من الاتجاه الخمسي. نحن حذرون عندما نرى تباطؤًا في نمو الإيرادات في القطاع، لأنه قد يشير إلى تغيرات في أذواق المستهلكين مع انخفاض تكاليف التبديل.

نمو الإيرادات السنوي لتريكس

في هذا الربع، انخفضت إيرادات تريكس بنسبة 3.9% على أساس سنوي إلى 161.1 مليون دولار، لكنها تجاوزت تقديرات وول ستريت بنسبة 11.3%.

بالنظر إلى المستقبل، يتوقع محللو البيع أن تنمو الإيرادات بنسبة 2.3% خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، وهو معدل مشابه لمعدل النمو خلال العامين الماضيين. هذا التوقع لا يثير حماسنا ويشير إلى أن منتجاتها وخدماتها قد تواجه بعض الرياح المعاكسة في الطلب.

كتاب عام 1999 “لعبة الغوريلا” تنبأ بسيطرة مايكروسوفت وآبل على التكنولوجيا قبل حدوث ذلك. فرضيته؟ التعرف المبكر على الفائزين بالمنصات. اليوم، شركات البرمجيات المؤسسية التي تدمج الذكاء الاصطناعي التوليدي أصبحت الغوريلا الجديدة. شركة برمجيات مؤسسية مربحة وسريعة النمو، تستفيد بالفعل من موجة الأتمتة وتتطلع لاقتناص الذكاء الاصطناعي التوليدي بعد ذلك.

متابعة القصة  

هامش الربح التشغيلي

هامش الربح التشغيلي هو أحد أفضل مقاييس الربحية لأنه يوضح كم من المال تحتفظ به الشركة بعد شراء وتصنيع منتجاتها، وتسويق وبيع تلك المنتجات، والأهم من ذلك، الحفاظ على أهميتها من خلال البحث والتطوير.

كانت تريكس آلة ذات كفاءة عالية على مدى السنوات الخمس الماضية. أظهرت ربحية عالية المستوى لشركة صناعية، حيث بلغ متوسط هامش التشغيل 24.7%. هذا ليس مفاجئًا نظرًا لارتفاع هامش الربح الإجمالي لديها، مما يمنحها نقطة انطلاق مواتية.

عند تحليل اتجاه ربحيتها، انخفض هامش التشغيل في تريكس بمقدار 5.3 نقطة مئوية خلال السنوات الخمس الماضية. يثير ذلك تساؤلات حول قاعدة نفقاتها، لأنه كان من المفترض أن يمنحها النمو في الإيرادات قوة على تكاليفها الثابتة، مما يؤدي إلى تحسين اقتصاديات الحجم والربحية.

هامش التشغيل خلال 12 شهرًا الماضية (GAAP)

في هذا الربع، حققت تريكس هامش ربح تشغيلي بنسبة 2.2%، بانخفاض 7 نقاط مئوية عن العام السابق. بما أن هامش التشغيل انخفض أكثر من هامش الربح الإجمالي، يمكننا أن نفترض أنه كان أقل كفاءة بسبب زيادة النفقات مثل التسويق، والبحث والتطوير، والنفقات الإدارية.

ربح السهم

نحن نتابع التغيرات طويلة الأمد في ربحية السهم (EPS) لنفس السبب الذي نتابع به نمو الإيرادات على المدى الطويل. بالمقارنة مع الإيرادات، يبرز EPS ما إذا كان نمو الشركة مربحًا.

نمت أرباح تريكس للسهم بمعدل نمو سنوي مركب ضعيف قدره 3.8% خلال السنوات الخمس الماضية، وهو أقل من معدل نمو الإيرادات السنوي البالغ 5.9%. هذا يخبرنا أن الشركة أصبحت أقل ربحية على أساس السهم مع توسعها بسبب عوامل غير أساسية مثل مصاريف الفوائد والضرائب.

إجمالي أرباح السهم خلال 12 شهرًا الماضية (غير GAAP)

التحليل الدقيق لأرباح تريكس يمكن أن يمنحنا فهمًا أفضل لأدائها. كما ذكرنا سابقًا، انخفض هامش التشغيل في تريكس بمقدار 5.3 نقطة مئوية خلال السنوات الخمس الماضية. كان هذا العامل الأكثر أهمية (إلى جانب تأثير الإيرادات) وراء انخفاض أرباحها؛ فمصاريف الفوائد والضرائب يمكن أن تؤثر أيضًا على EPS، لكنها لا تعكس بشكل كبير أساسيات الشركة.

مثلما نحلل الإيرادات، ندرس EPS على مدى فترة أقصر لنرى إذا كنا نفتقد تغيّرًا في الأعمال.

بالنسبة لتريكس، لم يتغير EPS خلال العامين الماضيين، وهو تراجع عن الاتجاه الخمسي. نأمل أن يعود إلى نمو الأرباح في السنوات القادمة.

في الربع الرابع، أعلنت تريكس عن EPS معدل تعديله قدره 0.04 دولار، منخفضًا من 0.09 دولار في نفس الربع من العام الماضي. على الرغم من انخفاضه على أساس سنوي، إلا أن هذا الرقم تجاوز بسهولة تقديرات المحللين. خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، تتوقع وول ستريت أن يتراجع EPS للسنة الكاملة إلى 1.88 دولار بنسبة 13.1%.

نقاط رئيسية من نتائج تريكس للربع الرابع

كان من الجيد أن نرى تريكس تتجاوز توقعات المحللين في EPS هذا الربع. كما كنا متحمسين لأن EBITDA الخاص بها تفوق تقديرات وول ستريت بفارق كبير. بشكل عام، نعتقد أن هذا كان أداء جيد مع بعض مجالات الارتفاع المحتملة. ارتفع سعر السهم بنسبة 4.3% ليصل إلى 43.25 دولار فور صدور النتائج.

قد يكون لدى تريكس ربع جيد، لكن هل يعني ذلك أنه يجب عليك الاستثمار الآن؟ نعتقد أن الربع الأخير هو مجرد جزء من صورة جودة الأعمال على المدى الطويل. الجودة، عند دمجها مع التقييم، يمكن أن تساعد في تحديد ما إذا كان السهم شراءً. نغطي ذلك في تقريرنا البحثي الكامل القابل للتنفيذ والذي يمكنك قراءته هنا، وهو مجاني.