A股贵金属板块午後走強 機構：滯脹風險下黃金價值提升

3月17日，A股貴金屬板塊午後走強，**招金黃金（000506.SZ）**漲超4％，赤峰黃金（600988.SH）、湖南白銀（002716.SZ）、盛達資源（000603.SZ）、山東黃金（600547.SH）、**曉程科技（300139.SZ）**等個股跟漲。

當日，現貨白銀日內一度漲超2%，截至發稿時上漲1.64%，報82.449美元/盎司；現貨黃金日內站上5040美元/盎司，截至發稿時報5030.83美元/盎司。

據媒體報導，3月17日，美國總統特朗普表示，美國對伊朗的軍事行動本周不會結束，並暗示美軍可能襲擊伊朗石油出口重要樞紐哈爾克島上的石油基礎設施。地緣政治緊張局勢升級，推動市場避險情緒升溫，資金湧入黃金等避險資產。

中郵證券表示，黃金的配置價值會在恐慌性的流動性擔憂緩解後再度綻放，人民銀行2月繼續增持黃金增強市場信心，同時美聯儲若在油價上行的過程中受政治壓力而超預期降息會對石油美元信心帶來不可逆的打擊。長期來看，衝突可能引發油價中樞上移，通脹預期同樣上移，滯脹可能成為未來市場的主旋律，叠加沃什縮表政策的實施，會對長端美債帶來難以對沖的風險，黃金值得增配。

儘管國際油價在周一回落，市場仍在謹慎判斷能源價格近期飆升對美國通脹前景和美聯儲降息路徑的影響，部分投資者趕在美聯儲本周議息會議之前獲利了結，紐約商品交易所黃金與白銀期貨價格周一均下跌。截至收盤，紐約商品交易所4月交割的黃金期價收於每盎司5002.20美元，跌幅為1.18%；紐約商品交易所5月交割的白銀期價收於每盎司80.682美元，跌幅為0.81%。

天風證券表示，綜合來看，儘管地緣衝突持續，但金價自衝突爆發以來整體走低，顯示戰爭因素並非唯一主導。通脹預期、美聯儲降息時機的不確定性，以及對貨幣政策收緊的擔憂，正限制金價進一步上行。美國2月非農不及預期、油價高企通脹隱憂漸顯，滯脹風險下黃金價值提升，靜待流動性沖擊結束後的價值回歸。