Hausse jusqu'au circuit-breaker ! Le marché boursier coréen en tête des gains du marché asiatique, Samsung Electronics grimpe en flèche

Aujourd’hui, le marché asiatique connaît une forte reprise ! L’indice sud-coréen a brièvement atteint la limite de suspension des échanges !

Voyons ce qui s’est passé.

Le 18 mars, l’indice composite de la Corée du Sud (KOSPI) a mené la hausse des marchés asiatiques. Selon une annonce officielle, en raison d’une hausse soudaine de 5 % du contrat à terme KOSPI200, un mécanisme de suspension de 5 minutes a été déclenché. Le marché japonais a augmenté de près de 3 %.

Parmi les actions à forte pondération, Samsung Electronics et SK Hynix ont respectivement augmenté de plus de 7 % et 8 %. Bien que le syndicat de Samsung Electronics en Corée ait voté en faveur d’une grève, ce qui a intensifié la controverse autour des primes et accru le risque d’interruption de la production de ce plus grand fabricant mondial de puces mémoire, le cours de l’action Samsung a néanmoins augmenté.

De plus, le marché sud-coréen a reçu une nouvelle positive.

Les autorités de régulation sud-coréennes ont pris des mesures pour limiter la cotation séparée de certaines filiales des sociétés cotées, dans le but de freiner une pratique longtemps critiquée pour diluer la valeur des actionnaires.

Le président du Conseil des services financiers de Corée (FSC), Lee Eog-weon, a annoncé cette nouvelle mesure lors d’une réunion avec des investisseurs à Séoul.

Lee Eog-weon a déclaré : « Nous établirons des normes strictes pour garantir que la cotation simultanée de la société mère et de ses filiales ne porte pas atteinte aux droits des actionnaires ordinaires. En principe, la double cotation sera interdite après une vérification rigoureuse. »

La « double cotation » est souvent considérée comme une cause structurelle de la faible valorisation à long terme du marché sud-coréen (souvent appelée « décote coréenne »), car elle tend à faire baisser le prix des actions de la société contrôlante. En interdisant cette pratique, le gouvernement espère augmenter la valorisation globale du marché et réduire l’écart avec les marchés mondiaux.

Cette initiative fait également partie d’un plan de réforme plus large visant à moderniser la gouvernance des entreprises et à revitaliser la confiance dans le marché des capitaux, impulsé par le président Lee Jae-myung. Des politiques similaires ont permis à la bourse sud-coréenne de devenir l’un des marchés les plus performants au monde l’année dernière, mais depuis le déclenchement de la guerre en Iran, cette dynamique haussière s’est atténuée, et les investisseurs recherchent de nouveaux catalyseurs.

Le marché sud-coréen a également été soutenu par des signaux positifs issus de l’assemblée générale des actionnaires de Samsung Electronics, qui a exprimé des perspectives optimistes concernant la demande en IA.

Les analystes ont déclaré : « Les chaebols ont souvent divisé leurs activités les plus performantes par le biais d’IPO, ce qui dilue la valeur de l’entreprise d’origine et freine la hausse des cours. »

De nombreux chaebols sud-coréens dépendent des IPO de filiales pour se financer. Cependant, avec la nouvelle réglementation limitant la cotation séparée des filiales, le nombre d’activités de haute qualité pouvant être séparément cotées pourrait diminuer à l’avenir.

Par exemple, l’IPO de LG Energy Solution en 2022 est souvent citée comme un cas typique. À l’époque, LG Chem a séparé sa filiale de batteries à croissance rapide lors du pic de la vague des véhicules électriques, puis le cours de l’action mère a chuté d’environ 9 % en un mois, entrant dans une tendance baissière prolongée.

Les analystes estiment que cette nouvelle réglementation obligera les entreprises à repenser leurs stratégies de financement à long terme. Aujourd’hui, les investisseurs se concentrent davantage sur la « prime de valorisation liée à l’amélioration de la gouvernance » plutôt que sur l’impact à court terme de la perte de fenêtres d’IPO.