Рассмотрение годового отчета China Asset Management China Securities 1000 Index Enhanced: чистая прибыль выросла на 379%, доля сократилась на 30,5%, управленческие расходы снизились на 33%

Чистая прибыль увеличилась на 379% по сравнению с прошлым годом, результаты превзошли эталон

Отчет за 2025 год фонда Инвестиций в индекс CSI 1000 от 景顺长城 (далее “фонд”) показывает, что за отчетный период фонд достиг чистой прибыли в размере 26,302,816.79 юаней, что на 379% больше, чем 5,487,743.12 юаней в 2024 году. Из них прибыль класса A составила 14,692,092.25 юаней, класса C — 11,610,724.54 юаней, взвешенная средняя прибыль на чистую стоимость активов составила 30.40% и 29.46% соответственно, что значительно выше 7.85% и 1.63% в 2024 году.

С точки зрения показателей чистой стоимости активов, в 2025 году рост чистой стоимости активов класса A составил 36.20%, класса C — 35.67%, что значительно превысило эталонный доход за тот же период в 26.12%, избыточная доходность составила 10.08% и 9.55%. За последние три года накопленный рост чистой стоимости активов класса A составил 46.48%, класса C — 44.74%, что также превышает базовый показатель в 20.34%.

Чистые выкупленные доли фонда составляют 30.5%, чистые активы незначительно снизились на 5.6%

На конец отчетного периода общий объем фонда составил 62,121,018.10 долей, что на 27,286,159.90 долей меньше, чем 89,407,178 долей на конец 2024 года, тем самым чистая выкупленная доля составила 30.5%. При этом объем долей класса A снизился с 49,740,449.76 до 31,758,584.02 долей, уровень выкупа составил 36.2%; объем долей класса C снизился с 39,666,728.24 до 30,362,434.08 долей, уровень выкупа составил 23.5%.

Что касается чистых активов, на конец 2025 года они составили 88,852,916.36 юаней, что на 5,257,972.21 юаней меньше, чем 94,110,888.57 юаней на конец 2024 года, снижение составило 5.6%. Несмотря на значительный рост результатов, снижение объема отражает необходимость восстановления доверия инвесторов к продуктам с индексами малой и средней капитализации.

Управленческие сборы снизились на 33%, концентрация торговых комиссий превысила 98%

Что касается расходов, в 2025 году фонд должен выплатить управленческие сборы в размере 879,609.23 юаней, что на 33% меньше, чем 1,311,532.39 юаней в 2024 году, что соответствует тенденции снижения объема фонда. Комиссия за хранение составила 131,941.39 юаней, также снизившись на 33.0%. Комиссия за услуги продаж составила 157,964.72 юаней, снизившись на 48.9%, в основном из-за уменьшения объема долей класса C.

Торговые комиссии сильно сосредоточены: через связанное лицо 中信建投证券 были осуществлены сделки с акциями на сумму 1,013,597,908.62 юаней, что составляет 98.58% от общего объема сделок, комиссионные составили 197,045.74 юаней, что также составляет 98.58%. 中国银河证券 является вторым по величине торговым лицом, его доля в сделках составляет 1.42%, а комиссия — 1.42%.

Доход от инвестиций в акции увеличился на 827%, доля обрабатывающей промышленности превысила 53%

В 2025 году фонд получил доход от инвестиций в акции — разница в ценах на акции составила 23,950,251.03 юаней, что на 827% больше по сравнению с 2,583,337.06 юаней в 2024 году, что в основном связано с ростом малых и средних акций. На конец периода стоимость инвестиций в акции составила 81,212,717.82 юаней, что составляет 91.40% от чистой стоимости активов фонда, что соответствует контрактному соглашению в 90%-95%.

Что касается отраслевой структуры, доля обрабатывающей промышленности составила 53.56%, информация и технологии составили 9.60%, оптовая и розничная торговля — 2.48%. В числе десяти крупнейших акций с наибольшим весом в портфеле, 福晶科技 (002222), 移远通信 (603236) и 鹏辉能源 (300438) занимают первые три места, их справедливая стоимость составляет 0.70%, 0.67% и 0.64% от чистой стоимости активов фонда соответственно.

Прогноз управляющего: в 2026 году внимание на новые производственные силы, индекс CSI 1000 обещает высокую эластичность

Управляющий считает, что 2026 год, как год начала “пятнадцатого пятилетнего плана”, будет характеризоваться активными внутренними политическими мерами и общими экономическими импульсами из Европы и США, что увеличивает вероятность достижения “хорошего старта” экономики. Восстановление цен и улучшение прибыльности компаний поддержат рынок акций, а связанные с новыми производственными силами отрасли могут стать структурной возможностью. Индекс CSI 1000, представляющий малые и средние капитализации, имеет большую эластичность в процессе восстановления экономики, фонд будет использовать количественные модели на основе фундаментальных показателей, чтобы сосредоточиться на компаниях с хорошими денежными потоками и стабильным внутренним ростом, выбирая акции для получения избыточной доходности.

Предупреждение о рисках: снижение объема может повлиять на ликвидность, необходимо быть осторожным с волатильностью малых и средних капитализаций

Несмотря на яркие результаты фонда в 2025 году, продолжающийся чистый выкуп долей привел к снижению объема до около 62 миллионов долей, что может повлиять на гибкость корректировки портфеля. Индекс CSI 1000 отличается высокой волатильностью, после роста на 49.57% в 2025 году пространство для восстановления оценки сужается, необходимо быть осторожным с рисками рыночной коррекции. Инвесторы должны учитывать свою способность к принятию рисков и разумно относиться к краткосрочным колебаниям результатов.

Структура держателей: доля физических лиц составляет 98.16%, доля институциональных инвесторов менее 2%

На конец периода общее число держателей долей фонда составило 11,617 человек, в среднем на человека приходится 5,347.42 долей. Физические лица владеют 60,976,511.53 долями, что составляет 98.16%; институциональные инвесторы владеют 1,144,506.57 долями, что составляет 1.84%. Сотрудники управляющего фонда владеют 56,194.37 долями, что составляет 0.09%, из которых доля управляющего составляет от 0 до 100,000 долей.

Резюме: расхождение между результатами и объемом требует решения, количественная стратегия усиления испытывает давление

Фонд Инвестиций в индекс CSI 1000 от 景顺长城 в 2025 году благодаря выдающейся количественной стратегии увеличил результаты, но продолжающееся снижение объема отражает осторожное отношение инвесторов к продуктам малой капитализации. В 2026 году фонд должен будет привлечь денежные потоки с помощью стабильной избыточной доходности и справляться с высокой волатильностью индекса CSI 1000, что станет основной проблемой для управляющего. Инвесторы должны уделить особое внимание адаптивности количественной модели в условиях волатильного рынка и потенциальному влиянию изменения объема на результаты.

Заявление: Рынок несет риски, инвестиции требуют осторожности. Данная статья является автоматическим выпуском AI-модели на основе сторонних баз данных и не отражает мнения 新浪财经. Вся информация, содержащаяся в данной статье, предназначена только для справки и не является личным инвестиционным советом. В случае несоответствий, следует полагаться на фактические объявления. Если у вас есть вопросы, пожалуйста, свяжитесь с biz@staff.sina.com.cn.

Масштабные новости, точный анализ, все это в приложении 新浪财经

Редактор: 小浪快报