Обзор исследований | Yisheng Shares приняла у себя 29 организаций, включая Guosheng Securities, для проведения исследований. Рост бизнеса по разведению свиней на 228%. К 2026 году ожидается рост как объема, так и цен на маточные цыплята.

26 марта компания Shandong Yisheng Breeding Livestock & Poultry Co., Ltd. (далее «Yisheng Co.») приняла у себя 29 институциональных организаций, включая Guosheng Securities, Huaan Securities, Zhongjin Company и др., в ходе телефонной конференции. Генеральный директор компании, секретарь совета директоров и финансовый директор Линь Цзе обсудил с учреждениями ключевые вопросы, такие как результаты деятельности в 2025 году, ситуация с завозом племенного молодняка прародительских линий (祖代种鸡), отраслевой цикл деловой активности и планы по будущим мощностям. По итогам исследования показано, что в 2025 году бизнес по племенным свиноматкам (种猪) продемонстрировал взрывной рост: год-к-году прирост составил 228%. При этом благодаря тому, что завоз прародительских племенных кур (祖代种鸡) оказался ограничен, бизнес по родительскому поголовью племенных кур в 2026 году, как ожидается, сможет выйти на режим «рост количества и цен одновременно» («量价齐升»).

Базовая информация об активностях инвесторов

(пустая строка)

Ключевые моменты: деятельность компании и отраслевые перспективы

Результаты 2025 года: бизнес по племенным свиноматкам — двигатель роста, цены на цыплят-бройлеров постепенно восстанавливаются

Shandong Yisheng Breeding Livestock & Poultry Co., Ltd. была основана в 1989 году и является ведущим в Китае предприятием по разведению прародительских линий мясных кур. Масштаб содержания прародительских мясных кур непрерывно в течение двадцати лет занимает первое место в стране, занимая примерно 1/3 доли на внутреннем рынке импортируемых племенных кур. В 2025 году компания сосредоточилась на двух ключевых направлениях — белокрылых мясных цыплятах и племенных свиноматках (种猪). За год компания достигла выручки 2,952 млрд юаней, чистой прибыли, относящейся к акционерам листинговой компании, 165 млн юаней, а чистый денежный поток от операционной деятельности составил 562 млн юаней.

Хотя в первой половине года результаты по сегменту белокрылых мясных цыплят находились под давлением из-за таких факторов, как вспышки птичьего гриппа за рубежом, ограничения по завозу племенных кур прародительского уровня и низкие цены на куриное мясо на конечном рынке, во второй половине года наблюдалось постепенное восстановление. Цены на цыплят (鸡苗) товарного поколения росли по кварталам. Цены на цыплят родительского поколения с сентября 2025 года увеличивались каждый месяц, а в апреле 2026 года цена продаж племенных кур достигла 59 юаней за комплект. Более того, стоит отметить, что бизнес по племенным свиноматкам компании (种猪) показал взрывной рост: год-к-году прирост составил 228%. За счет преимуществ племенных свиноматок двойного затемнения (двойной陰种猪) высокого качества компания стала новым пунктом роста показателей, эффективно компенсируя колебания результатов сегмента белокрылых мясных цыплят.

Преимущества завоза прародительских линий очевидны, сформировалась структура с дефицитом предложения в отрасли

В 2025 году из-за влияния птичьего гриппа за рубежом завоз прародительских белокрылых мясных кур в нашей стране на время был приостановлен. Компания уже в марте 2025 года первой импортировала племенной материал из Франции; за весь год завезла 266 000 комплектов, что составляет более 42% от общего объема завоза в стране (примерно 620 000 комплектов). На фоне снижения завоза в отрасли в годовом сопоставлении компания сохранила абсолютное преимущество.

Однако в ноябре–декабре 2025 года в основных районах производства французских племенных кур (департамент Манн-и-Луара, а также департамент Армор и побережье Атлантики) снова вспыхнул птичий грипп, из-за чего внутренний план по завозу был вынужден приостановиться. Согласно последнему объявлению Главного таможенного управления КНР, эти регионы по-прежнему включены в список запрещенных к импорту в краткосрочной перспективе, и восстановление поставок племенного материала в ближайшее время маловероятно. Компания заявила, что дефицит импортного племенного материала в будущем будет поддерживать рост цен на племенных кур родительского поколения, тогда как затраты компании на племенных кур в целом относительно фиксированы. В случае роста цен увеличение напрямую трансформируется в прибавку прибыли; ожидается, что в 2026 году бизнес по племенным курам родительского поколения выйдет на «рост количества и цен одновременно» («量价齐升»).

Избранные вопросы-ответы для инвесторов

В: В чем различие между «Yisheng 909» и «Yisheng 817»?

О: «Yisheng 817» в основном предназначен для производства продукции средних и малых размеров, тогда как «Yisheng 909» — для продукции средних и крупных размеров. Эти продукты формируют дифференцированную структуру рынка, что позволяет удовлетворять потребности племенных хозяйств в различных породах белокрылых мясных цыплят малых размерных категорий.

В: Каков основной состав клиентской базы по бизнесу племенных свиноматок компании (种猪)?

О: Основными клиентами являются корпоративные, масштабные крупные предприятия по разведению, включая Wen’s Co., COFCO и другие лидирующие компании отрасли.

В: Как планируется мощность по цыплятам товарного поколения в будущем?

О: Компания ставит цель в течение ближайших 4 лет увеличить размер стада родительского поколения до 10 млн комплектов, а мощность по производству цыплят товарного поколения — до 1 млрд голов.

В: Как смотреть на динамику цен на цыплят товарного поколения в 2026 году?

О: Со стороны спроса: нижестоящие хозяйства продолжают расширять производство; в 2026 году отраслевой спрос на цыплят увеличится более чем на 10% по сравнению с 2024 годом. При этом прирост производственной мощности компании составит 8,6%, а дефицит спроса и предложения поддержит цены. Со стороны предложения: уменьшение числа прародительских племенных кур в 2025 году повлияет на предложение товарных цыплят в 2026 году; ожидается, что высококачественные цыплята будут в дефиците. Кроме того, рынок в целом ожидает восстановления цен на свинину во второй половине 2026 года, что может привести к росту потребления и цен на куриное мясо и далее передаться на сегмент цыплят, обеспечив сильную поддержку ценам.

В: При текущем ограничении по завозу племенного материала, как компания обеспечивает поставки племенного сырья?

О: Компания будет продолжать укреплять стабильность поставок племенного материала, расширять каналы завоза, а также последовательно продвигать строительство 1 млн комплектов родительских племенных кур в гор. Датун (Шаньси) и сопутствующего завода по производству комбикормов, чтобы повысить возможности по поставке товарных цыплят в масштабном производстве.

Перспективы

Компания заявила, что будет повышать эффективность за счет очистки племенного материала (种源净化) и контроля затрат на протяжении всего производственного процесса, а также при расширении масштабов белокрылых мясных цыплят ускорит высвобождение мощностей в бизнесе по племенным свиноматкам. Это позволит обеспечить отечественную поставку двух ключевых видов племенного материала — для кур и свиней. Учреждения в целом считают, что на фоне ограничения завоза прародительских линий и установления отраслевого цикла благоприятной конъюнктуры компания как отраслевой лидер имеет все шансы в полной мере воспользоваться режимом «рост количества и цен одновременно» («量价齐升»).

Заявление: рынок несет риски, инвестиции требуют осторожности. Настоящий текст является автоматической публикацией AI-модели на основе данных сторонней базы и не отражает позицию Sina Finance. Любая информация, представленная в данной статье, используется только в качестве справочной и не является персональной инвестиционной рекомендацией. В случае расхождений просьба руководствоваться фактическими объявлениями. При наличии вопросов, пожалуйста, свяжитесь: biz@staff.sina.com.cn。

Нажмите, чтобы посмотреть оригинальный текст объявления>>

Огромный объем новостей и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance

Ответственный редактор: Сяо Лан Куай Бао