Крупнейшее алюминиевое предприятие на Ближнем Востоке подверглось нападению, что повлияло на глобальные цепочки поставок. Какие компании на рынке A-share имеют производственные мощности?

问AI · Иранские ответные действия: какие долгосрочные последствия они могут иметь для алюминиевой цепочки поставок?

Конфликт на Ближнем Востоке переходит от морских противостояний в Ормузском проливе к непосредственным физическим ударам по ключевым промышленным объектам.

Согласно сообщениям агентства Синьхуа от 29 марта, две крупные алюминиевые фабрики в странах Персидского залива - Бахрейне и Объединенных Арабских Эмиратах - недавно подтвердили, что подверглись атакам со стороны Ирана. Нападения привели к травмам людей и материальным потерям.

Компания Bahrain Aluminium на 29 марта заявила, что ее завод подвергся атаке со стороны Ирана 28 марта, в результате чего два человека получили легкие травмы, и компания проводит оценку ущерба. Эта компания и её материнская компания ранее заявили, что столкнулись с «форс-мажором» из-за блокировки морских перевозок в Ормузском проливе, что привело к снижению производства примерно на 20%.

Одна из крупнейших в мире алюминиевых компаний, Emirates Global Aluminium, также подтвердила, что подверглась атаке со стороны Ирана 28 марта, её завод в промышленной зоне Абу-Даби понес значительные потери, несколько рабочих из Индии и Пакистана получили травмы.

Корпус стражей Исламской революции Ирана 29 марта выпустил заявление, в котором говорится, что революционная гвардия нанесла удары с помощью ракет и беспилотников по двум алюминиевым заводам в ОАЭ и Бахрейне, связанным с американской военной и аэрокосмической промышленностью, в качестве ответа на атаки США и Израиля на иранские сталелитейные заводы и другие гражданские объекты.

В отличие от блокировки морских перевозок, физические удары по ключевым металлургическим объектам имеют долгосрочный эффект. Главный аналитик Guohai Futures Гу Фэнда отметил, что даже если в будущем ситуация стабилизируется, восстановление работы алюминиевых заводов не будет легким делом; ремонт оборудования, оценка безопасности и восстановление производственных мощностей часто занимают от 6 до 12 месяцев и более.

Согласно данным, алюминий считается “каркасом современной промышленности” и является важным металлом в “продовольственной корзине” мировой экономики, также он является одним из наиболее пострадавших от конфликта на Ближнем Востоке немасляных товаров. Перебои в поставках алюминия могут привести к сжатию цепочки поставок в передовых отраслях, увеличивая производственные затраты в автомобильной, аэрокосмической и строительной отраслях.

Как третий по величине регион производства электролитического алюминия в мире, шесть стран Ближнего Востока (Иран, ОАЭ, Бахрейн, Саудовская Аравия, Катар и Оман) к 2025 году планируют увеличить мощности по производству электролитического алюминия до 7,051 миллиона тонн в год, что составит около 9% от общего мирового производства, при этом две компании, подвергшиеся атаке, составляют более 6% от глобальных мощностей.

Стоит отметить, что алюминиевая цепочка поставок в регионе Ближнего Востока имеет заметную структуру “двух концов за границей”. Шэньинь Вангуо отметил, что общие мощности по производству глинозема в регионе составляют всего 4,492 миллиона тонн в год, самообеспеченность составляет менее 34%, ежегодный дефицит почти 9 миллионов тонн глинозема сильно зависит от импорта, а жизненная линия поставок сырья полностью зависит от безопасности морских перевозок в Ормузском проливе; в то же время 73% первичного алюминия в регионе идет на экспорт, что делает цепочку поставок менее устойчивой к рискам.

На самом деле, с момента начала текущего конфликта между США и Ираном 28 февраля цена на алюминий на LME достигала 3546,5 доллара за тонну, что стало максимальным за почти четыре года, а контракт на алюминий на Шанхайской товарной бирже также перешагнул отметку 25000 юаней за тонну. Однако с началом беспокойств по поводу инфляции и рисков замедления экономики, сектор цветных металлов значительно упал, и цена на алюминий заметно снизилась на фоне общего давления на сектор цветных металлов. На данный момент, цена на алюминий на LME за год выросла на 9,59%, в то время как рост основных контрактов на алюминий на Шанхайской бирже составил 3,99%.

Что касается будущего, китайская инвестиционная компания прогнозирует, что если блокада на Ближнем Востоке продолжится до второго квартала и цена на нефть колеблется в диапазоне 100-120 долларов за баррель, двойные затраты на энергию и сырье переработают логику ценообразования на алюминий и никель. В этом сценарии доля энергозатрат в среднем уровне себестоимости электролитического алюминия возрастет до 40-50% и более, и учитывая, что около 9% мировых мощностей на Ближнем Востоке могут быть приостановлены из-за перебоев в поставках сырья и энергии, в то время как степень снижения спроса относительно ограничена, глобальный баланс спроса и предложения на алюминий может оставаться в дефиците, поддерживая рост цен на алюминий.

Исследовательский отчет Citic Securities сообщает, что с повторением конфликта между Израилем и Ираном риски производственных мощностей, морских перевозок и поставок энергии в алюминиевой отрасли Ближнего Востока значительно возросли. В дальнейшем производственные нарушения в алюминиевой цепочке поставок региона Ближнего Востока и риски вторичного энергетического кризиса за границей не должны игнорироваться. Анализируя кризис в энергетическом секторе 2021-2022 годов, максимальный рост цен на алюминий и в секторе составил 60%/100%. Ожидая будущих событий, обеспокоенность по поводу предложения в алюминиевой цепочке может привести к росту цен выше предыдущих ожиданий. Вдобавок, долгосрочная логика спроса и предложения в алюминиевой отрасли остается сильной, и мы продолжаем позитивно оценивать рост цен на алюминий.

На самом деле, некоторые алюминиевые компании в стране уже получили реальную выгоду от роста цен на алюминий. 29 марта компания Tianshan Aluminium объявила, что ожидает, что чистая прибыль, приходящаяся на акционеров компании, составит 2,2 миллиарда юаней в первом квартале 2026 года, что на 107,92% больше по сравнению с предыдущим годом; скорректированная чистая прибыль составит 2,185 миллиарда юаней, что на 110,45% больше по сравнению с предыдущим годом.

Компания заявила, что рост доходов в основном обусловлен запуском части мощностей проекта повышения энергоэффективности зеленого низкоуглеродного электролитического алюминия мощностью 1,4 миллиона тонн, объем производства и продаж электролитического алюминия увеличился примерно на 10% по сравнению с предыдущим годом; в то же время цена продажи продуктов электролитического алюминия увеличилась на 17% по сравнению с предыдущим годом, что привело к синергии объема и цены.

(Заявление: Содержимое статьи предназначено только для справки и не является инвестиционной рекомендацией. Инвесторы действуют на свой страх и риск.)