Mất tuân thủ quy định và thất thoát nhân tài cùng lúc, chứng khoán Zhejiang đang rơi vào tình cảnh khó khăn trong phát triển

Ảnh này có thể do AI tạo ra

Kể từ năm 2026, quy định về tuân thủ trong ngành chứng khoán đã liên tục siết chặt, Ủy ban Chứng khoán đã nhấn mạnh trong cuộc họp công tác hệ thống rằng cần phải kiên quyết thực hiện quản lý theo pháp luật, nâng cao sức răn đe của pháp luật, xây dựng hàng rào bảo vệ rủi ro cho ngành.

Trong bối cảnh này, Zhejiang Zheshang Securities lại nhiều lần vi phạm quy định, trong năm nay một lần nữa bị Cục Chứng khoán tỉnh Chiết Giang nêu tên xử phạt, cộng với sự biến động nhân sự cấp cao, mất mát nhân tài cốt lõi và những rủi ro tài chính nổi bật, công ty chứng khoán này đang rơi vào ba khó khăn: quản lý tuân thủ, ổn định đội ngũ và phát triển kinh doanh, con đường phát triển đầy chông gai.

Những điểm yếu trong tuân thủ vẫn tiếp tục lộ rõ, trở thành nguy cơ phát triển lớn nhất của Zhejiang Zheshang Securities. Vào ngày 13 tháng 3 năm 2026, Cục Chứng khoán tỉnh Chiết Giang đã áp dụng biện pháp hành chính yêu cầu sửa đổi đối với Zhejiang Zheshang Securities, chỉ rõ hai lỗ hổng tuân thủ cốt lõi của họ.

Một mặt, công tác quản lý cơ bản trong ngành lưu ký quỹ đã hoàn toàn thất bại, một số nhân viên ở vị trí cốt lõi không có kinh nghiệm làm việc theo quy định, địa điểm làm việc không độc lập, quy trình giám sát đầu tư không hoàn thiện, quản lý nhân viên thiếu sót, vi phạm các quy định quản lý liên quan đến ngành lưu ký;

Mặt khác, việc kiểm soát xuyên suốt các công ty con đã thất bại, công tác quản lý tuân thủ đối với các công ty quản lý tài sản, công ty đầu tư tư nhân không đầy đủ, không thực hiện trách nhiệm chính, trở thành nguyên nhân chính của lần xử phạt này.

Đây không phải là lần đầu tiên Zhejiang Zheshang Securities bị phạt vì vấn đề tuân thủ. Vào tháng 1 năm 2026, chi nhánh Hàng Châu của họ đã bị cấp văn bản cảnh báo và ghi vào hồ sơ tín nhiệm do kiểm tra tuân thủ giao dịch của nhà đầu tư không nghiêm ngặt, quản lý tài khoản chứng khoán không thực chất, cho thấy sự thiếu hụt trong việc truyền tải kiểm soát rủi ro từ trụ sở đến các chi nhánh.

Quay ngược lại năm 2025, những rủi ro tuân thủ đã bắt đầu lộ diện, các hoạt động ngân hàng đầu tư bị chỉ trích vì thiếu sót kiểm tra chất lượng, quy trình kiểm soát nội bộ không chuẩn mực, các hoạt động tự doanh có sai sót tuân thủ, công ty quản lý tài sản đã bị phạt vì vấn đề tuân thủ nhưng việc khắc phục không hiệu quả, cuối cùng ảnh hưởng đến trụ sở, làm nổi bật tình trạng khắc phục tuân thủ chỉ mang tính hình thức.

Cơn bão tuân thủ chưa lắng xuống, biến động nhân sự và mất mát nhân tài lại tiếp tục ập đến, càng làm ảnh hưởng đến sự phát triển ổn định của công ty.

Trong gần nửa năm qua, ban lãnh đạo cốt lõi của Zhejiang Zheshang Securities đã trải qua nhiều điều chỉnh, vào tháng 10 năm 2025 hoàn thành việc điều chỉnh Chủ tịch, vào tháng 2 năm 2026, Tổng Giám đốc cũ Qian Wenhui từ chức, được thay thế bởi Phó Tổng Giám đốc cũ Cheng Jingdong, đồng thời thành viên hội đồng Chen Xijun từ chức, sự dao động của bộ máy quản lý rất rõ rệt. Mặc dù điều chỉnh này đã chấm dứt tình trạng “một người gánh vác”, nhưng trong ngắn hạn, đội ngũ quản lý cốt lõi sẽ bước vào giai đoạn thích ứng, có thể ảnh hưởng đến việc thúc đẩy quyết định kinh doanh.

So với việc điều chỉnh cấp cao, sự mất mát hàng loạt nhân tài cốt lõi trong viện nghiên cứu có ảnh hưởng trực tiếp hơn đến hoạt động kinh doanh.

Cuối năm 2025 đến đầu năm 2026, viện nghiên cứu của Zhejiang Zheshang Securities đã trải qua một làn sóng mất mát nhân tài, các nhà phân tích chính và nghiên cứu viên cốt lõi trong các lĩnh vực chính như thực phẩm và đồ uống, hóa học, đồ điện gia dụng lần lượt rời bỏ, một số nhân viên chủ chốt còn mang theo cả đội ngũ gia nhập các đối thủ, đồng thời nhiều thành viên quản lý trong viện nghiên cứu cũng bị cách chức, tình trạng mất mát nhân tài trong quản lý và kinh doanh trở nên nghiêm trọng.

Đối với các công ty chứng khoán vừa và nhỏ, nghiên cứu bên bán là chìa khóa kết nối khách hàng tổ chức và xây dựng thương hiệu, sự mất mát nhân tài không chỉ làm suy yếu sức cạnh tranh của hoạt động nghiên cứu, mà còn gián tiếp kéo theo các hoạt động ngân hàng đầu tư, quản lý tài sản khác.

Những lo ngại về tài chính cũng không thể coi nhẹ, tạo ra thêm nhiều bất định cho sự phát triển của công ty.

Theo báo cáo nửa năm 2025, giá trị sổ sách của goodwill (tài sản vô hình) của Zhejiang Zheshang Securities lên tới 682 triệu nhân dân tệ, chủ yếu đến từ việc sáp nhập các công ty con trong những năm trước, trong khi hiện tại việc quản lý tuân thủ của các công ty con đã mất trật tự, hiệu suất biến động, nếu tương lai lợi nhuận không đạt kỳ vọng, công ty sẽ đối mặt với rủi ro giảm giá goodwill, xâm phạm lợi nhuận trong kỳ.

Đồng thời, trong ba quý đầu năm 2025, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của công ty đạt 5.449 triệu nhân dân tệ, giảm 31,80% so với cùng kỳ năm trước, dòng tiền và tăng trưởng lợi nhuận không tương đồng, phản ánh khả năng thu hồi và quản lý dòng tiền cần được cải thiện.

Hiện tại, Cục Chứng khoán tỉnh Chiết Giang đã yêu cầu Zhejiang Zheshang Securities khắc phục trong thời hạn, quản lý tuân thủ trở thành chìa khóa để vượt qua khó khăn.

Đối với Zhejiang Zheshang Securities, chỉ có thể thẳng thắn nhìn nhận những điểm yếu trong tuân thủ, hoàn thiện hệ thống kiểm soát nội bộ, tăng cường quản lý xuyên suốt các công ty con, thực hiện trách nhiệm chính, mới có thể ngăn chặn việc tái phạm; đồng thời, cần tối ưu hóa cơ chế khuyến khích nhân tài, ổn định đội ngũ cốt lõi, tăng cường quản lý hành vi nghề nghiệp của nhân viên, khôi phục sức mạnh đoàn kết của đội ngũ; ngoài ra, cũng cần tích cực giải quyết rủi ro giảm giá goodwill, cải thiện tình hình dòng tiền, dựa vào ban lãnh đạo mới để thúc đẩy chiến lược thực hiện.

Tuân thủ là nền tảng tồn tại của công ty chứng khoán, nhân tài là động lực cốt lõi cho sự phát triển.

Trong bối cảnh quy định ngành ngày càng nghiêm ngặt, cạnh tranh ngày càng gay gắt, nếu Zhejiang Zheshang Securities có thể hoàn thành việc khắc phục tuân thủ đúng thời hạn, giữ vững đội ngũ nhân tài, giải quyết các rủi ro tài chính, có thể thoát khỏi tình huống hiện tại; nếu không thể giải quyết hiệu quả nhiều vấn đề, sức cạnh tranh trên thị trường của họ có thể tiếp tục giảm sút, triển vọng phát triển không mấy lạc quan.