中本公司股票暴跌99%，比特币储备策略适得其反

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• 比特币购买策略导致重大损失

• 关联交易和股份稀释加深损失

• 中本聪公司（Nakamoto Inc.）的股票下跌了99.38%，从最高点的34.77美元跌至每股仅0.226美元。

• 该公司筹集了超过7.4亿美元，以平均约118,000美元的价格购买5,398个比特币。

• 随着价格从公司购买水平回落，未实现的比特币损失大约达到2.8亿美元。

• 一项关联交易发行了3.636亿新股，几乎使股份总数翻倍，加深了投资者的损失。

中本聪公司（Nakamoto Inc.）在与其比特币国库战略相关的一系列金融操作后，几乎失去了所有市场价值。

这只股票在2025年5月曾以34.77美元的高峰交易，现仅以0.226美元交易。该公司筹集了超过7.4亿美元，以接近周期高点的价格积累比特币。结果是股价下降了99.38%，股东价值削减大约236亿美元。

比特币购买策略如何导致重大损失

中本聪公司在2026年初由首席执行官大卫·贝利重新品牌化为一家比特币国库公司。该公司的做法模仿了MicroStrategy著名的比特币积累策略。然而，从一开始执行就引发了担忧。

该公司通过股份稀释和可转换债券筹集资金以支持其比特币购买。它以平均约118,000美元的价格获得了5,398个比特币。随着比特币从这些水平回落，该头寸陷入了巨大的亏损。

中本聪公司（Nakamoto Inc.）股票崩盘99% – 236亿美元被抹去

中本聪公司，前身为KindlyMD，在2026年初由首席执行官大卫·贝利重新品牌化为比特币国库公司。该股票在2025年5月达到34.77美元的峰值，现在仅以0.226美元交易。

问题出在哪里？@nakamoto… pic.twitter.com/vyjmEsUSmi

— Crypto Patel (@CryptoPatel) 2026年3月29日

该公司现在面临大约2.7亿到2.8亿美元的未实现损失。这些损失反映了平均购买价格与当前比特币市场价格之间的差距。购买时机对股东来说代价高昂。

贝利公开驳斥了对公司方向的批评。他称外界的担忧为噪音，并对该策略保持信心。与此同时，股东们继续承受这些决策带来的财务负担。

关联交易和股份稀释加深损失

除了比特币损失外，另一项交易引起了进一步的关注。中本聪利用其已经下跌的股票收购BTC Inc.和UTXO Management。这两家公司也是由贝利本人创办的。

该交易发行了3.636亿新股以完成收购。这一发行几乎在一次交易中使股份总数翻倍。现有股东因此看到其股份大幅减少。

做空者吉姆·查诺斯公开将这一交易形容为“荒诞剧”。他的评论引起了对交易关联性质的关注。该交易使与首席执行官密切相关的实体受益。

比特币损失和激进的稀释的组合对股票造成了复合效应。每一步都进一步减少了股东价值。它们共同促成了近期加密历史上最剧烈的企业股票下跌之一。

中本聪公司的案例引起了加密投资社区的关注。它提出了关于治理、时机和复制比特币国库模型风险的问题。并非所有采用这种方法的公司都能产生与MicroStrategy相同的结果。