Публичное размещение акций Klarna в США ставит на проверку доверие к финтеху

Узнайте о лучших новостях и событиях в финтехе!

Подпишитесь на рассылку FinTech Weekly

Читается руководителями JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna и других

Долгий путь к рынку

Klarna, шведская финтех-компания, наиболее известная благодаря популяризации услуг “купи сейчас, плати позже”, официально установила условия для долгожданного публичного дебюта в Соединённых Штатах. Компания заявила во вторник, что стремится к оценке до 14 миллиардов долларов, ставя одну из самых известных стартапов Европы в центр того, что может стать важным моментом для настроений инвесторов в высокорослых финансовых и технологических фирмах.

Предложение будет состоять из примерно 34,3 миллиона акций, цена которых будет варьироваться от 35 до 37 долларов за каждую, и может привлечь до 1,27 миллиарда долларов. Сам Klarna, а также некоторые из его основных инвесторов, будут продавать акции. Ожидается, что торговля будет проходить на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером “KLAR”.

Для Klarna эта сделка представляет собой не только возможность привлечь средства. Это кульминация почти десятилетних спекуляций о том, сможет ли компания перевести свой импульс на частном рынке в публичную надежность.

Рынок IPO показывает проблески жизни

Шаг Klarna происходит в то время, когда капитальные рынки показывают первые признаки восстановления после нескольких лет колебаний. Ряд известных технологических компаний, которые отложили свои листинги, теперь возвращаются. Среди них Chime, американский необанк, и Circle, ведущий эмитент стейблкоинов. Обе компании привлекли значительный интерес со стороны инвесторов, что предполагает, что аппетит к технологическим и финтех именам может восстанавливаться после периода, отмеченного опасениями по поводу инфляции, высокими ставками и глобальными торговыми спорами.

Обстановка более стабильна, чем ранее в этом году, когда Klarna приостановила свои планы на фоне волатильности, вызванной тарифными объявлениями из Вашингтона. Текущий подъем еще не напоминает всплеск 2021 года, когда оценки взлетели по всему сектору, но банкиры рассматривают решение фирмы продолжать как важное испытание доверия.

Компания, переопределившая платежи

Основанная в Стокгольме в 2005 году, Klarna появилась в ранние дни электронной коммерции с простой идеей: позволить потребителям откладывать платежи за покупки в интернете. Эта концепция стала основой индустрии “купи сейчас, плати потом” (BNPL), которая позволяет покупателям разбивать покупки на более мелкие, часто беспроцентные взносы.

Компания быстро развивалась, заключая партнерства с глобальными ритейлерами, такими как Zara, H&M, Coach и Sephora. В настоящее время ее платформа обслуживает около 111 миллионов активных пользователей и работает с почти 790 000 торговцев в 26 странах.

Помимо платежей, Klarna добавила банковские функции, дебетовые карты и приложения для потребителей. Аналитики говорят, что это расширение отражает стремление стать более комплексной финансовой платформой, а не оставаться нишевым игроком в области платежей.

Поддержка инвесторов и колебания оценки

База акционеров Klarna включает некоторые из самых известных имен в глобальных финансах. Sequoia Capital была одной из ее первых и самых постоянных поддержек, в то время как Heartland A/S, инвестиционная компания, контролируемая датским миллиардером Андерсом Хольчем Повльсеном, является еще одним крупным акционером.

Энтузиазм инвесторов не всегда был стабильным. В период с 2020 по 2021 год оценка Klarna возросла с 5,5 миллиарда до 46,5 миллиарда долларов за три раунда финансирования, привлекая внимание как один из разразившихся единорогов Европы. Однако к 2022 году более жесткие условия финансирования вынудили компанию привлечь средства всего по 6,7 миллиарда долларов, подчеркивая волатильность, которая характеризует большую часть сектора финтеха.

Сегодняшняя цель в 14 миллиардов долларов находится между этими крайностями, отражая как осторожность инвесторов, так и признание глобального охвата и зрелой бизнес-модели Klarna.

Рост прибыли и риски

С финансовой точки зрения Klarna продемонстрировала прогресс. В начале этого года компания сообщила, что годовая прибыль более чем удвоилась благодаря сильной торговле криптовалютами, более высокому доходу от процентов и росту комиссий по картам. Руководство также указало на улучшение поведения при погашении, отметив снижение уровня просроченной задолженности по своему портфелю BNPL.

Тем не менее, риски сохраняются. Кредитование BNPL процветает на фоне потребительских расходов, а в условиях упорной инфляции эффективность кредитования может быстро ухудшиться. Некоторые аналитики остаются осторожными по поводу долгосрочной прибыльности краткосрочного рассроченного кредитования, особенно учитывая ограниченную видимость, которую многие поставщики имеют в отношении более широких кредитных обязательств клиента.

Регуляторы также наблюдают. Власти в Европе и США сигнализировали о том, что продукты BNPL могут столкнуться с более строгим контролем, добавляя еще один уровень неопределенности по мере того, как Klarna движется к публичному рынку.

Стратегическое значение США

Решение Klarna провести листинг в Нью-Йорке подчеркивает важность американского рынка. США стали ее самым быстрорастущим регионом, с резким увеличением доходов в последние кварталы. Конкуренция интенсивна — соперники включают Affirm, продукты PayPal по рассрочке и традиционных эмитентов кредитных карт — но руководство Klarna считает, что их узнаваемость бренда и партнерские отношения с торговцами дают им крепкую позицию.

Успешный IPO в Нью-Йорке может помочь укрепить это сообщение, обеспечивая компании капитал и видимость для дальнейшего расширения.

Почему IPO имеет значение за пределами Klarna

Наблюдатели за рынком отмечают, что значимость листинга Klarna выходит за рамки ее собственных перспектив. Плавный прием может свидетельствовать о том, что инвесторы снова готовы поддерживать амбициозные финтех-компании, потенциально открывая путь к большему количеству публичных предложений после лет задержек. В противовес этому, теплый результат может усилить осторожность и негативно сказаться на более широком секторе.

Для стартап-экосистемы Европы сделка также символична. Klarna является одним из немногих финтехов континента, достигших глобального масштаба. Ее дебют на Уолл-Стрит будет внимательно отслеживаться предпринимателями и инвесторами по всему региону как знак того, как компании, родившиеся в Европе, оцениваются на мировой арене.

Читать далее:

Klarna откладывает IPO на фоне рыночной неопределенности после объявления тарифов Трампа

Заключение

План Klarna привлечь до 1,27 миллиарда долларов при оценке в 14 миллиардов долларов знаменует собой важный момент как для компании, так и для более широкого сектора финтеха. Это предложение подчеркивает как обещания, так и риски, с которыми сталкивается цифровая экономика по мере ее взросления.

Инвесторы будут оценивать историю роста и глобального расширения в контексте неопределенностей кредитного риска, регулирования и конкуренции. На данный момент переход Klarna на Нью-Йоркскую фондовую биржу предлагает одно из самых ясных испытаний готовности публичных рынков снова приветствовать финтех-компании.